En aktiv MBS ETF lanceres 10 år efter krisen

Realkreditstøttede værdipapirer (MBS) repræsenterer en aktivklasse med en urolig historie. Mange investorer og analytikere hævder, at MBS udfældede finanskrisen i 2008. Dette betyder dog ikke, at MBS som en aktivklasse er uden potentiale for investorer i 2018. Det antyder måske, at investorer, der er fokuseret på dette område, skal være opmærksomme og opmærksomme på potentialet for yderligere skade på det globale økonomiske system, selvom.

I midten af ​​september tog Janus Henderson et vigtigt skridt i retning af at bringe MBS tilbage i mainstream af investeringsverdenen, da den lancerede den første aktivt forvaltede MBS børshandlede fond (ETF). Janus Henderson Mortgage-Backed Securities ETF (JMBS) sigter mod at bringe MBS-pladsen til en af ​​de mest populære verdener i dag i investeringsverdenen: ETF'er. (For en hurtig genopfriskning skal du tjekke ud: Forståelse af værdipapirer med sikkerhed i prioritetslån .)

En bred vifte af MBS-eksponering

Ifølge ETF.com fokuserer JMBS sine investeringer i realkreditinstrumenterede renteinstrumenter. Inden for denne kategori findes der en overraskende forskelligartet række produkter, herunder instrumenter med forskellige løbetider, dem, der repræsenterer bolig- og kommerciel MBS, og endda ETF'er, der investerer i MBS som en aktivklasse. Blandt de værdipapirer, der er repræsenteret i JMBS-kurven, er de, der tilbyder eksponering for stats- og agenturudstedt gæld samt privatudstedt gæld.

Afdelingsforvalterne bevarer prerogativet til at investere i værdipapirer med forskellige ratings, ifølge rapporten, skønt porteføljen generelt fokuserer på gæld af investeringsgrad. (Se også: Værdipapirer med sikkerhed i aktiver og realkreditlån: En introduktion .)

Udvælgelsesproces

JMBS-ledere vil forsøge at overgå Bloomberg Barclays US MBS-indeks Samlet afkastværdi Uforseglet USD med 0, 50%, nettogebyrer. For at nå dette mål vil lederne anvende en bottom-up tilgang til valg af værdipapirer, og de kan inkorporere derivater såvel som kortslutningsstrategier.

JMBS tilslutter sig et voksende felt af MBS-relaterede ETF'er, selvom det er den første af sin art, der administreres aktivt. Der var fem passivt administrerede MBS-ETF'er, der handlede i USA på det tidspunkt, hvor JMBS blev lanceret. Den mest betydningsfulde af disse andre produkter er iShares MBS ETF (MBB). Aktiv siden marts 2007 og med en samlet $ 12 milliarder i aktiver under forvaltning (AUM), opretholder MBB en omkostningsprocent på 0, 09%.

Sammen med det aktive management-aspekt af JMBS kan investorer også forvente et relativt højere sæt gebyrer. JMBS er indstillet til at have et omkostningsprocent på 0, 35%, hvilket gør det til det mest kostbare af de seks nuværende MBS ETF'er, der er tilgængelige for amerikanske investorer. For nogle investorer kan udsigten til at have en MBS-fond, der aktivt forvaltes, opveje den øgede gebyrstruktur. I betragtning af potentialet for MBS-produkter til at virke på markederne kan investorer føle sig mere sikre med ledere, der tager en mere proaktiv tilgang.

Aktiv styring

Stort set er JMBS et af de seneste eksempler på den voksende tendens med aktiv forvaltning i ETF-rummet. Aktive forvaltede ETF'er har ledere eller teams til at holde øje med fondens porteføljetildeling. På nogle måder går aktiv ledelse imod den traditionelle struktur af en ETF. De fleste ETF'er forbliver passivt forvaltet, delvis for at holde omkostningerne for investorerne så lave som muligt, så fonde kan forblive konkurrencedygtige sammenlignet med indeks- og gensidige fonde. (Se mere: Aktiv vs. passiv ETF-investering for mere ).

Så længe disse aktivt forvaltede fonde fortsat er i stand til at give rimelige omkostningsforhold sammenlignet med traditionelle passive konkurrenter, såvel som benchmark-slående afkast, forbliver de sandsynligvis populære. Uanset forvaltningsstrategien for MBS ETF'er vil disse fonde sandsynligvis fastholde et højere niveau af risiko end andre køretøjer i ETF-rummet som et resultat af de aktiver, de besidder. MBS er kendt som en kompleks, risikabel type sikkerhed. For investorer, der er interesseret i MBS-pladsen, kan en ETF ikke desto mindre tilbyde et let adgangspunkt. (For yderligere læsning, se: Risikoen ved værdipapirer med sikkerhed i prioritetslån .)