Hvorfor McDonald's Stock Turnaround May Fizzle

(Bemærk: Forfatteren til denne grundlæggende analyse er en finansforfatter og porteføljemanager.)

McDonald's Corp. (MCD) -andele er steget med næsten 9, 5%, siden de ramte et lavt niveau på omkring $ 148 den 2. marts. Men der er tegn på, at den nylige rebound snart kan svimle ud. McDonalds aktiekurs har et fantastisk løb i de sidste tre år steget med næsten 68%, omtrent tredoblet S&P 500-stigningen på 27%.

Andele af McDonald's er ikke billige, og handel med næsten 20 gange 2019 indtjeningsestimater på $ 8, 23 pr. Aktie sammen med en svag indtjeningsvækst kan sætte aktierne til at falde.

MCD-data fra YCharts

For dyrt

McDonalds omsætning ses med ca. 1% i 2019 til $ 20, 91 milliarder, men indtjeningen ses klatrende med næsten 8, 5%. Ved justering for vækst handler McDonalds i et PEG-forhold på 2, 31 baseret på 2019-skøn, hvilket gør andele i McDonalds dyre. Sammenlign det med S&P 500, som er billigere med 16, 6 gange 2019 indtjeningsestimater på $ 160, 77 pr. Aktie ifølge Dow Jones S&P Indices og vokser hurtigere med en indtjeningsvækst på 10%. Når man justerer sig for vækst, er S&P 500 også billigere med et PEG-forhold på 1, 66.

MCD PE Ratio (Forward 1y) data fra YCharts

Vækstproblem

McDonald's aktie står over for et omkostningsreduktionsproblem, fordi der vil være et stigende pres på virksomheden for at forbedre driftseffektiviteten. Analytiker estimerer en indtjeningsvækst på næsten 13, 9% i 2018 og næsten 8, 5% i 2019. Men det store problem er, at omsætningen forventes at falde med 8% i 2018 og næsten yderligere 1% i 2019. Omsætningen er faktisk ikke Det ses, at det stiger indtil år 2020. Det betyder, at det ikke vil være en let opgave for McDonald's at fortsætte med at drive indtjeningsvæksten.

MCD-data fra YCharts

Analytikere måske bliver bjørne

Analytikere køler muligvis også på aktier i McDonald's, med en nedjustering fra Stephens, der skærer bestanden fra overvægt til lige stor vægt, mens de reducerer kursmålet til $ 170 fra $ 185 den 16. april, mens RBC sænkede sit kursmål til $ 170 fra $ 190 på begyndelsen af ​​marts. Men de fleste analytikere er stadig bullish, ifølge data fra Ycharts forbliver det gennemsnitlige prismål på aktien på omkring $ 186, 50, ca. 15% højere end dets nuværende pris på omkring $ 160.

Teknisk modstand

Bestanden kæmper også teknisk og har ikke været i stand til at stige over et nyt modstandsområde, omkring $ 165. Hvis aktier fortsat forbliver under modstand og falder under $ 160, kan det udløse et betydeligt fald tilbage til $ 148, et fald på næsten 9% fra dens nuværende kurs og en gentest på de foregående lavpriser.

McDonalds mangel på omsætningsvækst fortsætter med at plage virksomheden, og det betyder, at vækst bliver nødt til at komme fra øget effektivitet. Det gør McDonald's, der handler med et P / E-forhold på 20, simpelthen for dyrt.

Michael Kramer er grundlæggeren af ​​Mott Capital Management LLC, en registreret investeringsrådgiver, og grundlæggeren af ​​virksomhedens aktivt forvaltede, længe eneste tematiske vækstportefølje. Kramer køber og besidder typisk lagre i en varighed på to til tre år. Klik her for Kramer's bio og hans porteføljes beholdning. De fremlagte oplysninger er kun til uddannelsesmæssigt formål og har ikke til hensigt at fremsætte et tilbud eller anmodning om salg eller køb af specifikke værdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer indebærer risiko, og medmindre andet er angivet, er det ikke garanteret. Sørg for først at konsultere en kvalificeret finansiel rådgiver og / eller skatteudbyder, inden du implementerer en strategi, der er diskuteret her. Efter anmodning vil rådgiveren give en liste over alle henstillinger, der er foretaget i løbet af de sidste tolv måneder. Tidligere resultater er ikke tegn på fremtidig præstation.