Når flygtighed betyder mulighed

Mens volatile markeder ikke er noget nyt, er investorreaktioner sjældent forudsigelige. I løbet af første kvartal af 2018 forblev investoroptimismen 17 år høj, ifølge Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism Index. 60 procent af de undersøgte investorer var i det mindste noget optimistiske med hensyn til udsigterne for økonomisk vækst, aktiemarkedets resultater og arbejdsløshed.

Det er især imponerende, når du overvejer, at S&P 500-indekset faldt mere end 1 procent 14 gange i første kvartal, mere end tredoblet den samme foranstaltning gennem hele 2017.

(Se En forenklet tilgang til beregning af volatilitet. )

På trods af skiftende markeder forbliver flere investorer bullish end bearish, ifølge American Association of Individual Investors 'ugentlige sentimentundersøgelse og gentog sig i Investopedias eget angstindeks. Men det betyder ikke, at de drager fordel af markedets potentiale. I gennemsnit ejer investorer mindre end halvdelen af ​​deres aktiver i aktier, gensidige fonde og børshandlede fonde, ifølge AXA og Insured Retirement Institute.

Mens volatilitet bringer en vis usikkerhed til markederne, giver det også investorer mulighed. Rådgivere kan spille en kritisk rolle i at hjælpe investorer med at anerkende og udnytte disse muligheder for at kapitalisere på risiko.

Sæt volatilitet i perspektiv

Finansielle rådgivere skal sørge for en realitetskontrol, når volatiliteten svækker kundens frygt. “Rådgivere er nødt til proaktivt at nulstille investorers forventninger i relation til aktiemarkedets volatilitet, ” siger Matt Peden, Chief Investment Officer hos GuideStone Capital Management i Dallas, Texas. Peden siger, at fordi risikojusteret afkast i de sidste par år har været unormalt, er investorerne vant til positivt egenkapitalafkast med lidt, hvis nogen, negativ volatilitet. Det er ikke normen; og investorer bør ikke forvente, at det skulle være det.

”Det, der ser ud til at være en nylig stigning i aktiemarkedets volatilitet, er faktisk ret normalt historisk set, ” siger Peden. "Flygtighed virker ikke så dårlig, når den først er sat i sammenhæng med det normale."

Adam Grealish, kvantitativ porteføljeanalytiker på online investeringsplatform Betterment siger, at det er vigtigt for investorer at forblive fokuseret på, at de kan kontrollere i perioder med volatilitet. ”Investorer skal sørge for, at de sparer det rigtige beløb, tager passende risiko for deres investeringshorisont og drager fordel af skattestrategier, der gælder for deres situation, ” alt det, som en rådgiver kan guide dem igennem.

(Se Træning af dit sind i flygtige markeder. )

At minde investorer om de underliggende fundament i deres portefølje er også vigtigt for at begrænse følelsesmæssig beslutningstagning. “Rådgivere er nødt til at uddanne klienter til underbygning af markedet, der består af gode virksomheder, de handler med hver dag, ” siger Andy Whitaker, vicepræsident for Gold Tree Financial i Jacksonville, Florida.

Samtidig skal rådgivere være opmærksomme på, hvor risikoen ligger. ”Virksomhedens indtjening er fortsat stærk og overgår generelt forventningerne, ” siger Peden. Men stigende renter og kortvarige geopolitiske risici - tænk handelsaftaler og midtvejsvalg - bør ikke overses.

Fokus på den opadrettede

Når volatiliteten går ind, kan det at understrege de positive ting være kritisk for at hjælpe investorer med at overvinde deres frygt. Peden siger, at volatilitet favoriserer investorer, der går hen imod en aktiv management-tilgang.

”Generelt i mere ustabile miljøer er sammenhængen mellem de enkelte aktiekurser lavere, ” siger han. ”Dette miljø er positivt for aktive ledere, da spredningen mellem vindere og tabere er meget større.” Peden siger, at yderligere afkast genereret gennem aktiv forvaltning, sammensat over en lang investeringstid, kan bidrage væsentligt til investorens pensionskonti.

Volatilitet parret med lavere markedscyklusser kan også være til fordel for investorer, der stadig er i væksttilstand og ønsker at drage fordel af gennemsnittet af dollaromkostninger, ifølge Whitaker. ”Udbytte geninvesterer til lave nettoværdien for aktiekonti, og hvis kunden yder systematiske bidrag, vil de købe flere aktier i nedmånederne, ” siger Whitaker. Han siger, at i perioder med højere volatilitet bør rådgivere opmuntre investorer, der tager ikke indkomstfordelinger fra deres 401 (k) eller individuelle pensionskonti for at øge deres bidrag.

Faldende aktiekurser skaber også en købsmulighed for investorer, der ønsker at øge deres aktiebeholdning med en rabat. Rådgiverens rolle er at hjælpe klienter med at identificere, hvilke lagre der repræsenterer de bedste køber, både på kort og lang sigt.

(Se Sådan taler du med kunder om markedsvolatilitet. )

Fremhævelse af de positive aspekter ved en volatilitetsstreg kan tilskynde investorer til at forblive på markedet i stedet for at sælge aktiver af frygt. Grealish siger, at det kan være mere risikabelt for investorer at trække sig ud af markedet i perioder med volatilitet i stedet for at ride det ud.

”Investorer har en tendens til at købe efter, at markedet er steget og sælge, efter at markedet er faldet - det modsatte af det, du vil gøre, ” siger Grealish. ”Faktisk investor returnerer samlet set underpresterer en simpel buy-and-hold-strategi med overalt fra 1% til 4% årligt, ” og jo flere ændringer en investor foretager i deres portefølje, desto mere underpresterer den.

Se forbi nuværende flygtighed

Investorer kan have brug for en påmindelse om deres grunde til at investere, når volatiliteten går ind.

“Rådgivere er nødt til at holde pensionsinvestorer fokuseret på deres langsigtede plan, og succes skal måles i overensstemmelse med denne plan, ikke den daglige bevægelse på aktiemarkedet, ” siger Peden.

Han sammenligner investering i pensionering til at løbe et maraton. ”Det er den langsigtede forberedelse og plan, der får løberen gennem modgangen og vanskelige tider, så de kan krydse målstregen, ” siger Peden. ”Foretagelse af kortvarige justeringer under et løb, der er baseret på følelser, er skadeligt for resultatet.”

Det inkluderer skift til mere konservative investeringer, såsom obligationer, for at undgå volatilitet. Mens fast indkomst kan virke som en sikker investering, kan obligationsrenterne være uforudsigelige, især når et ustabilt marked er ledsaget af stigende renter. Siden 1926 har aktierne gennemsnitligt returneret 10 procent om året, mens statsobligationer har udført ca. halvdelen af ​​det. For investorer, der planlægger pensionering, er afkast afgørende.

”Det er meget vanskeligt at forudsige, når aktiemarkederne går op eller ned med meget præcision, ” siger Peden. Uden aktieeksponering vil de fleste investorer ikke generere nok indtjening til pensionering. I stedet for at omstille sig fra aktier til obligationer for at undgå volatilitet, skal pensioneringsinvestorer ”holde kursen og opretholde egenkapitaleksponering for at sikre, at de oplever aktiemarkedernes opadrettede situation.”

Bundlinjen

Flygtighed er en naturlig del af markedscyklusserne, men det er et koncept, som mange investorer ikke altid fuldt ud forstår eller sætter pris på. Uddannelse af investorer om volatilitet og dens positive aspekter er kritisk for at hjælpe dem med at bevare deres fodfæste, når markedet oplever periodiske buler.

"Investorer tænker ofte på deres egenkapitaleksponering som deres største risiko, når faktisk deres største risiko går på pension uden aktiver, " siger Peden.