Foreløbigt prospekt
Et foreløbigt prospekt er et første udkast til registreringserklæring, som et firma arkiverer, inden de fortsætter med et initialt offentligt tilbud (IPO) af deres værdipapirer. Dokumentet, der er indleveret til Securities and Exchange Commission (SEC), er beregnet til at give relevant information til potentielle aktionærer om virksomhedens forretning, ledere, strategiske initiativer, regnskaber og ejerskabsstruktur. Det foreløbige prospekt anmoder om interessetilkendegivelser i den nye udgave.
Key takeaways
- Et foreløbigt prospekt - også kendt som en rød sild - giver potentielle investorer vigtige oplysninger om et firma eller et produkt inden det første udbud af det nævnte firma eller produkt.
- Et foreløbigt prospekt frigives, inden ethvert officielt tilbud træder i kraft.
- Oplysningerne i et foreløbigt prospekt kan omfatte en virksomheds plan, den påtænkte brug af midler, regnskaber og detaljer vedrørende ledelse.
- Det foreløbige prospekt går forud for det endelige prospekt, der tilbyder en prisklasse og udstedelsesstørrelse for børsnoteringen.
- Et foreløbigt prospekt ledsages ofte af et roadshow, hvor et selskab forsøger at skabe interesse for deres tilbud.
Sådan fungerer et foreløbigt prospekt
SEC kræver, at virksomheder udskriver deres foreløbige prospekt med rød blæk i venstre side af omslaget. Som et resultat har dokumentet fået tilnavnet "rød sild." Et foreløbigt prospekt har en dristig ansvarsfraskrivelse på forsiden, der siger, at registreringen endnu ikke er trådt i kraft. De oplysninger, prospektet indeholder, er derfor ufuldstændige og kan ændres. Indtil registreringen træder i kraft, kan værdipapirerne muligvis ikke sælges, og udstederen må muligvis ikke acceptere tilbud om at købe.
Det foreløbige prospekt indeholder oplysninger om virksomheden og den tilsigtede anvendelse af provenuet fra udbuddet. Virksomheden giver detaljer om de produkter og tjenester, det tilbyder, markedspotentialet for disse tilbud, dets regnskaber og detaljer om virksomhedsledelse og større aktionærer. Prospektet indeholder også en juridisk udtalelse og oplysninger om risikoen ved emissionen.
Når registreringserklæringen er trådt i kraft, spreder virksomheden et endeligt prospekt, der indeholder IPO-prisklassen og udstedelsesstørrelsen. Interesseudtryk konverteres derefter til ordrer for emissionen efter købers mulighed. Minimumsperioden mellem arkivering af en registreringsopgørelse og dens ikrafttrædelsesdato er 20 dage.
Et roadshow kan være en vigtig akkompagnement til et foreløbigt prospekt, der tjener som en uddannelsesressource for dem, der måske ikke er bekendt med virksomheden.
Særlige overvejelser
Det foreløbige prospekt kommer i tandem med udstederens IPO-roadshow. I et roadshow rejser selskabets øverste ledelse og forsikringsselskaberne rundt i landet for at præsentere for analytikere og fondsforvaltere for at skabe spænding for selskabets værdipapirer. Roadshows er kritiske for succes med de første tilbud.
Et roadshow kan være begrænset til et enkelt land eller kan indeholde internationale stop, afhængigt af type, størrelse og hype omkring virksomheden. I 2012 startede for eksempel Facebook sin roadshow i New York City og stoppede i Boston, Chicago, Denver og otte andre byer. Dette er relativt standardstop for roadshows i USA. Underwritere kører ofte roadshows ved hjælp af deres økonomiske og deal-making ekspertise.
Facebook startede sin roadshow-præsentation med en video, der adskiller sig i mange henseender fra andre virksomhedspræsentationer. I modsætning til en traditionel powerpoint-præsentation havde Facebooks video højere produktionsværdier og omfattede et lydspor. Det forklarede Facebooks forretning, mission og afhandling om social forbindelse og teknologisk ændring for nogen uden baggrund i branchen.
Efter en vis pushback fra investorerne om, at videoen tog for meget tid i præsentationen, faldt Facebook den fra anden halvdel af sit roadshow og lade i stedet den øverste ledelse tale. Kombineret med et foreløbigt prospekt hjalp disse oplysninger Facebooks investorer med at tage deres endelige beslutninger.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.