6 faktorer, der påvirker valutakurser

Bortset fra faktorer som renter og inflation, er valutakursen en af ​​de vigtigste faktorer for et lands relative niveau af økonomisk sundhed. Valutakurser spiller en vigtig rolle i et lands handelsniveau, hvilket er kritisk for de fleste enhver fri markedsøkonomi i verden. Af denne grund er valutakurser blandt de mest overvågede, analyserede og statslige manipulerede økonomiske foranstaltninger. Men valutakurser betyder også i mindre skala: de påvirker det reelle afkast af en investors portefølje. Her ser vi på nogle af de største kræfter bag valutakursbevægelser.

Vigtigste faktorer, der påvirker valutakurser

Oversigt over valutakurser

Inden vi ser på disse kræfter, skal vi skitsere, hvordan valutakursbevægelser påvirker en lands handelsforhold til andre nationer. En højere værdsat valuta gør et lands import billigere og dets eksport dyrere på udenlandske markeder. En lavere værdsat valuta gør et lands import dyrere og dets eksport mindre dyrt på udenlandske markeder. En højere valutakurs kan forventes at forværre et lands handelsbalance, mens en lavere valutakurs kan forventes at forbedre den.

Key takeaways

• Bortset fra faktorer som renter og inflation, er valutakursen en af ​​de vigtigste faktorer for et lands relative niveau af økonomisk sundhed.
• En højere værdsat valuta gør et lands import billigere og dets eksport dyrere på udenlandske markeder.
• Valutakurser er relative og udtrykkes som en sammenligning af de to landes valutaer.

Bestemmere for valutakurser

Talrige faktorer bestemmer valutakurser. Mange af disse faktorer er relateret til handelsforholdet mellem de to lande. Husk, valutakurser er relative og udtrykkes som en sammenligning af valutaen i to lande. Følgende er nogle af de vigtigste determinanter for valutakursen mellem to lande. Bemærk, at disse faktorer ikke er i nogen særlig rækkefølge; ligesom mange aspekter af økonomi, er den relative betydning af disse faktorer underlagt meget debat.

1. Forskelle i inflation

Et land med en konstant lavere inflation har typisk en stigende valutaværdi, da dens købekraft stiger i forhold til andre valutaer. I løbet af sidste halvdel af det 20. århundrede omfattede landene med lav inflation Japan, Tyskland og Schweiz, mens USA og Canada først opnåede lav inflation. De lande med højere inflation ser typisk afskrivning i deres valuta omkring deres handelspartners valutaer. Dette er normalt også ledsaget af højere renter.

2. Forskelle i rentesatser

Rentesatser, inflation og valutakurser er alle stærkt korrelerede. Ved at manipulere rentesatserne udøver centralbankerne indflydelse på både inflation og valutakurser, og ændrede rentesatser påvirker inflationen og valutaværdierne. Højere renter giver långivere i en økonomi et højere afkast i forhold til andre lande. Derfor tiltrækker højere renter udenlandsk kapital og får valutakursen til at stige. Effekten af ​​højere renter mindskes dog, hvis inflationen i landet er meget højere end i andre, eller hvis yderligere faktorer tjener til at nedbringe valutaen. Det modsatte forhold findes for faldende renter - det vil sige, lavere renter har en tendens til at sænke valutakurserne.

3. Mangler på nuværende konto

Den løbende konto er handelsbalancen mellem et land og dets handelspartnere, hvilket afspejler alle betalinger mellem lande for varer, tjenester, renter og udbytte. Et underskud på den løbende konto viser, at landet bruger mere på udenrigshandel, end det tjener, og at det låner kapital fra udenlandske kilder for at udgøre underskuddet. Med andre ord kræver landet mere udenlandsk valuta, end det modtager ved salg af eksport, og det leverer mere af sin egen valuta, end udlændinge efterspørger efter sine produkter. Den overskydende efterspørgsel efter udenlandsk valuta sænker landets valutakurs, indtil indenlandske varer og tjenester er billige nok for udlændinge, og udenlandske aktiver er for dyre til at generere salg for indenlandske interesser.

4. Offentlig gæld

Lande vil deltage i storstilet underskudsfinansiering for at betale for offentlige sektorprojekter og statslige finansieringer. Mens sådan aktivitet stimulerer den indenlandske økonomi, er nationer med store offentlige underskud og gæld mindre attraktive for udenlandske investorer. Grunden? En stor gæld tilskynder til inflation, og hvis inflationen er høj, vil gælden blive serviceret og i sidste ende afbetalt med billigere rigtige dollars i fremtiden.

I værste fald kan en regering udskrive penge til at betale en del af en stor gæld, men at øge pengemængden uundgåeligt forårsager inflation. Hvis en regering ikke er i stand til at betjene sit underskud gennem indenlandske midler (sælge indenlandske obligationer, øge pengemængden), skal den øge udbuddet af værdipapirer til salg til udlændinge og derved sænke deres priser. Endelig kan en stor gæld vise sig foruroligende for udlændinge, hvis de mener, at landet risikerer at misligholde sine forpligtelser. Udlændinge er mindre villige til at eje værdipapirer denomineret i denne valuta, hvis risikoen for misligholdelse er stor. Af denne grund er landets gældsklassificering (som bestemt af Moody's eller Standard & Poor's, for eksempel) en afgørende faktor for dets valutakurs.

5. Handelsbetingelser

Et forhold, der sammenligner eksportpriser med importpriser, handelsbetingelserne er relateret til de løbende konti og betalingsbalancen. Hvis prisen på et lands eksport stiger med en større sats end importen, er dens handelsvilkår forbedret positivt. Stigende handelsvilkår viser større efterspørgsel efter landets eksport. Dette resulterer igen i stigende indtægter fra eksport, hvilket giver øget efterspørgsel efter landets valuta (og en stigning i valutaens værdi). Hvis eksportprisen stiger med en mindre sats end dens import, falder valutaens værdi i forhold til dens handelspartnere.

6. Stærk økonomisk præstation

Udenlandske investorer søger uundgåeligt stabile lande med en stærk økonomisk præstation til at investere deres kapital. Et land med så positive attributter vil trække investeringsfonde væk fra andre lande, der opfattes som mere politiske og økonomiske risici. Politisk uro kan for eksempel forårsage et tab af tillid til en valuta og en bevægelse af kapital til valutaerne i mere stabile lande.

Bundlinjen

Valutakursen for den valuta, hvor en portefølje har størstedelen af ​​sine investeringer, bestemmer porteføljens reelle afkast. En faldende valutakurs mindsker naturligvis købekraften for indkomst og kapitalgevinster, der stammer fra ethvert afkast. Endvidere påvirker valutakursen andre indkomstfaktorer såsom renter, inflation og endda kapitalgevinster fra indenlandske værdipapirer. Mens valutakurser bestemmes af adskillige komplekse faktorer, der ofte efterlader selv de mest erfarne økonomer flummoxed, bør investorer stadig have en vis forståelse af, hvordan valutaværdier og valutakurser spiller en vigtig rolle i afkastet på deres investeringer.