Trump kan ikke spare stål, dumpe bestandene: UBS

På trods af den nylige styrke omkring den amerikanske stålsektor om optimisme fra Trump-administrationens bestræbelser på at styrke industrien, siger et team af analytikere på gaden, at gruppen er nået "slutningen af ​​linjen." (Se også: Icahn solgte stålrelateret lager foran taksterne. )

Ifølge analytikere ved UBS kan præsident Donald Trump gøre meget lidt for at forsinke et fald på 17% i de amerikanske stålpriser gennem slutningen af ​​2019, og det fortæller dårlige nyheder for aktier fra industriledere som United States Steel Corp. (X) og AK Steel Holding Corp. (AKS). Mens begge lagre spikede onsdag på stigende råvarepriser overalt, henholdsvis med henholdsvis 3, 1% og 2, 3%, forbliver UBS-analytiker Andreas Bokkenheuser bearish på sektoren og indleder dækning af X og AKS ved salg.

Tariffer "i USA resulterede i lavere import og begrænset udbud, hvilket skabte volatilitet, men vi forventer, at markedet vender tilbage til ligevægt, " skrev analytikeren. Han bemærkede, at "selv hvis importen falder (f.eks. På grund af kvoter), advarer vi om, at efterspørgslen efter slutningen (produktion) sandsynligvis vil falde ned drevet af højere priser."

Peger på 'strukturel tilbagegang'

UBS forventer, at aktier i US Steel synker 20% fra $ 37, 50 på onsdag tæt på at nå $ 30, mens hans 12-måneders kursmål på AKS-aktien, der handler til $ 4, 82, indebærer en omtrentlig 33% nedadrettelse. AKS har underpresteret S&P 500's 1, 1% stigning år til dato (YTD) og faldt 14, 8% i perioden, mens X har returneret 6, 6% til aktionærerne i 2018.

"Vi følger nøje Kina som en primær førende indikator for amerikanske stålpriser (med en måned) og konkluderer, at risikoen for priser og den indenlandske spredning er til ulempen, " sagde Bokkenheuser. Han ser, at Beijing opretholder sin rolle "i førersædet" med hensyn til global prisstyrke i betragtning af dens relativt massive efterspørgsel og produktion af stål. Landet stod for halvdelen af ​​den globale stålproduktion i 2017 sammenlignet med Amerikas bidrag på 5%, bemærkede Bokkenheuser og tilføjede, at Kinas ståleksport svarer til det samlede efterspørgsel i USA og halvdelen af ​​det globale søbårne marked.

Analytikeren begyndte også dækning på Steel Dynamics Inc. (STLD) og Nucor Corp. (NUE) og udstedte begge en neutral vurdering, da han forventer, at den større industri vil lide et "strukturelt fald." (Se også: US Infrastructure Bill May Spark GM Outperfomance. )