Hvilken gensidig fond tjente penge i 2008? Forester værdi gjorde.

Aktieinvestorer havde ikke meget at juble over i 2008. Da det globale banksystem flod på randen af ​​kollaps, gik aktiemarkederne i frit fald og knuste billioner af dollars inden for få måneder. Ifølge Morningstar, Inc., den førende leverandør af uafhængig investeringsundersøgelse i Nordamerika, opnåede kun en gensidig fond en fortjeneste i 2008.

Key takeaways

• 2008 var begyndelsen på den store recession, der markerede et faldende år i markedet og økonomien.
• Mange aktiefonde og deres investorer så, at mere end en tredjedel af deres formue på papir fordampes, da markedssentiment tanke.
• Når jeg ser tilbage, tabte ikke alle aktiefonde så meget. Her overvejer vi Forester Value-fonden, der faktisk gav et lille overskud det år.

Skovlværdi

Forester Value blev administreret af Tom Forester, en gensidig fondsforvalter fra Chicago, som var i stand til at skabe et overskud på 0, 4% for investorer i 2008. Dette kan se ud til at være en lille margin, men i forhold til S&P 500-indekset, som faldt 38, 5% i 2008, Forester's succes var slående. Forester Value er ikke et husholdningsnavn i fondsforvaltningsbranchen, med aktiver, der er meget mindre end dens modparter. I 2008 gjorde Forester imidlertid den lyseste stjerne i branchen. Den gennemsnitlige gensidige fond mistede 30% i året, ifølge Morningstar-data.

Forskellene mellem Forester Value og alle de andre gensidige fonde var i Tom Foresters konservative investeringsstrategi rettet mod udbyttebetalende aktier og fondens overdrevne likviditetsbeholdning. Disse karakteristika gjorde Forester's fond mere smidig end de monolitiske gensidige fonde, der bar betydelige tab under krisen, hvilket gjorde det muligt for den at holde færre faldende værdipapirer og lade den agile nok til at købe, når visse aktier faldt til ønskeligt niveau. Typiske gensidige fonde har ca. 5% kontanter, skønt mange prøver at holde dette antal lavere. Kontanter underpresterer aktier under stigende markeder, men når markederne falder, bevarer de værdien og kan hurtigt implementeres for at drage fordel af købsmuligheder.

Til tider holdt Forester 30% af fonden kontant og ventede på, at aktier ville falde ind i "forhandlingsområde". I et interview med The Wall Street Journal bemærkede Forester, at den gensidige fondsindustri underpresterede med at styre risiko i årene frem til krisen, og at han direkte ikke kunne styre og vurdere den, når den havde størst betydning.

Succesfaktorer

Yderligere faktorer bag Foresters succes inkluderer en mindre ledelsesstruktur, der var mindre ansvarlig for kortsigtede fokuserede præstationsstandarder, der fulgte med kvartalsvise gennemgang. Forester ejer sin egen fond og opretholdt en konsekvent konservativ investeringsmetodik gennem markedsvæksten 2005-2006. I dette tilfælde tjente Forester godt som en konservativ aktiv fondsforvalter i lyset af markedets volatilitet, der afslørede sig i 2007-2008.

I et interview med The New York Times, der blev betegnet som en "sikkerhedsindstillet investor", argumenterede Forester for, at lignende sindede fondsforvaltere burde orientere deres aktieporteføljer mod aktier, der betaler udbytte, som beskytter beskedent mod fald i aktiekursen, mens de potentielt genererer konsekvent større udbetalinger over tid. Indtjeningsvæksten for spillere, der investerer i udbytte, har også en tendens til at give større stabilitet end andre aktier.

Forester investerede i recession-proof virksomheder under krisen, såsom Wal-Mart Stores, Inc. og McDonald's Corporation, men valgte at købe lavt i kølvandet. Umiddelbart efter lavkonjunkturen var Forester i stand til at drage fordel af varesalg, som så olie og naturgas stupe med mere end 50% i et tidsrum på seks måneder. Derudover målrettede Forester virksomheder, der specialiserer sig i detailhandel og tech.