Er ETF'er egnet til 401 (k) planer?

Børsnoterede fonde (ETF'er) er blevet en væsentlig del af investeringslandskabet, og deres popularitet vokser fortsat. Evnen til at købe og sælge ETF'er gennem hele handelsdagen, de lave omkostninger ved mange indeks-ETF'er og deres gennemsigtighed har gjort dem til det valgte investeringsprodukt for mange individuelle investorer og finansielle rådgivere.

ETF'er i indstillingen 401 (k)

ETF'er tilbyder mange fordele for investorer. Mange af disse fordele synes imidlertid ikke relevante i en 401 (k) indstilling. Evnen til at handle dem i løbet af handelsdagen ville sandsynligvis ikke appellere til en masse plan sponsorer, der ikke ønsker, at deres ansatte sidder på deres computer og ser på deres besiddelser og handler med dem, mens de skulle arbejde. Afhængigt af platformen er muligheden for at handle i realtid muligvis ikke tilgængelig for at planlægge deltagere, da mange 401 (k) udbydere vil aggregerer handler i slutningen af ​​arbejdsdagen.

Mange ETF'er tilbyder skatteeffektivitet på grund af deres struktur. Dette er ikke et relevant træk i en skatteudskudt pensionsplan som en 401 (k). Hver gang jeg læser et stykke, der går ind for ETF-baserede 401 (k) -planer, er jeg nødt til at spekulere på, om dette ikke er et skub for bredere distribution af disse produkter fra ETF-udbydere i modsætning til en "bedre musefælde" til 401 (k) sponsorer.

Alle ETF 401 (k) produkter

Indtil videre har ETF'er ikke gjort store indgreb på 401 (k) markedet. Robo-rådgiver Betterment lancerede et 401 (k) produkt. Det vil bruge alle ETF-porteføljer, der tilbydes i deres kernetjeneste som administrerede konti for 401 (k) deltagere. De lover en all-in omkostning på 60 basispoint for administration og 10 basispoint for ETF-udgifter. Dette gebyr falder til 10 basispoint for planer med 1 milliard dollars eller mere i aktiver. Selvom denne fremgangsmåde muligvis får en vis trækkraft på markedet stort set, har hype omkring ETF'er i 401 (k) -planer været den, hype. Charles Schwab Corp. (SCHW) lancerede et helt ETF 401 (k) produkt, og resultaterne til dato er bestemt blevet blandet.

Indeks gensidige fonde

Generelt tilbyder almindelige vaniljeindeks gensidige fonde de lave omkostninger og stilrenhed for ETF-indeksprodukter. For eksempel har Vanguard Total Stock Market Index ETF (VTI) et ultra-lavt omkostningsprocent på 0, 05%. Den gensidige fondsversion Vanguard Total Stock Market Index har også en omkostningsprocent på 0, 05%. I tilfælde af Vanguard er ETF'er simpelthen en yderligere aktieklasse af deres gensidige fonde. Selv om det er rigtigt, at der er en ETF-priskrig blandt nogle udbydere, betyder det kun, hvis de ETF'er, der er "på salg", er dem, du vil tilbyde dine deltagere.

Kompleksitet og omkostningsoplysning

Brug af ETF'er gør spørgsmålet om omkostningsoplysning så meget hårdere for plan sponsorer på grund af strukturen i mange ETF'er. Ét problem er de bud-ask spreads, der kan variere i løbet af handelsdagen. Selvom det ikke er en del af ETF's udgiftsstruktur, repræsenterer dette en omkostning for deltagerne. Spørgsmålet om handel inden for dagen kan også være problematisk. Dette kan resultere i en anden slutning af dagsværdierne for den samme bedrift blandt deltagerne. Realiteten er, at deltagerne snakker med hinanden, og enhver situation som denne er bundet til overfladen. Dette er bare en hovedpine, som planlægger sponsorer ikke har brug for.

Fraktionelle aktier

ETF'er handler som hele aktier på de forskellige børser. Små investeringer er normen i en 401 (k) plan og ville helt sikkert resultere i fraktionerede ETF-aktier. Mens registreringsteknologi har eller vil udvikle sig for at kunne håndtere dette på et tidspunkt, er der sandsynligvis en ekstra omkostning her et sted. Fraktionelle aktier er normen med gensidige fonde.

ETF'er vs. aktivt forvaltede fonde

Blandt de argumenter, jeg har læst til fordel for alle ETF-planer, er, at indeks-ETF'er er billigere end aktivt forvaltede gensidige fonde. Mens jeg er helt enig, er det som at sammenligne æbler og appelsiner. Mange fremragende lave omkostninger 401 (k) -planer tilbyder en blanding af indeksfonde og aktivt forvaltede fonde. Nogle talsmænd hævder muligvis, at ETF'er med smart beta er et alternativ til aktivt forvaltede midler, men det kan være en udfordring at forklare smart beta til at planlægge deltagere. Flere af disse strategier er ikke testet under reelle markedsforhold.

Bedre til pensionsopsparere?

David Blanchett, leder af pensionsforskning hos Morningstar Investment Management, foreslog i en artikel til CNBC, at det at tilbyde en menu med ETF'er og muligheden for at handle dem i løbet af dagen kan være en motivation for nogle deltagere til at blive mere engagerede i deres pensionskasseanstrengelser. Han kan godt have ret, men jeg synes, det er en dårlig idé for planlægge sponsorer af et par grunde. For det første har mange deltagere nok problemer med at forstå de gensidige fonde, der tilbydes i deres konti. At tilføje muligheden for at handle ETF'er i planen hele dagen gør intet for disse deltagere og kan føre til handlinger, der ikke er i deres bedste interesse.

Pensioneringssparere får at vide, at pension er et langsigtet forslag. Hvordan styrkes muligheden for at daghandel med deres konti? Hvis der ikke ønskes adgang til ETF'er, hvorfor ikke tilbyde et mæglervindue i planen? Jeg har set dette gjort i planer og ærligt talt, det er et godt køretøj for deltagere, der arbejder med en finansiel rådgiver, da det giver større fleksibilitet i at integrere klientens andre investeringer og deres investeringer i planen.

(Se mere: 6 Problemer med 401 (k) planer .)

ETF-administrerede konti

Det sted, hvor ETF'er muligvis fungerer bedst i en 401 (k) -plan, ligger i området for administrerede konti. Disse tilbydes muligvis i stedet for de måldatafonde, der i øjeblikket er den hæftede administrerede konto, der tilbyder i dag. Imidlertid vil det stadig være op til planlægningssponsoren at dyrke disse konti og sikre, at de passer til deres deltagere. De ønsker også at sikre, at de kan bruges som kvalificerede standardinvesteringsalternativer og kvalificere sig til den sikre havn.