Analyse af GE's foretrukne lager (GE)

General Electric Company (NYSE: GE) er et originalt medlem af Dow Jones Industrial Average (DJIA) og et af Amerikas mest ikoniske produktionsvirksomheder. Virksomheden blev oprindeligt grundlagt for at fremme elektricitet og opfindelserne af Thomas Edison. Det er ansvarlig for mange opfindelser og produkter, såsom køleskabe, elektriske komfurer, jetmotorer og røntgenmaskiner, ting mange ikke kunne forestille sig at leve uden i dag.

General Electric gennemgår en omorganisering, der er designet til at fokusere virksomheden på forskning, udvikling og fremstilling af højteknologiske industrielle produkter fra 2016. Som en del af denne omorganisering sælger eller spinder General Electric hovedparten af ​​sin GE Capital-enhed. Dette fik General Electric til at foretage ændringer i det foretrukne lager, der var forbundet til GE Capital-enheden.

Gamle foretrukne vs nye foretrukne

General Electric havde tre udestående sæt foretrukne aktier, serie A, serie B og serie C. Virksomheden meddelte den 18. december 2015, at det ville bytte alle serie A, B og C aktier for en ny serie D 5% fast til flydende ikke-kumulativ evigvarende foretrukken bestand. Den 20. januar 2016 meddelte General Electric, at 95, 8% af den gamle foretrukne serie var blevet tilbudt i byttetilbuddet til serie D-aktier.

Nedbryder serie D

Den nye foretrukne aktie i serie D betaler et fast udbytte på 5% for de første fem år. Den 21. januar 2021 bliver D-aktierne konverterbare foretrukne aktier og skifter til at betale et variabelt kursudbytte. Det årlige udbytte vil blive sat til 3, 33% plus den tre måneders LIBOR-sats. Baseret på LIBOR-kursen for 23. marts 2016 vil udbyttet blive sat til 0, 62% + 3, 33% for en samlet rente på 3, 95%. Den faktiske udbyttesats i 2021 vil være anderledes. Virksomheden har ret til at indløse alle D-aktier på en eventuel udbetalingsdato efter 21. januar 2021.

Moody's vurderer, at serie D foretrækker en A3, hvilket gør det til en sikkerhedskvalitet i investeringskvalitet. Benchmarks for værdipapirer af investeringskvalitet er amerikanske statspapirer med lignende varigheder.

General Electric's foretrukne aktie i serie D betaler et udbytte på 5% i fem år, mens den fem-årige amerikanske statskasse (T-note) har en rentebetaling på 1, 38%. Efter at femårsperioden er overstået, betaler foretrukket serie D et minimumsudbytte på 3, 3%, mens en 30-årig amerikansk statsobligation (T-obligation) har en renteudbetaling på 2, 67%. Hvis renten stiger, vil LIBOR-tilføjelsen til minimumsudbyttet også stige, hvilket giver en sikring mod inflation og renterisiko, som ikke er tilgængelig fra en amerikansk T-obligation.

Der er forskel i skattebehandling mellem rentebetalinger og udbytte. Rentebetalinger beskattes fuldt ud som almindelig indkomst med en øverste skattesats på 39, 6%, mens udbytte modtog præferencebeskatning og har en topskattesats på 20%.

Almindelig kontra foretrukken

General Electric's fælles aktie har et udbytte på 2, 96%. Virksomheden har en erklæret politik om tilbagelevering af kapital modtaget fra afhændelse af GE Capital-aktiver til aktionærer i form af aktietilbagekøb eller øget udbytte. Dette vil øge General Electric's aktiekurs og øge udbytteudbyttet baseret på det oprindelige investerede beløb. Den fælles bestand har et større potentiale for totalafkast over en periode på 5- til 10 år end den foretrukne bestand. Imidlertid er der en chance for en økonomisk begivenhed, der får den fælles aktiekurs til at falde, mens pålydende værdi af serie D forbliver konstant.

Bundlinie

De vigtigste investorer i General Electric's foretrukne serie D er gensidige fonde og institutionelle investorer på udkig efter en stabil indkomststrøm fra en relativt sikker investering. Den foretrukne serie D er en fremragende investering for investorer, der aktivt administrerer deres pensionskonti og ser efter indkomststrømme, der overstiger inflationen. Den fælles bestand er den bedre pensionsplaninvestering for folk, der ikke har brug for den nuværende indkomst fra deres pensionskonti.