Underwriting Spread Defined

Hvad er Underwriting Spread

Et forsikringsspænd er spændet mellem dollarbeløbet, som forsikringsselskaber, såsom investeringsbanker, betaler et udstedende selskab for dets værdipapirer og det dollarbeløb, som forsikringsselskaberne modtager ved at sælge værdipapirerne i det offentlige tilbud. Underwriting-spændet er i det væsentlige investeringsbankens bruttomargin, typisk oplyst som en procentdel ellers i point per salgsenhed.

Key takeaways

• Forsikringsspændet er forskellen mellem det beløb, som en værdipapirforsikringsgarant vender tilbage til en udsteder fratrukket det samlede provenu fra emissionen.
• Spredningen markerer forsikringsselskabets bruttoavance, der derefter trækkes for andre poster, såsom markedsføringsomkostninger og managerens gebyr.
• Forsikringsspændet vil variere efter en deal-by-deal-basis afhængigt af flere faktorer.

Afbrydelse af en Underwriting Spread

Størrelsen på forsikringsspænd bestemmes efter en deal-by-deal-basis og påvirkes hovedsageligt af forsikringsmandens opfattede risiko i aftalen. Dette vil også blive påvirket af forventningerne til efterspørgslen efter værdipapirerne på markedet. Størrelsen på forsikringsspændet afhænger af forhandlingerne og det konkurrencedygtige bud blandt medlemmer af et forsikringssyndikat og det udstedende selskab selv. Spændet stiger, efterhånden som risikoen ved udstedelsen stiger.

Forsikringsspændet til en initial børsnotering (IPO) inkluderer normalt følgende komponenter:

• lederens gebyr (optjent af bly)
• forsikringsgebyret (optjent af syndikatmedlemmer)
• koncessionen (givet til mæglerforhandleren, der markedsfører aktierne)

Lederen har normalt ret til hele forsikringsspændet. Hvert medlem af forsikringssyndikatet får derefter en (ikke nødvendigvis lige) andel af forsikringsgebyret og en del af koncessionen. Derudover tjener en mægler-forhandler (BD), som ikke i sig selv er medlem af forsikringssyndikatet, en andel af koncessionen baseret på, hvor godt det klarer at sælge emissionen.

Proportionalt stiger koncessionen, når de samlede forsikringsgebyrer stiger. I mellemtiden falder administrations- og forsikringsgebyret med brutto forsikringsgebyrer. Størrelseseffekten på gebyrfordelingen skyldes normalt forskellige stordriftsfordele. Omfanget af investeringsbankers arbejde, for eksempel ved at skrive prospektet og forberede roadshow, er noget fast, mens mængden af ​​salgsarbejde ikke er. Større tilbud involverer ikke eksponentielt mere investeringsbankforetagender. Det kan dog medføre meget større salgsindsats, hvilket kræver en stigning i andelen af ​​salgskoncessionen. Alternativt kan juniorbanker tilslutte sig et syndikat, selvom de får en mindre andel af gebyrerne i form af en lavere salgskoncession.

Eksempel på Underwriting Spread

For at illustrere et forsikringsspænd skal du overveje et selskab, der modtager $ 36 pr. Aktie fra forsikringsselskabet for sine aktier. Hvis forsikringsselskaberne vender rundt og sælger aktien til offentligheden til $ 38 pr. Aktie, ville forsikringsspændet være $ 2 pr. Aktie. Værdien af ​​tegningsspændet kan påvirkes af variabler som størrelsen på emissionen, risiko og volatilitet.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Bruttospredning Bruttospredning er forskellen mellem den forsikringspris, der er modtaget af det udstedende selskab, og den faktiske pris, der tilbydes investeringspublikummet. mere Fjernelse Definition Fjernelse er prisen på en aktie, obligation eller anden sikkerhed, der tilbydes på det åbne marked, hvor forsikringsselskaberne får værdipapirer, der skal tilbydes offentligheden. mere Underwriter Syndicate En forsikringssyndikat er en midlertidig gruppe af investeringsbanker og mæglerforhandlere, der mødes for at sælge tilbud på egenkapital eller gældspapirer. mere Lead Bank En blybank er en bank, der fører tilsyn med arrangementet af en lånesyndikation eller værdipapirforsikring, rekrutterer syndikatmedlemmer og forhandler vilkår. mere Sælgergruppe En salgsgruppe omfatter alle finansielle institutioner, der er involveret i salg eller markedsføring af en ny eller sekundær udstedelse af gæld eller egenkapital. mere Tombstone En gravsten er en skriftlig annonce placeret af investeringsbankfolk i et offentligt tilbud af en sikkerhed, der giver grundlæggende detaljer om emnet. flere Partner Links