Underfinansieret pensionsplan
En underfinansieret pensionsplan er en virksomhedssponseret pensionsplan, der har flere forpligtelser end aktiver. Med andre ord er de penge, der er nødvendige til dækning af nuværende og fremtidige pensioner, ikke let tilgængelige. Der er derfor ingen sikkerhed for, at fremtidige pensionister vil modtage de pensioner, de blev lovet, eller at nuværende pensionister fortsat vil få deres tidligere fastlagte fordelingsbeløb.
En underfinansieret pension kan kontrasteres med en fuldt finansieret eller overfinansieret pension.
En underfinansieret pension bør ikke forveksles med en ikke-finansieret pensionsplan, som er en løn-som-du-gå-plan, der bruger arbejdsgiverens nuværende indkomst til at finansiere pensionsudbetalinger, når de bliver nødvendige.
Forståelse af underfinansierede pensionsplaner
Ydelsesbaserede pensionsordninger har garantier, som arbejdsgivere stiller til ansatte i form af indkomst, der skal modtages under pensionering. Som sådan investerer en virksomheds pensionsplan i forskellige aktiver for at skabe tilstrækkelig indkomst til at betjene de forpligtelser, som disse garantier giver for både nuværende og fremtidige pensionister. En finansieringsstatus for en pensionsplan beskriver, hvordan dens aktiver versus forpligtelser stables, hvor "underfinansieret" betyder, at forpligtelserne, forpligtelserne til at betale pension under ydelsesbaserede pensionsplaner, overstiger aktiverne (investeringsporteføljen), der er akkumuleret til formålet med finansiering krævede betalinger. Disse består af en kombination af investerede virksomhedsbidrag og afkastet på disse investeringer.
Underfinansierede pensionsordninger kan blive det på forskellige måder. Renteændringer, et svagt aktiemarked, fusioner og konkurser kan alle påvirke virksomhedens pensionister meget. I tider med økonomisk afmatning er pensionsplaner mest modtagelige for at blive underfinansieret.
I henhold til de nuværende IRS og regnskabsregler kan pensioner finansieres via kontantbidrag og af selskabslager, men det beløb, der kan bidrage, er begrænset til en procentdel af den samlede portefølje. Virksomheder bidrager generelt med så meget lager, som de kan for at minimere deres kontante bidrag. Denne praksis er imidlertid ikke forsvarlig porteføljestyring, fordi den resulterer i en "overinvestering" i arbejdsgiverens aktie. I sådanne situationer bliver en portefølje alt for afhængig af arbejdsgiverens økonomiske helbred, både for fremtidige bidrag og godt afkast på arbejdsgivers bestand.
Hvis værdien af pensionens aktiver over tre på hinanden følgende år er mindre end 90 procent finansieret, eller hvis aktiverne i et år er mindre end 80 procent finansieret, skal virksomheden øge sit bidrag til pensionsbeholdningen, som normalt er i form af kontanter. Behovet for at foretage denne kontante betaling kan reducere EPS og egenkapital væsentligt. Reduktionen i egenkapitalen kan udløse misligholdelser i henhold til lån til aftaler til virksomheder, som generelt har alvorlige konsekvenser, lige fra højere renter til konkurs.
Key takeaways
- Underfinansierede pensioner beskriver en betingelse, hvor aktiver ikke dækker kortfristede eller fremtidige forpligtelser i et selskabs ydelsesbaserede plan.
- Underfinansierede planer kan være risikabelt for en virksomhed, da pensionsgarantier til tidligere og nuværende ansatte ofte er bindende.
- De antagelser, der bruges til at bestemme en pensions finansieringsstatus - for eksempel de forventede afkast og inflation - kan have stor indflydelse.
Fastsættelse af om en pensionsplan er underfinansieret
At finde ud af, om et selskab har en underfinansieret pensionsplan, kan være så simpelt som at sammenligne dagsværdien af planaktiver, der inkluderer den aktuelle værdi af de planaktiver, som virksomheden estimerer, at den vil have fremover, med den akkumulerede fordelsforpligtelse, som inkluderer de aktuelle og fremtidige skyldige pensioner. Hvis dagsværdien af planaktiverne er mindre end pensionsforpligtelsen, er der et pensionsmangel. Virksomheden er forpligtet til at videregive disse oplysninger i en fodnote i et selskabs 10-K årsregnskab.
Der er også risikoen for, at virksomheder bruger antagelser for at reducere behovet for at tilføje kontanter til deres pensionskasser. Antagelser er nødvendige, når man estimerer for langsigtede forpligtelser og usikkerheder. Disse antagelser kan gøres i god tro, eller de kan bruges til at minimere enhver negativ indvirkning på virksomhedens indtjening. Imidlertid er der altid en meget reel risiko for, at virksomheder reviderer deres antagelser, når tiden går for at minimere underskud eller bidrage med yderligere penge ud over, hvad der er nødvendigt for at finansiere forpligtelser
For eksempel kunne et selskab antage en langsigtet afkastrate på 9, 5 procent, hvilket ville øge de midler, der forventes at komme fra investeringer og dermed reducere behovet for at tilføje kontanter. Denne antagelse ser imidlertid alt for optimistisk ud, hvis man overvejer, at det langsigtede afkast på aktier er ca. 7 procent og afkastet på obligationer er endnu lavere.
Underfinansieret kontra overfinansieret pension
Den modsatte situation med en underfinansieret pension er en, der har flere aktiver end passiver, og det er også overfinansieret. Aktuarer beregner mængden af bidrag, som et selskab skal betale til en pension, baseret på fordelene, som deltagerne modtager eller er lovet, og den anslåede vækst i planens investeringer. Disse bidrag er fradragsberettigede for arbejdsgiveren. Hvor mange penge planen ender med ved udgangen af året, afhænger af det beløb, de udbetalte til deltagerne, og den investeringsvækst, de tjente på pengene. Som sådan kan forskydninger på markedet medføre, at en fond enten underfinansieres eller overfinansieres. Det er almindeligt, at ydelsesbaserede planer overfinansieres i hundreder af tusinder eller endda millioner af dollars. Desværre er overfinansiering ikke nyttigt, mens den er i planen (ud over sikkerhedsfølelsen kan det give modtagerne). En overfinansieret pensionsplan medfører ikke øgede deltagerfordele og kan ikke bruges af virksomheden eller dens ejere.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.