Justeret EBITDA-definition
Justeret EBITDA (indtjening før renter, skatter, afskrivninger og amortiseringer) er en måling beregnet for et selskab, der tager sin indtjening og tilføjer renteudgifter, skatter og afskrivninger plus andre justeringer af metrikken.
Justeret EBITDA bruges til at vurdere og sammenligne beslægtede virksomheder til værdiansættelse og til andre formål. Justeret EBITDA adskiller sig fra standard EBITDA-mål, idet et virksomheds justerede EBITDA bruges til at normalisere sine indtægter og udgifter, da forskellige virksomheder kan have flere typer udgiftsposter, der er unikke for dem.
Standardisering af EBITDA ved at fjerne anomalier betyder, at den resulterende justerede eller normaliserede EBITDA er mere nøjagtigt og let sammenlignelig med EBITDA for andre virksomheder og EBITDA for en virksomheds industri som helhed.
Formlen for justeret EBITDA er
NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = Justeret EBITDA hvor: NI = NettoindkomstIT = Renter & skatterDA = Afskrivning & amortisering \ begynde {justeret} & NI + IT + DA = EBITDA \\ & EBITDA + \! \! / \! \! - A = \ text {Justeret} EBITDA \\ & \ textbf {hvor:} \\ & NI \ = \ \ text {Nettoindkomst} \\ & IT \ = \ \ tekst {Renter \ & afgifter} \\ & DA \ = \ \ tekst {Afskrivning \ & afskrivning} \\ & A \ = \ \ tekst {Justeringer} \ ende {justeret} NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = Justeret EBITDA hvor: NI = NettoindkomstIT = Renter & skatterDA = Afskrivninger
Sådan beregnes justeret EBITDA
Start med at beregne EBITDA, der begynder med et selskabs nettoresultat. Til dette tal tilføjes renteudgifter, indkomstskatter og alle ikke-kontante omkostninger inklusive afskrivninger og amortiseringer.
Dernæst skal du enten tilføje ikke-rutinemæssige udgifter, såsom overdreven ejerkompensation eller trække eventuelle ekstra, typiske udgifter, der ville være til stede i peer-virksomheder, men som muligvis ikke er til stede i det firma, der er under analyse. Dette kan f.eks. Omfatte lønninger for det nødvendige personale i et firma, der er underbemannet.
Hvad fortæller justeret EBITDA dig?
Justeret EBITDA, i modsætning til den ikke-justerede version, vil forsøge at normalisere indtægterne, standardisere pengestrømme og eliminere abnormiteter eller idiosynkrasier (såsom overflødige aktiver, bonusser, der betales til ejere, huslejer over eller under dagsværdi osv.), hvilket gør det lettere at sammenligne flere forretningsenheder eller virksomheder i en given branche.
For mindre virksomheder køres ejernes personlige udgifter ofte gennem virksomheden og skal justeres. Justeringen for en rimelig kompensation til ejere defineres i Treasury Regulation 1.162-7 (b) (3) som "det beløb, der normalt ville blive betalt for lignende tjenester af lignende organisationer under lignende omstændigheder."
Andre gange skal engangsudgifter tilføjes, f.eks. Juridiske gebyrer, ejendomsudgifter såsom reparationer eller vedligeholdelse eller forsikringskrav. Engangsindtægter og -udgifter, såsom engangsopstartsomkostninger, der normalt reducerer EBITDA, bør også tilføjes, når man beregner den justerede EBITDA.
Justeret EBITDA bør ikke bruges isoleret og giver mere mening som en del af en række analyseværktøjer, der bruges til at værdsætte en virksomhed eller virksomheder. Forhold, der er afhængige af justeret EBITDA, kan også bruges til at sammenligne virksomheder i forskellige størrelser og i forskellige brancher, såsom virksomhedsværdien / justeret EBITDA-ratio.
- Den justerede EBITDA-måling fjerner engangs-, uregelmæssige og engangsposter, der kan fordreje EBITDA.
- Justeret EBITDA giver værdiansættelsesanalytikere en normaliseret beregning for at gøre sammenligninger mere meningsfulde på tværs af forskellige virksomheder i samme branche.
- Offentlige virksomheder rapporterer standard EBITDA i arkivering af årsregnskabet, da Justeret EBITDA ikke er påkrævet i regnskabsaflæggelsen for GAAP.
Eksempel på brug af Justeret EBITDA
Den justerede EBITDA-metrisk er mest nyttig, når den bruges til at bestemme værdien af et selskab til transaktioner som fusioner, erhvervelser eller kapitalanskaffelse. For eksempel, hvis en virksomhed værdsættes ved hjælp af et multiplum af EBITDA, kan værdien ændres markant efter add-backs.
Antag, at et selskab værdsættes for en salgstransaktion ved hjælp af et EBITDA-multipel på 6 gange for at nå frem til købsprisestimatet. Hvis virksomheden kun har $ 1 million af engangsudgifter eller usædvanlige udgifter til at tilføje som EBITDA-justeringer, tilføjer dette $ 6 millioner ($ 1 million gange det 6x multiplum) til dens købspris. Af denne grund er EBITDA-justeringer under meget kontrol fra aktieanalytikere og investeringsbankfolk under disse typer transaktioner.
Justeringerne for et virksomheds EBITDA kan variere en smule fra det ene firma til det andet, men målet er det samme. Justering af EBITDA-metricen sigter mod at "normalisere" tallet, så det er noget generisk, hvilket betyder, at det stort set indeholder de samme linjepostudgifter, som enhver anden lignende virksomhed i sin branche ville indeholde.
Størstedelen af justeringerne er ofte forskellige typer udgifter, der tilføjes tilbage til EBITDA. Den resulterende justerede EBITDA afspejler ofte et højere indtjeningsniveau på grund af de reducerede omkostninger.
Almindelige EBITDA-justeringer inkluderer:
- Urealiserede gevinster eller tab
- Ikke-kontante omkostninger (afskrivninger, amortiseringer)
- Retssagsomkostninger
- Ejerens kompensation, der er højere end markedsgennemsnittet (i private virksomheder)
- Gevinster eller tab ved fremmed valuta
- Nedskrivning af goodwill
- Ikke-driftsindkomst
- Aktiebaseret kompensation
Denne beregning beregnes typisk på årsbasis til en vurderingsanalyse, men mange virksomheder vil se på justeret EBITDA kvartalsvis eller endda månedligt, skønt den kun er til intern brug.
Analytikere bruger ofte et tre-årigt eller fem-årigt gennemsnitligt justeret EBITDA for at udjævne dataene. Jo højere den justerede EBITDA-margin er, jo bedre. Forskellige virksomheder eller analytikere kan nå frem til en lidt anderledes justeret EBITDA på grund af forskelle i deres metode og antagelser om justeringer.
Disse tal stilles ofte ikke til rådighed for offentligheden, mens ikke-normaliseret EBITDA typisk er offentlig information. Det er vigtigt at bemærke, at justeret EBITDA ikke er en almindeligt accepteret regnskabspraksis (GAAP) -standardspost i et virksomheds resultatopgørelse.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.