4 faktorer, som du ikke vidste om RBOB

Den faldende pris på råolie har fået en stor opmærksomhed fra de finansielle medier i 2015 og begyndelsen af ​​2016. Priserne gik fra over $ 100 pr. Tønde i juni 2014 til ca. $ 30 pr. Tønde i januar 2016. Dette prisfald har ført til volatilitet i andre markeder inklusive aktiemarkedet.

Udsving i prisen på benzin har fået mindre dækning. Forbrugerne har bestemt værdsat de lavere benzinpriser ved pumpen. Selvom en futures-kontrakt for benzin ikke har så meget volumen som for råolie, er den stadig et vigtigt afdækningsværktøj for markedsdeltagere. Det kan også bruges til spekulation.

Sådan fremstilles benzin

Benzin er et biprodukt af raffinering af råolie. Råolie er sammensat af et antal forskellige kulbrinter. Kulbrinterne har kæder af molekyler i forskellige længder. Jo længere kæderne er, jo tungere er kulbrinten. De forskellige kædelængder har højere kogepunkter, når de bliver længere.

Olieraffinaderier adskiller de forskellige kæder ved at opvarme råolien til visse fordampningspunkter. Benzin dannes ved fordampning af kæder med kogepunkter under vandets. Disse forskellige kæder blandes sammen i forskellige mængder for at tilvejebringe et konsistent produkt til benzin.

Sådan handles benzin

Den mest almindelige måde at handle benzin på er gennem en futures-kontrakt. Selvom der er et par forskellige kontrakter om benzin, er den mest almindelige RBOB-kontrakten. RBOB står for reformuleret blandestok til oxygenatblanding. Kontrakten handles på Chicago Mercantile Exchange (CME) under symbolet RB. Prisen for kontrakten er angivet i dollars og cent. Minimumsprisen for RBOB er 0, 0001, hvilket fungerer til en prisbevægelse på $ 4, 20 for en kontrakt.

Kontraktenheden er på 42.000 gallon eller 1.000 tønder. Den indledende margin til at have en futureskontrakt er $ 4, 460 med en vedligeholdelsesmargin på $ 4 060 fra og med februar 2016. Disse marginbeløb kan ændres af CME baseret på kontraktens volatilitet. Der er månedlige kontrakter for den aktuelle kalender såvel som de næste tre kalenderår plus en ekstra måned.

Kontrakten afvikles ved fysisk levering. Dette betyder, at de fleste investorer er nødt til at afvikle deres positioner inden kontraktens udløb. Hvis en position ikke er likvideret, er indehaveren af ​​en lang kontrakt ansvarlig for at tage levering af 42.000 gallon benzin. Det er sikkert at sige, at de fleste investorer ikke ønsker at tage fysisk levering af så meget gas. Således skal investorer være opmærksomme på de forskellige frister for futurekontrakter.

Gearing, kalenderopslag og indstillinger

Derudover bør investorer forstå, hvordan brugen af ​​gearing i futures trading kan forstørre både overskud og tab. En mulighed for investorer kan være at bruge kalenderopslag til handelsformål. En kalenderspredning involverer samtidig handel med en lang futuresposition i en måned og en kort futuresposition i en anden måned. For eksempel er margenen på en kalenderspænd, der køber futurekontrakten i april 2016 og sælger futurekontrakten i maj 2016, $ 910, hvilket er meget lavere end margenen for bare en lang eller kort futuresposition.

Dette marginbeløb er lavere, fordi de to kontrakter har en høj grad af korrelation og generelt bevæger sig i samme retning sammen. Der er stadig betydelige risici, selv når handel med kalenderspredninger. En anden mulighed for investorer kan være optionspreads, der ofte har definerede overskud og tab, når de er struktureret på en bestemt måde.

Hvad påvirker prisen på benzin?

Priserne for RBOB har logisk set en høj grad af korrelation med råolie, da benzin destilleres fra råolie. De globale udbuds- og efterspørgselsfaktorer for råolie gælder således også for RBOB. RBOB-markedet har stadig sine egne udbuds- og efterspørgselsfaktorer. Mange af raffinaderierne til benzin er placeret i den amerikanske Gulf Coast-region. Vejrproblemer i dette område kan øge prisen for RBOB. En anden vigtig faktor at overveje er, at benzin er stærkt beskattet i mange jurisdiktioner. Dette kan også påvirke udbud og efterspørgsel efter RBOB.