Hvilken lodret mulighed skal du bruge?

At forstå funktionerne i de fire grundlæggende typer af lodrette opslag - bull call, bear call, bull put og bear put - er en fantastisk måde at fremme din læring om relativt avancerede optionstrategier. For at implementere disse strategier skal du alligevel udvikle en forståelse af, hvilken mulighed der spredes til brug i et givet handelsmiljø eller en bestemt aktiesituation. Lad os først sammenfatte hovedfunktionerne i de fire grundlæggende lodrette opslag.

Key takeaways

• Opslag på optioner er almindelige strategier, der bruges til at minimere risiko eller satse på forskellige markedsresultater ved hjælp af to eller flere optioner.
• I en lodret spredning køber en person samtidig en mulighed og sælger en anden til en højere strejkepris ved hjælp af begge opkald eller begge sæt.
• En tyr lodret spreder overskud, når den underliggende pris stiger; en bjørn lodret spredt, når den falder.

Grundlæggende funktioner i lodrette opslag

Hver lodrette spredning involverer køb og skrivning af sæt eller opkald til forskellige strejkepriser. Hver spredning har to ben, hvor det ene ben køber en option, og det andet ben skriver en mulighed.

Dette kan resultere i, at optionstillingen (indeholder to ben) giver den erhvervsdrivende kredit eller debitering. En debittspredning er, når man sætter på handelen koster penge. For eksempel koster en mulighed $ 300, men den erhvervsdrivende modtager $ 100 fra den anden position. Nettopræmieomkostningen er en debitering på $ 200.

Hvis situationen blev vendt, og den erhvervsdrivende modtager $ 300 for at udøve en optionshandel, og den anden option koster $ 100, kombineres de to optionskontrakter for en nettopræmiekredit på $ 200.

Typer af lodrette opslag

Sådan udføres hver spredning:

• En bull call spredning køber en call option, og sælger samtidig en anden call option (på det samme underliggende aktiv) med den samme udløbsdato men en højere strejkurs. Da dette er en debetfordeling, er det maksimale tab begrænset til nettopræmien, der er betalt for positionen, mens den maksimale fortjeneste er lig med forskellen i strejkepriserne for opkaldene minus den nettopræmie, der er betalt for at placere på positionen.

• En bæreopkaldsspredning sælger en opkaldsmulighed og køber samtidig en anden opkaldsmulighed med samme udløbsdato, men til en højere strejkurs. Da dette er en kreditfordel, er den maksimale gevinst begrænset til den modtagne nettopræmie for positionen, mens det maksimale tab er lig med forskellen i strejkepriserne for opkaldene minus den modtagne nettopræmie.

• En tyrsatsspredning skriver en put-option, og køber samtidig en anden put-option med samme udløbsdato, men med en lavere strejkepris. Da dette er et kreditspænd, er den maksimale gevinst begrænset til den modtagne nettopræmie for positionen, mens det maksimale tab er lig med forskellen i strejkepriserne for sætter minus den modtagne nettopræmie.

• En bjørn-put-spredning køber en put-option, og sælger samtidig en anden put-option med samme udløbsdato, men med en lavere strejkepris. Da dette er en debit spredning, er det maksimale tab begrænset til nettopræmien, der er betalt for positionen, mens den maksimale fortjeneste er lig med forskellen i strejkepriserne for sætter minus den nettopræmie, der er betalt for at sætte på positionen.

Tabellen nedenfor opsummerer de grundlæggende funktioner i disse fire opslag. Provisioner er udelukket af enkelthed.

Kredit- og debetopslag

Lodrette opslag bruges af to hovedårsager:

1. For debet-spreads for at reducere det præmiebeløb, der skal betales.
2. For kredit spreads for at sænke optionens position risiko.

Lad os evaluere det første punkt. Optionpræmier kan være ret dyre, når den samlede markedsvolatilitet er forhøjet, eller når en bestemt akties implicitte volatilitet er høj. Mens en lodret spredning kapsler den maksimale gevinst, der kan opnås fra en optionposition, sammenlignet med fortjenestepotentialet ved et fristående opkald eller salg, reducerer det også positionens omkostninger væsentligt. Sådanne opslag kan derfor let bruges i perioder med forhøjet volatilitet, da volatiliteten på det ene ben af ​​spredningen opvejer volatiliteten på det andet ben.

Med hensyn til kreditspænd kan de i høj grad reducere risikoen for at skrive optioner, da optionskribenter påtager sig en betydelig risiko for at få en relativt lille mængde optioner. En katastrofal handel kan udslette positive resultater fra mange vellykkede optionshandler. Faktisk bliver optionskribenter lejlighedsvis omtalt som enkeltpersoner, der bukker for at samle øre på jernbanesporet. Det gør de heldigvis, indtil et tog kommer og kører dem!

At skrive nøgne eller afdækkede opkald er blandt de mest risikable optionstrategier, da det potentielle tab, hvis handlen går galt, teoretisk er ubegrænset. At skrive sæt er forholdsvis mindre risikabelt, men en aggressiv erhvervsdrivende, der har skrevet sætter adskillige aktier, ville sidde fast med et stort antal dyre aktier i en pludselig markedskras. Kreditspænd mindsker denne risiko, skønt omkostningerne ved denne risikobegrænsning er et lavere beløb på optionstillæg.

Hvilken lodret spredning der skal bruges

Overvej at bruge et opkaldspredning, når opkald er dyre på grund af forhøjet volatilitet, og du forventer moderat opside snarere end enorme gevinster. Dette scenarie ses typisk i de sidstnævnte stadier af et tyrefællingsmarked, når bestandene nærmer sig et højdepunkt og gevinsterne er sværere at opnå. En bull call spredning kan også være effektiv for en bestand, der har et stort langsigtet potentiale, men som har forhøjet volatilitet på grund af en nylig spring.

Overvej at bruge en bjørnekaldspredning, når volatiliteten er høj, og der forventes beskedne ulemper. Dette scenarie ses typisk i de sidste faser af et bjørnemarked eller korrektion, når bestande nærmer sig et tråg, men volatiliteten er stadig høj, fordi pessimisme hersker højest.

Overvej at bruge en tyrespredning til at tjene præmieindtægter sidelæns til marginalt højere markeder, eller at købe aktier til nedsatte priser, når markederne er hakke. Det er muligt at købe aktier til nedsatte priser, fordi det skriftlige sæt kan udøves til at købe aktien til strejkursen, men fordi en kredit blev modtaget reducerer dette omkostningerne ved at købe aktierne (sammenlignet med hvis aktierne blev købt direkte til strejkursen ). Denne strategi er især hensigtsmæssig til at akkumulere lagre af høj kvalitet til billige priser, når der pludselig er en volatilitet, men den underliggende tendens er stadig opad. En spredning af en tyrsats svarer til at "købe dypperne" med den ekstra bonus ved at modtage præmieindtægter i købet.

Overvej at bruge en bjørnsatsudbredelse, når der forventes moderat til betydelig nedside i en bestand eller et indeks, og volatiliteten stiger. Bear putte-spænd kan også overvejes i perioder med lav volatilitet for at reducere dollarbeløbene for betalte præmier, ligesom at afdække lange positioner efter et stærkt tyremarked.

Faktorer at overveje

Følgende faktorer kan hjælpe med at komme med en passende optioner / spredningsstrategi for de aktuelle forhold og dine udsigter.

• Bullish eller bearish : Er du positiv eller negativ på markederne ">

  Baseret på ovenstående, hvis du er beskedent bearish, tror volatiliteten stiger, og foretrækker at begrænse din risiko, ville den bedste strategi være en bjørnsatsspredning. Omvendt, hvis du er moderat bullish, synes volatiliteten falder og er komfortabel med risikobelønningen ved at skrive muligheder, skal du vælge en spredning af en bull bull.

  Hvilke strejkepriser man skal vælge

  Tabellen ovenfor skitserede, om den købte option er over eller under strejkursen for den skriftlige option. Hvilke strejkepriser der bruges afhænger af den erhvervsdrivendes udsigter.

  For eksempel på en spredning af et bull call, hvis prisen på en bestand sandsynligvis vil forblive omkring $ 50, indtil optionerne udløber, kan du købe et opkald med en strejke i nærheden af ​​$ 50 eller og sælge et opkald til $ 55. Hvis det ikke er sandsynligt, at bestanden flytter meget, er det mindre fornuftigt at sælge et opkald ved strejken på $ 60, fordi den modtagne præmie vil være lavere. At købe et opkald med en strejke på $ 52 eller $ 53 ville være billigere end at købe $ 50-opkaldet, men der er mindre chance for, at prisen vil bevæge sig over $ 52 eller $ 53 sammenlignet med $ 50.

  Der er altid en afvejning. Før du tager en spredt handel, skal du overveje, hvad der opgives eller opnås ved at vælge forskellige strejkepriser. Overvej sandsynligheden for, at den maksimale gevinst opnås, eller at det maksimale tab tages. Selvom det er muligt at skabe handler med høje teoretiske gevinster, hvis sandsynligheden for, at denne gevinst opnås, er mindre, og sandsynligheden for at miste er stor, bør en mere afbalanceret tilgang overvejes.

  Bundlinjen

  At vide, hvilken strategi, der spredes med optioner, der skal bruges under forskellige markedsforhold, kan forbedre dine odds for succes i optionshandel markant. Se på de aktuelle markedsforhold og overvej din egen analyse. Bestem, hvilken af ​​de lodrette spreder, der bedst passer til situationen, hvis nogen, og overvej derefter, hvilke strejkepriser, der skal bruges, før du trækker på triggeren på en handel.

  Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.
  ← 6 Fordele ved at øge din kreditgrænse

  Grynt arbejde →