Hvorfor Wall Street er en nøgleafspiller i verdensøkonomien

Det vigtigste finansielle center i verden? Et sagabelt sted med sølvskeer og gyldne faldskærme? Et knudepunkt af afskåret kapitalisme? Eller alt det ovenstående. Wall Street er mange ting for mange mennesker, og opfattelsen af, hvad det virkelig er, afhænger af, hvem du spørger. Selvom folks syn på Wall Street kan variere vidt, er det, der er ubestridt, dets vedvarende indvirkning ikke kun på den amerikanske økonomi, men også på den globale.

Hvad er Wall Street alligevel?

Wall Street optager fysisk kun et par blokke, der beløber sig til under en kilometer i bydelen Manhattan i New York City; dog kæmper det sig over hele verden. Udtrykket "Wall Street" blev oprindeligt brugt til at henvise til den udvalgte gruppe af store uafhængige mæglerfirmaer, der dominerede den amerikanske investeringssektor. Men med linjerne mellem investeringsbanker og forretningsbanker, der er blevet sløret siden 2008, er Wall Street i den nuværende finansielle balance den samlede betegnelse for de mange parter, der er involveret i den amerikanske investerings- og finanssektor. Dette inkluderer de største investeringsbanker, forretningsbanker, hedgefonde, gensidige fonde, kapitalforvaltningsselskaber, forsikringsselskaber, mæglerforhandlere, valuta- og råvarehandlere, finansielle institutioner og så videre.

Selvom mange af disse enheder måske har deres hovedkvarter i andre byer som Chicago, Boston og San Francisco, henviser medierne stadig til den amerikanske investerings- og finanssektor som Wall Street eller blot “The Street.” Interessant nok er udtrykket popularitet. "Wall Street" som en fuldmagt for den amerikanske investeringssektor har ført til lignende "gader" i visse byer, hvor investeringsindustrien er samlet, og bruges til at henvise til den nationens finansielle sektor, såsom Bay Street i Canada og Dalal Street i Indien.

Hvorfor Wall Street har sådan en indvirkning

USA er verdens største økonomi med 2013 bruttonationalprodukt (BNP) på $ 16, 80 billioner, hvilket udgør 22, 4% af den globale økonomiske produktion. Det er næsten dobbelt så stort som den næststørste økonomi, Kina (BNP 2013 = 9, 24 billioner dollars). Med hensyn til markedskapitalisering er USA verdens største på nogen afstand med en markedsværdi på $ 23, 6 billioner dollars (pr. 23. september 2014), der udgør 36, 3% af den globale markedskapitalisering. Japans 4, 6 billioner dollars marked er et fjernt sekund med lidt over 7% af det globale markedskapital.

Wall Street har så stor indflydelse på økonomien, fordi det er handelscentret for de største finansielle markeder i verdens rigeste nation. Wall Street er hjemsted for den ærverdige New York Stock Exchange (nu kaldet NYSE Euronext), som er den ubestridte leder på verdensplan med hensyn til gennemsnitlig daglig handel med aktier og total markedsværdi af sine børsnoterede selskaber. Nasdaq OMX, den næststørste børs globalt, har også sit hovedkvarter på Wall Street. Gadeselskaber kontrollerer tilsammen billioner af dollars i finansielle aktiver, mens New York er det næststørste handelscenter på valutamarkedet, hvor de daglige handelsmængder overstiger 5 billioner dollars.

Hvordan har Wall Street indflydelse?

Wall Street påvirker den amerikanske økonomi på flere måder, hvoraf de vigtigste er -

• Formueeffekt : Kraftige aktiemarkeder fremkalder en "formueeffekt" hos forbrugerne, selvom nogle fremtrædende økonomer hævder, at dette er mere markant under en fast ejendom boom end det er under et aktiemarked. Men det ser ud til at være logisk, at forbrugerne kan være mere tilbøjelige til at sprænge på store billetvarer, når aktiemarkederne er varme, og deres porteføljer har skabt betydelige gevinster.
• Forbrugertillid : Bull-markeder findes generelt, når økonomiske forhold er befordrende for vækst, og forbrugere og virksomheder er sikre på fremtidsudsigterne. Når deres tillid er høj, har forbrugere en tendens til at bruge mere, hvilket øger den amerikanske økonomi, da forbrugsudgifterne tegner sig for 70% af den.
• Forretningsinvestering : I løbet af bullmarkeder kan virksomheder bruge deres dyre bestand til at skaffe kapital, som derefter kan bruges til at erhverve aktiver eller konkurrenter. Øgede erhvervsinvesteringer fører til højere økonomisk produktion og skaber mere beskæftigelse.

Globale bælter

Aktiemarkedet og økonomien har et symbiotisk forhold, og i gode tider driver den ene den anden i en positiv feedbacksløjfe. Men i usikre tider kan aktiemarkedets og den brede økonomis indbyrdes afhængighed have en alvorlig negativ effekt. En betydelig nedgang på aktiemarkedet betragtes som en indblanding af en recession, men dette er på ingen måde en ufejlbarlig indikator. F.eks. Førte Wall Street-nedbruddet i 1929 til den store depression i 1930'erne, men nedbruddet i 1987 udløste ikke en recession. Denne inkonsekvens førte til, at Nobelprisvinderen Paul Samuelson berømt bemærkede, at aktiemarkedet havde forudsagt ni af de sidste fire recessioner.

Wall Street driver det amerikanske aktiemarked, som til gengæld er en båndkræver for den globale økonomi. De globale lavkonjunkturer 2000-02 og 2008-09 havde begge deres oprindelse i USA, med henholdsvis sprængningen af ​​teknologibubblen og boligkollaps. Men Wall Street kan også være katalysatoren for en global ekspansion, som det fremgår af to eksempler i det nuværende årtusinde. Den globale økonomiske ekspansion i 2003-07 begyndte med en enorm demonstration på Wall Street i marts 2003. Seks år senere, midt i den største recession siden 1930'ernes depression, begyndte stigningen tilbage fra den økonomiske afgrund med et massivt Wall Street-rally i marts 2009.

Hvorfor Wall Street reagerer på økonomiske indikatorer

Priser på lagre og andre finansielle aktiver er baseret på aktuelle oplysninger, der bruges til at gøre visse antagelser om fremtiden, som igen danner grundlaget for at estimere et aktivs dagsværdi. Når der frigøres en økonomisk indikator, vil det normalt have ringe indflydelse på Wall Street, hvis den kommer ind som forventet (eller hvad der kaldes "konsensusprognosen" eller "analytikernes gennemsnitlige estimat"). Men hvis det kommer langt bedre end forventet, kan det have en positiv indvirkning på Wall Street; omvendt, hvis det er værre end forventet, ville det have en negativ indvirkning på Wall Street. Denne positive eller negative påvirkning kan måles ved ændringer i aktieindeks som f.eks. Dow Jones Industrial Average eller S&P 500.

Lad os for eksempel sige, at den amerikanske økonomi kaster sammen, og at lønningstal, der frigives den første fredag ​​i næste måned, forventes at vise, at økonomien skabte 250.000 job. Men når lønningsrapporten frigives, viser den, at økonomien kun skabte 100.000 job. Selv om et datapunkt ikke viser nogen tendens, kan de svage lønningstal muligvis føre til, at nogle økonomer og markedsovervågere på Wall Street overvejer deres antagelser om den amerikanske økonomiske vækst fremover. Nogle Street-virksomheder kan muligvis sænke deres prognoser for amerikansk vækst, og strateger hos disse firmaer kan også reducere deres mål for S&P 500. Store institutionelle investorer, der er kunder hos disse Street-firmaer, kan vælge at forlade nogle lange positioner efter at have modtaget deres nedsatte prognoser. Denne kaskade ved salg på Wall Street kan resultere i, at aktieindekser lukker markant lavere på dagen.

Hvorfor Wall Street reagerer på virksomhedens resultater

De fleste mellemstore til store virksomheder er dækket af flere forskningsanalytikere, der er ansat i Wall Street-firmaer. Disse analytikere har indgående kendskab til de virksomheder, de dækker, og er efterspurgt af institutionelle ”buy side” -investorer (pensionskasser, gensidige fonde osv.) For deres analyse og indsigt. En del af analytikernes forskningsindsats er afsat til at udvikle finansielle modeller for de virksomheder, de dækker, og bruge disse modeller til at generere kvartalsvise (og årlige) forventede indtægter og indtjening pr. Aktie for hvert selskab. Gennemsnittet af analytikernes kvartalsvise indtægter og EPS-prognoser for et specifikt selskab kaldes "Street estimat" eller "Street forventninger."

Når et firma rapporterer sit kvartalsresultat, hvis dets rapporterede indtægter og EPS-numre svarer til Street-estimatet, siges det således, at virksomheden har opfyldt Street-estimater eller forventninger. Men hvis virksomheden overskrider eller savner Street-forventningerne, kan reaktionen i dens aktiekurs være betydelig. Et selskab, der overgår Street forventningerne, vil generelt se sin aktiekurs stige, og et selskab, der skuffer, kan se sit aktiekurs springe ned.

Wall Street-kritik

Nogle kritik af Wall Street inkluderer:

• Det er et rigget marked - Selvom Wall Street opererer retfærdigt og på lige vilkår det meste af tiden, overbeviser Galleon Groups medstifter Raj Rajaratnam og flere SAC Capital Advisors om insiderhandelsomkostninger i en af ​​de største sådanne skandaler forstærker opfattelse i nogle kvartaler om, at markedet er rigget.
• Det tilskynder til skæv risikotagning - Wall Street-modellen for forretning opmuntrer til skæv risikotagning, da erhvervsdrivende kan opnå overskud, hvis deres gearede indsatser er rigtige, men ikke behøver at bære de enorme tab, der ville resultere, hvis de er forkert. Det antages, at overdreven risikotagning har bidraget til nedsmeltningen i værdipapirer med sikkerhed i pantebreve i 2008-09.
• Wall Street-derivater er masseødelæggelsesvåben - Warren Buffett advarede i 2002, at derivaterne, der blev udviklet af Wall Street, var økonomiske ødelæggelsesvåben, og dette viste sig at være tilfældet under det amerikanske boligkollaps, da værdipapirer med sikkerhed i realkreditlån gik i frit fald.
• Wall Street kan bringe økonomien på knæ - Som diskuteret tidligere, og som det ses i den store recession fra 2008-09.
• TBTF-redninger har brug for skatteydernes midler - Giant Wall Street-banker og firmaer, der betragtes som ”for store til at mislykkes”, ville have brug for skatteydernes midler, hvis de har behov for en redning.
• Afbryd forbindelsen fra Main Street - Mange ser Wall Street som et sted, hvor overflødige mellemmændere bugner, som er meget godt betalte til trods for ikke at skabe værdi for den reelle økonomi, som Main Street gør.
• Wall Street vækker misundelse i nogle og vrede i mange - Million-dollar-udbetalinger, der er ret almindelige på Wall Street, vekker misundelse hos nogle og vrede i mange, især i kølvandet på recessionen 2008-09. For eksempel hævder "Occupy Wall Street" i sit manifest, at det "kæmper tilbage mod de store bankers og multinationale selskabers ætsende magt over den demokratiske proces, og Wall Street's rolle i at skabe et økonomisk sammenbrud, der har forårsaget den største recession i generationer. ”

Bundlinjen

Som handelscentrum for verdens største økonomi har Wall Street en vedvarende indflydelse ikke kun på den amerikanske økonomi, men også på den globale.