Hvad du skal vide om det foretrukne lager

I mange henseender er børsnoterede selskaber den ultimative demokratisering af velstand. Både Sultan fra Brunei og din nærliggende blikkenslager kan købe uanset hvor mange aktier de ønsker, siger Cisco Systems, Inc. (CSCO), den eneste hindring for indrejse er udlæg af et par dollars til at skabe et E * Trade Financial Corp. (ETFC) -konto.

Nogle gange ønsker et selskab at lokke en bestemt klasse af investorer; den slags, der ønsker faste, planlagte betalinger. For at gøre det kan virksomheden udstede obligationer, der har deres egne ulemper. Når et selskab autoriserer en obligationsudstedelse, kan det erklæres, at det er desperat efter kontanter, hvilket kan skræmme aktieinvestorer væk. Hvordan kan man tilbyde egenkapital, samtidig med at man garanterer investorerne en vis regelmæssig betaling? Gennem magien med den foretrukne aktie, som er slags et amalgam af obligationer og fælles bestand. (Se mere: En grunning på foretrukket lager .)

Forskellene mellem foretrukken bestand og fælles bestand er få, men afgørende. Foretrukne aktionærer modtager faktisk udbetalinger: udbyttet er en salgsfunktion, der er iboende for sikkerheden. Mens der med fælles aktier er selskaber ikke forpligtet til at tilbyde udbytte. (Se mere: Hvad er forskellen mellem foretrukken bestand og fælles bestand? )

Bliv sjælden

I praksis udsteder blue-chip-virksomhederne, der tilbyder udbytte på deres fælles aktie, slet ikke foretrukne aktier. Sjældent gør de virksomheder, der heller ikke tilbyder udbytte på deres fælles aktie. Foretrukket bestand er en døende aktieklasse. Ifølge nogle estimater er der $ 80 for den fælles aktie, der cirkulerer i USA for hver dollar med den foretrukne bestand. Ingen af ​​tungvægterne - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp. (XOM), Microsoft Corp. (MSFT) osv. Tilbyder foretrukket aktie. Blandt de 30 største virksomheder i Amerika efter markedskapitalisering er de eneste, der tilbyder foretrukne aktier, de store fire banker - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) og JPMorgan Chase & Co. (JPM). Faktisk udstedes ca. 88% af den foretrukne aktie af banker. Med hensyn til hvorfor det er fortsættelsen af ​​kølvandet på finanskrisen og de tilsvarende redninger i 2008-09. Foretrukket lager bliver et yderligere aktiv i balancen, noget som bankerne har brug for mere end olieselskaber og halvlederproducenter gør. (Se mere: Foretrukne lagerfunktioner for mere).

Ingen stemmerettigheder

De fleste ting i livet involverer en afvejning, og den foretrukne bestand er blandt dem. Set fra en investors perspektiv er den primære ulempe ved den foretrukne aktie, at dens indehavere ikke har stemmerettigheder. Bare fra navnet ville du regne med, at foretrukne aktionærer ville modtage, ja, præferencebehandling. Men når et selskab vælger bestyrelsesmedlemmer, er det de almindelige aktionærer, der vælger, mens de foretrukne aktionærer sidder på sidelinjen og ikke franchiseres. (Se mere: Kend dine rettigheder som aktionær ).

Bedre under konkurs

På den anden side siger, at det børsnoterede selskab går konkurs. Når virksomheden likviderer, får obligationsejerne først betaling. Hvilket giver mening; de er kreditorerne, dem, der lånte deres penge til virksomheden for at hjælpe det med at holde sig flydende. Hvis der er noget tilbage, når obligationsejerne er blevet hel, får de foretrukne aktionærer næste betaling. Først da får de fælles aktionærer, hvis overhovedet. Således er den "foretrukne" i foretrukken bestand.

Der er også nogle andre forskelle mellem foretrukne og fælles aktier. Det sidstnævnte kan kaldes af virksomheden efter eget skøn. ”Vi forbeholder os ret til at købe disse aktier tilbage fra dig den 17. maj 2016.” I de fleste tilfælde kan du konvertere de foretrukne aktier til fælles aktier til en forudbestemt kurs. Gør det, og du ofrer kaution for volatilitet og muligheden for kapitalvurdering.

Okay, nok teori. Sig, at du ville købe foretrukket lager. Forudsat at du virkelig har åbnet en mæglerkonto som blikkenslager i vores eksempel, hvordan ville du endda starte?

At finde foretrukket lager

Først hvordan man læser en foretrukken aktiefortegnelse. De adskiller sig fra almindelige aktielister, som er lette at læse. International Business Machines Corp. (IBM) fælles aktie (den eneste slags, firmaet tilbyder), vises på tickeren under en kode på 3 bogstaver: IBM. Boom, giv mig en hård en.

Foretrukne lagre er mere komplicerede. Fordi udbyttebetalingerne er så vigtige, defineres foretrukne aktier af deres udbytte (udtrykt i procent):

Temmelig ligetil, nej? Tickersymbolet indeholder et suffiks med én bogstav, der indikerer, at bestanden foretrækkes. Det er en god ting, at det romerske alfabet har 26 bogstaver, fordi et firma kan udstede forskellige klasser af foretrukken aktie, hvorfor vi inkluderede tre forskellige sydlige Californien Edison-foretrukne emner i vores eksempel.

Behandlet som obligationer

Det er heller ikke tilfældighed, at alle emner er til omtrent samme pris. Med meget få undtagelser markedsføres foretrukne aktier til $ 25. At de ikke forviller sig meget fra den pris, fortæller dig, hvordan markedet behandler dem næsten som obligationer. Ingen vil tilbyde meget mere end $ 25 for en andel, der kunne kaldes, og ingen vil sælge et så værdifuldt indtægtsproducerende aktiv for meget mindre end $ 25. For øvrigt er denne emissionskurs også den pris, som virksomheden vil kalde aktien til, hvis den vælger det. (Se mere: Hvorfor har nogle foretrukne bestande højere udbytte end almindelige bestande? )

Forståeligt nok, jo højere udbyttesats, jo dyrere er bestanden. Køb en andel af det sydlige Californien Edison 4, 08%, og du vil modtage kvartalsvis udbytte, der hver beløber sig til 25, 5 ¢. Mængden, som udbyttet udtrykkes som en procentdel af, er udstedelseskursen (igen $ 25).

Et par flere point. “Kumulativ” som i Seaspan 8, 25% Kumulativ foretrukken aktie betyder, at hvis virksomheden ikke tidligere havde udbetalt et bestemt udbytte, akkumuleres udbyttet, indtil det er udbetalt. Og det udbetales, før de fælles aktionærer får noget udbytte. I Seaspan's tilfælde betaler selskabet et kvartalsvis - hvis uregelmæssigt - udbytte til sine fælles aktionærer og har det i årevis. "Flydende kurs" betyder, at udbetalingen af ​​udbytte ændres i henhold til kriterier, der er fastlagt af udstederen. I Zion Bancorporations tilfælde er renten bundet til London Interbank Offered Rate. (Se mere: Foretrukken værdiansættelse .)

Bundlinjen

Blandt mellemliggende og avancerede værdipapirer har foretrukne aktier en relativt lille indlæringskurve og mindre risiko for risiko. Du er mindre tilbøjelig til at gå konkurs med foretrukne aktier end med almindelige aktier. Så skal du investere i dem? Forstå, at de mest foretrukne aktionærer er institutionelle: organisationer, der har lidt at vinde og meget at tabe ved at placere deres midler i noget mindre stabilt end en obligation eller obligationer. For den daglige investor er det at købe foretrukne aktier normalt noget, når du allerede har oprettet en anstændig størrelse portefølje. En, der i det mindste delvist var resultatet af at købe undervurderede fælles aktier. Hvis du stadig er interesseret, kan du overveje en foretrukken børshandlet fond (ETF). (Se mere: Foretrukne børs-ETF'er med stort udbytte .)