Hvad er OIS LIBOR-spredning, og hvad er det til?
For et årti siden var de fleste erhvervsdrivende ikke meget opmærksomme på forskellen mellem to vigtige renter, London Interbank Offered Rate (LIBOR) og Overnight Indexed Swap (OIS). Det skyldes, indtil 2008 var kløften, eller "spredningen" mellem de to, minimal.
Men da LIBOR kort skyrocket i forhold til OIS under finanskrisen, der begyndte i 2007, noterede den finansielle sektor sig. I dag betragtes LIBOR-OIS-spændet som et vigtigt mål for kreditrisiko inden for banksektoren.
For at forstå, hvorfor variationen i disse to rater betyder noget, er det vigtigt at forstå, hvordan de er forskellige.
Definition af de to satser
LIBOR (officielt kendt som ICE LIBOR siden februar 2014) er den gennemsnitlige rente, som bankerne opkræver hinanden for kortsigtede, usikrede lån. Satsen for forskellige udlånsperioder - fra natten til et år - offentliggøres dagligt. Renterne på mange prioritetslån, studielån, kreditkort og andre finansielle produkter er bundet til en af disse LIBOR-renter.
LIBOR er designet til at give banker over hele verden et nøjagtigt billede af, hvor meget det koster at låne på kort sigt. Hver dag rapporterer flere af verdens førende banker, hvad det vil koste dem at låne fra andre långivere på det interbankmarked i London. LIBOR er gennemsnittet af disse svar.
OIS repræsenterer i mellemtiden et givet lands centralbankrente i løbet af en bestemt periode; i USA er det Fed-fondsrenten - styringsrenten kontrolleret af Federal Reserve. Hvis en forretningsbank eller et selskab ønsker at konvertere fra variabel rente til faste renter - eller omvendt - kan det "bytte" renteforpligtelser med en modpart. F.eks. Kan en amerikansk enhed beslutte at udveksle en variabel kurs, Fed Funds Effective Rate, med en fast, OIS-kursen. I de sidste 10 år har der været et markant skift mod OIS for visse afledte transaktioner.
Fordi parterne i en grundlæggende renteswap ikke udveksler hovedstol, men snarere forskellen mellem de to rentestrømme, er kreditrisiko ikke en væsentlig faktor i fastlæggelsen af OIS-renten. Under normale økonomiske tider er det heller ikke nogen stor indflydelse på LIBOR. Men vi ved nu, at denne dynamik ændrer sig i tider med uro, når forskellige långivere begynder at bekymre sig om hinandens solvens.
Spredningen
Før subprime-realkreditkrisen i 2007 og 2008 var spændet mellem de to renter så lidt som 0, 01 procentpoint. På højden af krisen sprang kløften op til 3, 65%.
Følgende diagram viser LIBOR-OIS-spændet før og under det økonomiske sammenbrud. Kløften udvides for alle LIBOR-rater under krisen, men endnu mere for renter på længere sigt.
(Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis)Bundlinjen
LIBOR-OIS-spændet repræsenterer forskellen mellem en rente med en vis kreditrisiko indbygget og en, der næsten er fri for sådanne farer. Derfor, når kløften udvides, er det et godt tegn på, at den finansielle sektor er på kant.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.