Definition af efterspørgsel med variabel rente
En efterspørgselsobligation med variabel rente er en type kommunal obligation (mun) med flydende kuponbetalinger, der justeres med specifikke intervaller. Obligationen betales til obligationsejer efter anmodning efter en renteændring. Generelt bruges den aktuelle pengemarkedsrente til at indstille renten plus eller minus en fast procentdel; hvilket kan resultere i en ændring i kuponbetalinger over tid.
Selvom obligationsejere til enhver tid kan indløse en efterspørgselsobligation, opfordres de ofte til at beholde disse obligationer for at fortsætte med at modtage kuponbetalinger. Den flytende rente for kuponbetalingen bidrager til større usikkerhed i kuponkontantstrømme sammenlignet med generiske kommunale obligationer; skønt en del af denne risiko kan afhjælpes med en indløsningsmulighed.
Grundlæggende om efterspørgselsobligationer med variabel rente
Kommunale obligationer udstedes af statslige og lokale myndigheder for at skaffe kapital til finansiering af offentlige projekter, såsom bygning af hospitaler, motorveje, skoler og lignende. Til gengæld for at låne kommunerne penge, betales investorer periodisk renter i form af kuponer i obligationens løbetid. Ved udløbet tilbagebetaler den statslige udsteder obligationens pålydende værdi til obligationsejerne.
Nogle muniobligationer har faste kuponer, og andre er variable. Muni-obligationer med variabel rente kaldes obligationer med variabel rente. Rentesatserne på disse obligationer nulstilles normalt dagligt, ugentligt eller månedligt. Obligationerne udstedes til langsigtet finansiering med løbetider fra 20 til 30 år.
Derudover kræver efterspørgselsobligationer med variabel rente en form for likviditet i tilfælde af mislykket remarketing. Likviditetsfaciliteten, der bruges til at øge udstederens kredit, kan være et kreditbrev, en købsaftale om standby-obligation (BPA) eller selv-likviditet, som alle hjælper med at gøre disse værdipapirer berettigede til pengemarkedsfonde.
F.eks. Giver et kreditbrev en ubetinget forpligtelse fra en bank til at betale investorer hovedstolen og renterne på obligationerne med variabel rente i tilfælde af misligholdelse, konkurs eller en nedgradering af udstederen. Så længe den finansielle institution, der leverer kreditbrevet, er opløsningsmiddel, modtager investoren betaling.
Key takeaways
- En efterspørgsel med variabel rente er en type kommunal obligation med flydende kuponbetalinger, der justeres med specifikke intervaller.
- Kommunale obligationer udstedes af statslige og lokale myndigheder for at skaffe kapital til finansiering af offentlige projekter, såsom bygning af hospitaler, motorveje, skoler eller biblioteker.
- Sammenlignet med generiske kommunale obligationer bidrager den flytende rente for efterspørgselsobligationers kuponbetalinger til større usikkerhed i kuponkontantstrømme; selvom en del af denne risiko kan afbødes med en indløsningsmulighed.
Eksempel på reel verden - alternativet til tidlig indløsning
Obligationer med variabel rente udstedes ofte med en integreret put-funktion, der giver obligationsejere mulighed for at byde udstedelserne tilbage til den udstedende enhed på nulstillingsdatoen. Put-prisen er pålydende plus påløbne renter. Obligationsejerne skal give budgiveren meddelelse inden for et bestemt antal dage før datoen for, at gældspapirerne vil blive tilbudt.
En obligatorisk obligation med variabel rente vil normalt blive sat eller udøves, hvis indehaveren ønsker øjeblikkelig adgang til hans eller hendes midler, eller hvis markedsrenterne i økonomien er steget til et niveau, hvor den aktuelle kuponrente på obligationen ikke er tiltrækkende.
Hvis obligationen udbydes inden løbetid på grund af en stigning i raterne, sætter remarketingagenten en ny, højere kurs for obligationen. På den anden side, hvis markedsrenter falder til under kuponrenten, nulstiller agenten kursen til den laveste kurs, der ville undgå at få et sæt udøvet på obligationen.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.