Hvorfor bruges momsregninger ved fastlæggelse af risikofri renter?

Den risikofri rente er afkastet på en investering uden risiko for tab. Oftest bruges enten den aktuelle statsobligation eller T-bill, rente eller langfristede statsobligationer som den risikofri rente. T-regninger betragtes som næsten fri for standardrisiko, fordi de er fuldt støttet af den amerikanske regering.

Markedsrisikopræmien er forskellen mellem det forventede afkast på en portefølje minus den risikofri rente. Markedsrisikopræmien er en del af prisfastsættelsesmodellen for kapitalaktiver, eller CAPM, der beskriver forholdet mellem risiko og afkast. Den risikofri rente er yderligere vigtig ved prisfastsættelse af obligationer, da obligationspriser ofte er angivet som forskellen mellem obligationens kurs og den risikofri rente.

Skatkammerregninger

Den risikofri rente er hypotetisk, da hver investering har en eller anden form for risiko forbundet med den. Imidlertid er obligationer den nærmeste investering, der er mulig at være risikofri af et par grunde. Den amerikanske regering har aldrig misligholdt sine gældsforpligtelser, selv i tider med alvorlig økonomisk stress. Udsætninger er kortfristede værdipapirer, der modnes i løbet af et år eller mindre, normalt udstedt i valører på $ 1.000. Videresalg opstilles til auktion til eller under deres pålydende værdi, og investorerne får den nominelle værdi af sikkerheden ved udløbet.

Da der er betalt sedler til deres pålydende værdi og ikke har rentebetalinger, er der ingen renterisiko. Alle er frie til at købe regninger på ugentlige auktioner over statskassen. De er et meget simpelt instrument, som investorer skal forstå. Regninger udstedes af regeringen til finansiering af national gæld. Renter på langfristede statsobligationer bruges undertiden som den risikofri rente afhængig af den investering, der analyseres.