Bermuda Swaption
En Bermuda-swaption er en variation af en regelmæssig swaption, der giver indehaveren ret, men ikke pligten, til at indgå et renteswap på en af mange forudbestemte datoer. Det er et derivat, der giver indehaveren mulighed for kun at udøve swaption på en af disse datoer, forudsat at den ikke allerede er blevet udøvet. Swaption ligner en Bermuda-mulighed, der tilbyder den samme forudbestemte plan for potentielle træningsdatoer.
Key takeaways
- En Bermuda Swaption er en speciel form for mulighed for en renteswap.
- Dette giver store investorer mulighed for at have en mulighed, der giver dem mulighed for at skifte fra fast til variabel rente på forudbestemte datoer.
- Denne type mulighed giver deltagerne mulighed for at oprette og købe hybridkontrakter med mere kontrol over udløbsvalg.
Sådan fungerer Bermuda Swaptions
Swaptions eller swap-optioner er en af de fire grundlæggende måder for en investor at forlade en swap, inden den er nået til sin opsigelsesdato. Swaption giver investoren mulighed for at modregne den mulighed, de ønsker at forlade. Bermuda-skiftet tillader udgang på en af flere forskellige datoer. I modsætning hertil ville en almindelig vaniljeswaption give indehaveren muligheden for kun at indgå i en rate swap på afledningsdato for derivatet. Swaptions er kontrakttrakter, der kræver både køber- og sælgeraftale på betingelser.
Swaptions bruges ofte sammen med renteswaps. En renteswap er en aftale mellem modparter, hvor en strøm af fremtidige rentebetalinger byttes til en anden. Renteswaps involverer normalt udveksling af en fast rente til en variabel rente eller omvendt. Swap hjælper med at reducere eller øge eksponeringen for udsving i rentesatser. De kan også tilbyde muligheden for at opnå en marginalt lavere rente, end det ville have været muligt uden swap. Kun pengestrømme udveksles i denne swap.
Bermuda vs. amerikanske og europæiske stilarter
Træningsfunktionen i Bermuda swaptions falder et sted mellem amerikansk og europæisk stil. Indehavere kan til enhver tid udøve indstillinger i amerikansk stil og swaptions mellem udstedelsen og udløbsdatoen. Indehavere må kun bruge europæiske stilindstillinger og swaptions kun ved modenhed. Købere og sælgere bestemmer de tilladte udløbsdatoer for Bermuda-optioner og swaptions. Månedlige udløb er sædvanlige, selvom dagene er op til modparterne.
Bermuda swaptions har flere fordele og ulemper. I modsætning til amerikanske og europæiske swaptions giver Bermuda-swaptions forfattere og købere muligheden for at oprette og købe en hybridkontrakt. Forfattere af Bermuda swaptions kan have mere kontrol over udøvelsen af swaptions.
Prissætning af Bermuda Swaptions
Prisfastsættelse af sådanne swaptions er mere kompliceret end vanilla swaptions. Med inkluderingen af flere potentielle træningsdatoer bliver beregningerne mere komplicerede. Derfor bruger modparter Monte Carlo Simulation-prissætning snarere end andre, mere almindelige, option- og swaption-prismodeller.
Omkostningerne til købere af Bermuda swaptions er normalt billigere end at købe en amerikansk swaption. Bermuda-swaption er også mindre restriktiv end en europæisk swaption. Europæiske swaptions og Bermuda swaptions er typisk billigere end amerikanske swaptions på grund af den større præmie, som amerikanske swaptions kræver af deres fleksibilitet. Med en amerikansk swaption er der en større chance for, at swaptionen rammer dens strejkepris, når indehaveren når som helst kan udøve den, hvilket gør det dyrere og mere sandsynligt at blive udøvet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.