Hvorfor betragtes opkalds- og salgsindstillinger som risikable?

Som med de fleste investeringsbiler er risiko i nogen grad uundgåelig. Optionskontrakter er notorisk risikable på grund af deres komplekse karakter, men at vide, hvordan optioner fungerer, kan reducere risikoen noget. Der er to typer optionskontrakter, call optioner og put optioner, hver med i det væsentlige den samme grad af risiko. Afhængig af hvilken "side" af kontrakten investoren er på, kan risikoen variere fra et lille forudbetalt beløb på præmien til ubegrænsede tab. Så at vide, hvordan hver enkelt fungerer, hjælper med at bestemme risikoen for en optionposition. For at øge risikoen, skal du se på, hvordan hver enkelt investor er eksponeret.

Mulighed for lang opkald

Investor A køber et opkald på en aktie, hvilket giver ham ret til at købe det til strejkursen inden udløbsdatoen. Han risikerer kun at miste den præmie, han har betalt, hvis han aldrig udnytter optionen.

Dækket opkald

Investor B, der skrev et dækket opkald til Investor A, påtager sig risikoen for at blive "udkaldt" af sin lange position i aktien og potentielt tabe på gevinsten.

Dækket Put

Investor A køber et sæt på en aktie, som han i øjeblikket har en lang position i; potentielt kan han miste den præmie, han betalte for at købe put, hvis optionen udløber. Han kan også tabe på gevinster, hvis han udøver og sælger aktien.

Kontantsikret sæt

Investor B, som skrev et kontantsikret sæt til Investor A, risikerer tabet af hans præmie, der indsamles, hvis Investor A udøver og risikerer det fulde kontantdepositum, hvis aktien "sættes til ham."

Nøgne Put

Antag, at Investor B i stedet solgte Investor A nøgne sæt. Derefter kan han blive nødt til at købe aktien, hvis tildelt, til en pris, der er meget højere end markedsværdien.

Nøgne opkald

Antag, at Investor B solgte Investor En call option uden en eksisterende lang position. Dette er den mest risikable position for Investor B, fordi han, hvis han er tildelt, skal købe aktien til markedspris for at kunne levere på opkaldet. Da markedsprisen teoretisk set er uendelig i opadgående retning, er Investor B's risiko ubegrænset.