En introduktion til handel med sølv futures

Efter guld er sølv den mest investerede ædelmetal-vare. I århundreder er sølv blevet brugt som valuta, til smykker og som en langsigtet investeringsmulighed. Forskellige sølvbaserede instrumenter er tilgængelige i dag til handel og investering. Disse inkluderer sølv futures, sølv optioner, sølv ETF'er eller OTC produkter som gensidige fonde baseret på sølv. Denne artikel diskuterer sølv futures trading - hvordan det fungerer, hvordan det typisk bruges af investorer, og hvad du har brug for at vide, før du handler.

Det grundlæggende

For at forstå det grundlæggende ved handel med sølv futures, lad os starte med et eksempel på en producent af sølvmedaljer, der har vundet kontrakten om at levere sølvmedaljer til en kommende sportsbegivenhed. Producenten har brug for 1.000 ounces sølv på seks måneder for at fremstille de krævede medaljer i tide. Han kontrollerer sølvpriser og ser, at sølv handler i dag til $ 10 pr. Ounce. Producenten kan muligvis ikke købe sølvet i dag, fordi han ikke har penge, han har problemer med sikker opbevaring eller andre grunde. Naturligvis er han bekymret for en mulig stigning i sølvpriser i de næste seks måneder. Han ønsker at beskytte mod enhver fremtidig prisstigning og ønsker at låse købsprisen til omkring $ 10. Producenten kan indgå en sølv futures-kontrakt for at løse nogle af hans problemer. Kontrakten kunne indstilles til at udløbe om seks måneder og på det tidspunkt garantere producenten retten til at købe sølv til $ 10, 1 pr. Ounce. Ved at købe en futurekontrakt (tage den lange position) giver ham mulighed for at låse den fremtidige pris ind.

På den anden side forventer en ejer af en sølvgruve, at 1.000 ounces sølv vil blive produceret fra hendes mine om seks måneder. Hun er bekymret for, at prisen på sølv falder (til under $ 10 pr. Ounce). Ejeren af ​​sølvmine kan drage fordel af at sælge (tage en kort position på) den ovennævnte sølv futures kontrakt, der er tilgængelig i dag til $ 10, 1. Det garanterer, at hun har evnen til at sælge sit sølv til den fastsatte pris.

Antag, at begge disse deltagere indgår en sølv futures-kontrakt med hinanden til en fast pris på $ 10, 1 pr. Ounce. På tidspunktet for kontraktens udløb seks måneder senere kan følgende forekomme afhængigt af spotprisen (aktuel markedspris eller CMP) på sølv. Vi går gennem flere mulige scenarier.

I alle ovenstående tilfælde opnår både køber / sælger at købe / sælge sølv til det ønskede prisniveau.

Dette er et typisk eksempel på afdækning - opnå prisbeskyttelse og dermed styring af risikoen ved hjælp af sølv futures kontrakter. De fleste futures trading er beregnet til sikringsformål. Derudover er spekulation og arbitrage andre to handelsaktiviteter, som holder handel med sølv futures. Spekulanter indtager tidsbundne lange / korte positioner i sølv futures for at drage fordel af forventede prisbevægelser, mens arbitrageurs forsøger at udnytte de små prisforskelle, der findes på markederne på kort sigt.

Real World Silver Futures Trading

Selvom ovenstående eksempel giver en god demo til sølv futures trading og hedging brug, i den virkelige verden fungerer handel lidt anderledes. Sølv futures er tilgængelige til handel på flere børser over hele kloden med standard specifikationer. Lad os se, hvordan sølvhandel fungerer på Comex Exchange (en del af Chicago Mercantile Exchange (CME) -gruppen).

Comex Exchange tilbyder standard sølv futures-kontrakt til handel i tre varianter klassificeret efter mængden af ​​troy ounces sølv (1 troy ounce er 31, 1 gram).

• fuld (5.000 troy ounces sølv)
• Miny (2.500 troy ounces)
• mikro (1.000 troy ounces)

Et pristilbud på $ 15, 7 for en fuld sølvkontrakt (værd 5.000 troy ounces) vil have en samlet kontraktværdi på $ 15.7 x 5.000 = $ 78.500.

Futures trading er tilgængelig med gearing (dvs. det giver en erhvervsdrivende mulighed for at tage en position, der er flere gange størrelsen af ​​den disponible kapital). En fuld sølv futures-kontrakt kræver et fast prismargenbeløb på $ 12.375. Det betyder, at man skal opretholde en margen på kun $ 12.375 (i stedet for de faktiske omkostninger på $ 78.500 i ovenstående eksempel) for at indtage en position i en fuld sølv futures-kontrakt.

Da det fulde futures-kontraktmarginbeløb på $ 12.375 stadig kan være højere, end nogle erhvervsdrivende er komfortable med, er miNY-kontrakterne og mikrokontrakterne tilgængelige med lavere marginer i tilsvarende forhold. MiNY-kontrakten (halvdelen af ​​størrelsen på den fulde kontrakt) kræver en margin på $ 6187, 50, og mikrokontrakten (en femtedel af størrelsen på en fuld kontrakt) kræver en margen på $ 2, 475.

Hver kontrakt understøttes af fysisk raffineret sølv (stænger), som analyseres for 0, 9999 finhed og stemples og serialiseres af en børsnoteret og godkendt raffinaderi.

Afviklingsproces for sølv futures

De fleste forhandlere (især kortvarige forhandlere) er normalt ikke bekymrede for leveringsmekanismen. De kvadrerer deres lange / korte positioner i sølv futures i tid inden udløbet og drager fordel af kontantafvikling.

De, der holder deres positioner ved udløbet, modtager eller leverer (afhængigt af om de er køber eller sælger) en 5.000 oz. COMEX sølv garanterer en sølv fremtid i fuld størrelse baseret på deres respektive lange eller korte futures positioner. En garanti giver indehaveren ret til ejerskab af ækvivalenter af sølv i de udpegede depositarer.

I tilfælde af miNY (2.500 ounce) og mikro (1.000 ounce) kontrakter modtager eller forekommer den erhvervsdrivende akkumuleret udvekslingsattest (ACE), der repræsenterer henholdsvis 50 procent og 20 procent ejerskab af en standard sølvoptionsstørrelse i fuld størrelse. Indehaveren kan akkumulere ACE'er (to til miNY eller fem for mikro) for at få en COMEX-sølvoptagelse på 5000 ounce.

Børsens rolle i Silver Futures Trading

Fremadrettet handel med sølv har eksisteret i århundreder. I sin enkleste form er det kun to personer, der enes om en fremtidig pris på sølv og lover at afvikle handlen på en bestemt udløbsdato. Fremadrettet handel er dog ikke standard. Den er derfor fuld af modparts misligholdelsesrisiko. ( Relateret Hvad er forskellen mellem terminkontrakter og futures)?

Håndtering af sølv futures gennem en børs giver følgende:

• Standardisering til handel med produkter (som størrelsesbetegnelserne på kontrakter med fuld, miNY eller mikrosølv)
• En sikker og reguleret markedsplads, hvor køber og sælger kan interagere
• Beskyttelse mod modpartsrisiko
• En effektiv prisopdagelsesmekanisme
• Fremtidsdato notering i 60 måneder fremadgående datoer, som muliggør etablering af en terminkurskurve og dermed effektiv prisopdagelse
• Spekulation og arbitrage muligheder, som ikke kræver nogen obligatorisk besiddelse af fysisk sølv af den erhvervsdrivende, men alligevel giver mulighed for at drage fordel af prisforskelle
• At tage korte positioner, både til sikring og handelsformål
• Tilstrækkelig lange timer til handel (op til 22 timer for sølv futures), hvilket giver rigelige muligheder for handel

Markedsdeltagere i Silver Futures Market

Sølv har været et etableret ædle metaller i dobbelt strømme:

• Det er et ædelmetal til investering

• Det har industrielle og kommercielle anvendelser i mange produkter

Dette gør sølv til en vare med stor interesse for en række markedsdeltagere, der aktivt handler sølv futures med henblik på afdækning eller prisbeskyttelse. De største aktører på sølv futures markedet inkluderer:

• Minedriften

• Raffinaderier

• Elektriske og elektroniske virksomheder

• Fotograferingsselskaber

• Smykkevirksomheder

• Bilindustrien

• Producenter af solenergiudstyr

Ovenstående spillere handler hovedsageligt med sølv futures til sikringsformål, der sigter mod at opnå prisbeskyttelse og risikostyring.

En anden kilde til største aktør på sølv futures markeder er den finansielle industri. Disse spillere kan også være i det til spekulation og arbitrage muligheder og inkluderer:

• Banker

• Hedgefonde og gensidige fonde

• Egne handelsfirmaer

• Market makers og individuelle forhandlere

Faktorer, der påvirker Silver Futures-priser

De sidste par år har der været meget høje volatilitetsniveauer i sølvpriser, hvilket muligvis skubber sølv ud over de generelt opfattede grænser for sikre aktivklasser. Dette gør sølv til en meget flygtig handelsvare.

Omkring 1990 var den industrielle efterspørgsel efter sølv omkring 39 procent af den samlede efterspørgsel. Resten var til investeringsformål. På nuværende tidspunkt består den industrielle efterspørgsel over halvdelen af ​​den samlede efterspørgsel. Denne øgede industrielle efterspørgsel er den primære faktor for øget volatilitet i sølvpriser. En recession eller afmatning i den industrielle efterspørgsel ville sænke sølvpriserne.

På den anden side kan mange situationer øge efterspørgslen efter sølv og føre til højere priser. En udvidelse af elektronik- og bilindustrien ville føre til en større efterspørgsel efter sølv. Stigende oliepriser kan også øge efterspørgslen efter sølv ved at tvinge brugen af ​​alternativ energi, f.eks. Solenergi. Solenergiudstyr bruger sølv. For at forsøge at forudsige fremtidige sølvpriser, bør investorer overveje følgende:

Bundlinjen

Sølv har været en meget ustabil vare i de seneste år, hvilket gør det til et højrisikoaktivt. Bortset fra faktorer, der påvirker fysiske sølvpriser, er sølv futures trading også påvirket af kontango og backwardation effekter, der er specifikke for futures trading. I den virkelige verden kræver futures trading også mark-to-market-opfyldelse på daglig basis. Forhandlere skal være opmærksomme på dette og holde tilstrækkelig kapital tildelt til det. Selvom små og mellemstore futuresaftaler med miNY og mikro sølv er tilgængelige med gearing, kan kravene til handelskapital stadig være højere for detailhandlere. Handel med sølv futures anbefales kun for erfarne erhvervsdrivende, der har tilstrækkelig viden inden for futures trading.