Op- og nedture ved indledende offentlige tilbud

Tilladt af enorme forfremmelser i aktiekurserne for virksomheder, der for nylig er blevet offentliggjort, betragter ejere og partnere i privatejede virksomheder et indledende offentligt tilbud (IPO) som vejen til rigdom. Mange virksomheder forfølger børsnoteringer som et middel til at øge mængden af ​​tilgængelig finansiering til virksomheden og muligvis generere milliarder for ejere i processen.

Men der er mange en ujævn, omkørsel og blindgyde på den håbede vej til bundter af aktiemarkeder. Og for mange virksomheder, der tror, ​​de er forberedt på big time med en New York Stock Exchange eller Nasdaq IPO, er måske langt fra klar.

At gå offentligt - et første offentligt udbud af aktier - kan være et effektivt middel til at skaffe kontanter til virksomhedsforetagender. Men før de komplekse, dyre, tidskrævende præparater påbegyndes og pådrages de involverede risici, skal op- og nedadrettelsen af ​​denne bevægelse vurderes fuldt ud.

The Upside of Going Public

Med en infusion af kontanter, der stammer fra salg af aktier, kan virksomheden vokse sin forretning uden at skulle låne fra traditionelle kilder og således undgå at betale renter. Disse "gratis" kontanter, der bruges på vækstinitiativer, kan eventuere i en bedre bundlinje. Ny kapital kan bruges på markedsføring og reklame, ansættelse af mere erfarent personale, der kræver lukrative kompensationspakker, forskning og udvikling af nye produkter og / eller tjenester, renovering af det fysiske anlæg eller nybygning og snesevis af andre programmer til at udvide virksomheden og forbedre lønsomhed.

Med mere kontanter i selskabets kasser, kan der også tilbydes ekstra kompensation til investorer, interessenter, stiftere og ejere, partnere, seniorledelse og medarbejdere, der er registreret i aktiebesiddelsesplaner.

Virksomhedsaktier og aktieoptioner kan bruges som et effektivt incitamentsprogram. Når man rekrutterer talentfuldt ledende personale, er aktieoptioner en attraktiv tilskyndelse. For medarbejdere er et præstationsbaseret aktie- eller optionsbonusprogram et effektivt middel til at øge produktiviteten og ledelsesmæssig succes. Aktier og optioner kan også bruges i andre former for kompensation.

Når virksomheden er blevet offentliggjort, kan ekstra aktier let sælges for at skaffe kapital. Et børsnoteret selskab med aktier, der har haft succes, vil normalt finde det lettere at låne penge og til en mere gunstig rente, når der er behov for yderligere kapital.

En børsnoteret virksomhed kan også have større gearing i forhandlinger med leverandører og være mere attraktiv for kunder. Dette er et kritisk aspekt af en virksomhed, og et firma, der holder leverandøromkostningerne lave, kan muligvis give bedre fortjenstmargener. Kunder har normalt en bedre opfattelse af virksomheder med tilstedeværelse på en større børs, en anden fordel i forhold til privatejede virksomheder. Dette skyldes i vid udstrækning den regelmæssige revision og regnskabsaflæggelse af offentlige virksomheder regelmæssigt.

En børsnoteret virksomhed formidler et positivt image (hvis forretningen går godt) og tiltrækker personale af høj kvalitet på alle niveauer, inklusive den øverste ledelse. Sådanne virksomheder er vækstorienterede, svarer til en bestyrelse og aktionærer, der konstant kræver øget lønsomhed og er hurtige til at afhjælpe ledelsesproblemer og erstatte dårligt fungerende seniorledere.

Ulempen med at blive offentlig

Når et selskab er offentligt, er dets økonomi og næsten alt omkring det, inklusive dets forretningsdrift, åbent for regerings og offentlig kontrol. Periodisk revision gennemføres, og der kræves kvartalsvise og årlige rapporter. Virksomhedens økonomi og andre forretningsdata er tilgængelige for offentligheden, som undertiden kan modvirke virksomhedens interesser. En omhyggelig læsning af disse rapporter kan nøjagtigt bestemme et virksomheds pengestrøm og kreditværdighed, som muligvis ikke opfattes som positiv.

Virksomheden er underlagt SEC-tilsyn og forskrifter, herunder strenge oplysningskrav. Blandt de krævede oplysninger er information om ledende medarbejdere inklusive kompensation, som ofte kritiseres af interessenterne.

Virksomheden er underlagt aktionærdragter, hvad enten det er berettiget eller ej. Retssager kan være baseret på påstande om egenhandel eller insiderhandel. De kan udfordre lederekompensation eller stille spørgsmål til større ledelsesbeslutninger. En enkelt, utilfredse aktionær, der medbringer en dragt, kan forårsage dyre og tidskrævende problemer for et børsnoteret firma.

Forberedelse til børsnotering er dyrt, kompleks og tidskrævende. Advokater, investeringsbankfolk og revisorer er påkrævet, og ofte skal der ansættes eksterne konsulenter. Det kan tage et år eller mere at forberede sig på en børsnotering. Forretnings- og markedsforhold kan ændre sig radikalt i denne tid, og det er måske ikke længere et hensigtsmæssigt tidspunkt for en børsnotering, hvilket gør forberedelsesarbejdet og udgifter ubrugelige.

Presset for rentabilitet hvert kvartal er en vanskelig udfordring for seniorledelsen. Manglende opfyldelse af måltall eller prognoser resulterer ofte i et fald i aktiekursen. Faldende aktiekurser stimulerer desuden yderligere dumping, hvilket yderligere eroderer værdien af ​​aktierne.

Inden købere og originale indehavere af børsnotering kan bestride deres positioner, håndhæves der ofte en periode uden salg for at forhindre øjeblikkelig salg. I denne periode kan prisen på aktien falde, hvilket resulterer i et tab. Og igen kan forretnings- og markedsforhold ændre sig i denne periode til skade for aktiekursen.

Bundlinjen

På afstand kan en børsnotering se ud som et perfekt middel til at tjene penge. Tæt på, de mange mangler bliver tydelige. Disse bør dog ikke afskrække et selskab fra at blive offentliggjort. Forudsat at alle fordele og ulemper er blevet forstået og vurderet, og alle de iboende risici vurderet, hvis omstændighederne er rigtige, kan en børsnotering åbne rentable nye muligheder for et firma, der er klar til at blive handlet.

Men en børsnotering er ikke en garanteret penge maker for virksomheder og / eller aktionærer. Nogle virksomheder er meget skuffede over IPO'ernes prisudvikling. Endelig for virksomheder, der i øjeblikket handles, kan det modsatte initiativ - at tage en privat virksomhed privat - i sidste ende vise sig at være mere rentabelt end en børsnotering.