Treasury Bills - T-Bills
En Treasury Bill (T-Bill) er en kortsigtet amerikansk statsgældsforpligtelse støttet af Treasury Department med en løbetid på mindst et år. Treasury-regninger sælges normalt i valører på $ 1.000. Nogle kan dog nå et maksimalt pålydende på $ 5 millioner på ikke-konkurrencedygtige bud. Disse værdipapirer betragtes i vid udstrækning som lavrisiko og sikre investeringer.
Treasury Department sælger regninger under auktioner ved hjælp af en konkurrencedygtig og ikke-konkurrencedygtig budproces. Ikke-konkurrencedygtige bud - også kendt som ikke-konkurrencedygtige bud - har en pris baseret på gennemsnittet af alle modtagne konkurrencedygtige bud. T-regninger har en tendens til at have en høj konkret nettoværdi.
Key takeaways
- En Treasury Bill (T-Bill) er en kortfristet gældsforpligtelse, der er støttet af det amerikanske finansministerium med en løbetid på mindst et år.
- Treasury-regninger sælges normalt i valører på $ 1.000, mens nogle kan nå et maksimalt pålydende på $ 5 millioner.
- Jo længere løbetid, jo højere er den rente, som regningen betaler til investoren.
Skatkammerregninger
Offentlige finansregninger forklaret
Den amerikanske regering udsteder regninger til finansiering af forskellige offentlige projekter, såsom bygning af skoler og motorveje. Når en investor køber en T-Bill, skriver den amerikanske regering effektivt en IOU til investoren. T-regninger betragtes som en sikker og konservativ investering, da den amerikanske regering støtter dem.
Vældesedler afholdes normalt indtil udløbsdatoen. Nogle indehavere vil dog muligvis ønske at udbetale før løbetid og realisere de kortsigtede rentegevinster ved at videresælge investeringen på det sekundære marked.
T-Bill forfald
Fakturaer kan have løbetider på kun et par dage eller op til maksimum 52 uger, men almindelige løbetider er 4, 8, 13, 26 og 52 uger. Jo længere løbetid, jo højere er den rente, som regningen betaler til investoren.
T-Bill-afdrag og renter optjent
Udsætninger udstedes til en rabat fra dagsværdien - eller pålydende - på regningen, hvilket betyder, at købsprisen er mindre end pålydets pålydende værdi. For eksempel kan en regning på $ 1.000 koste investoren $ 950 for at købe produktet.
Når regningen forfalder, får investoren den nominelle værdi - nominel værdi - af den regning, de har købt. Hvis pålydende værdi er større end købsprisen, er forskellen den rente, der er optjent for investoren. T-regninger betaler ikke regelmæssige rentebetalinger som med en kuponobligation, men en T-regning inkluderer renter, som afspejles i det beløb, det betaler, når det forfalder.
Skatteovervejelser om faktura
Renteindtægterne fra regninger er undtaget fra statslige og lokale indkomstskatter. Renteindkomsten er dog underlagt føderal indkomstskat. Investorer kan få adgang til forskningsafdelingen på TreasuryDirect-webstedet for at få flere skatteoplysninger.
Køb af regninger
Tidligere udstedte obligationer kan købes på det sekundære marked gennem en mægler. Nye udgaver af regninger kan købes på auktioner, som regeringen holder på TreasuryDirect-webstedet. Regninger, der er købt på auktioner, prises gennem en budproces. Bud kaldes konkurrerende eller ikke-konkurrencedygtige bud. Yderligere budgivere kan være indirekte budgivere, der køber gennem en rørledning, såsom en bank eller en forhandler. Budgivere kan også være direkte budgivere, der køber på deres egne vegne. Budgivere spænder fra individuelle investorer til hedgefonde, banker og primære forhandlere.
Et konkurrencedygtigt bud sætter en pris til en rabat fra momsregningens pålydende værdi, så du kan angive det udbytte, du ønsker at få fra regningen. Ikke-konkurrencedygtige budauktioner giver investorer mulighed for at afgive et bud på at købe et fast dollarsum. Udbyttet, som investorerne modtager, er baseret på den gennemsnitlige auktionspris fra alle budgivere.
Konkurrencedygtige bud afgives via en lokal bank eller en licenseret mægler. Individuelle investorer kan afgive ikke-konkurrencedygtige bud via TreasuryDirect-webstedet. Når købet af regningen er afsluttet, fungerer det som en erklæring fra regeringen, der siger, at du skylder de penge, du har investeret, i henhold til budbetingelserne.
T-Bill Investment fordele og ulemper
Treasury Bills er en af de sikreste investeringer, som investoren har. Men denne sikkerhed kan komme til en pris. T-regninger betaler en fast rente, som kan give en stabil indkomst. Men hvis renten stiger, falder de eksisterende T-regninger gunstigt, da deres renter er mindre attraktive sammenlignet med det samlede marked. Som et resultat har obligationer renterisiko, hvilket betyder, at der er en risiko for, at eksisterende obligationsejere kan tabe på højere renter i fremtiden.
Selvom obligationer har nul standardrisiko, er deres afkast typisk lavere end erhvervsobligationer og nogle indskudsbeviser. Da statsobligationer ikke betaler periodiske rentebetalinger, sælges de til en nedsat pris til obligationens pålydende værdi. Gevinsten realiseres, når obligationen forfalder, hvilket er forskellen mellem købsprisen og pålydende værdi.
Men hvis de sælges tidligt, kan der være en gevinst eller tab afhængigt af hvor obligationskurserne handles på salgstidspunktet. Med andre ord, hvis solgt tidligt, kan salgsprisen for regningen være lavere end den oprindelige købspris.
Fordele
Nul standardrisiko, da statsobligationer har en amerikansk statsgaranti.
T-regninger tilbyder et lavt minimumsinvesteringskrav på $ 100.
Renteindtægter er fritaget for statslige og lokale indkomstskatter, men er underlagt føderale indkomstskatter.
Investorer kan let købe og sælge obligationer på det sekundære obligationsmarked.
Ulemper
T-regninger tilbyder lavt afkast sammenlignet med andre gældsinstrumenter såvel som i sammenligning med indskudsbeviser (CD'er).
T-Bill betaler ingen kupon - rentebetalinger - hvilket fører til dens løbetid.
T-regninger kan hæmme pengestrømmen for investorer, der har behov for en stabil indkomst.
T-regninger har renterisiko, så deres rente kan blive mindre attraktiv i stigende renter.
Hvad påvirker prisregningerne på fakturaer?
T-Bill-priserne svinger på samme måde som andre gældspapirer. Mange faktorer kan påvirke T-Bill-priserne, herunder makroøkonomiske forhold, pengepolitik og den samlede udbud og efterspørgsel efter statskurser.
Dato for modenhed
T-regninger med længere udløbsdato har en tendens til at have højere afkast end dem med kortere løbetid. Med andre ord diskonteres kortsigtede obligationer mindre end længere daterede regninger. Længere daterede løbetider betaler højere afkast end kortsigtede regninger, fordi der er mere risiko prissat i instrumenterne, hvilket betyder, at der er større chance for, at renterne kan stige. Stigende markedsrenter gør obligationerne med fast rente mindre attraktive.
Markedsrisiko
Investorers risikotolerance påvirker priserne. Kurspriserne er tilbøjelige til at falde, når andre investeringer såsom aktier forekommer mindre risikable, og den amerikanske økonomi er i ekspansion. Omvendt, under recessioner, har investorer en tendens til at investere i regninger som et sikkert sted for deres penge, der fremmer efterspørgslen efter disse sikre produkter. Da obligationer er understøttet af den amerikanske regerings fulde tro og kredit, betragtes de som det tætteste ved et risikofri afkast på markedet.
Federal Reserve
Den monetære politik, som Federal Reserve har fastlagt gennem den føderale fondsrente, har også en stærk indflydelse på T-Bill-priserne. Den føderale fondsrente henviser til den rentesats, som banker opkræver andre banker for at låne dem penge fra deres reservesaldo dagligt. Fed øger eller sænker satsen for fodrede midler i et forsøg på at kontrahere eller udvide pengepolitikken og tilgængeligheden af penge i økonomien. En lavere rente giver bankerne mulighed for at have flere penge til at låne, mens en højere fodringsfond sænker penge i systemet for banker at låne.
Som et resultat har Fed's handlinger indflydelse på de kortsigtede renter, inklusive dem for T-bill. En stigende føderal fondsrente har en tendens til at trække penge væk fra statskasser og til investeringer med højere afkast. Da billedrenten er fast, har investorer en tendens til at sælge regninger, når Fed er vandrater, fordi skatkursraterne er mindre attraktive. Omvendt, hvis Fed sænker renten, strømmer penge ind i eksisterende T-regninger, der driver priserne op, når investorerne køber de højere afkast.
Federal Reserve er også en af de største købere af statsgældspapirer. Når Federal Reserve køber amerikanske statsobligationer, stiger obligationskurserne, mens pengemængden stiger i hele økonomien, når sælgere får midler til at bruge eller investere. Midler, der er deponeret i banker, bruges af finansielle institutioner til at låne til virksomheder og enkeltpersoner, hvilket øger den økonomiske aktivitet.
T-Bill-priserne er tilbøjelige til at stige, når Fed udfører ekspansiv pengepolitik ved at købe statskasser. Omvendt falder obligationer, når Fed sælger sine gældspapirer.
Inflation
Skatkammer skal også konkurrere med inflationen, som måler tempoet i stigende priser i økonomien. Selv hvis obligationer er den mest likvide og sikreste gældssikkerhed på markedet, er færre investorer tilbøjelige til at købe dem i tidspunkter, hvor inflationen er højere end afkastet på regningen. For eksempel, hvis en investor købte en T-Bill med et afkast på 2%, mens inflationen var på 3%, ville investoren have et nettotab på investeringen, når det måles i reelle termer. Som et resultat har priserne på regningerne tendens til at falde i inflationsperioder, når investorer sælger dem og vælger investeringer med højere afkast.
Real World Eksempel på køb af statskasse
Lad os som et eksempel sige, at en investor køber en pålydende regning på $ 1.000 med et konkurrencedygtigt bud på $ 950. Når T-Bill modnes, får investoren $ 1.000, og dermed tjener $ 50 i renter på investeringen. Det er garanteret, at investoren i det mindste tilbagebetaler købsprisen, men da den amerikanske statskasse bakker op på regninger, skal renten også optjenes.
Som tidligere nævnt auktionerer finansministeriet nye regninger over hele året. Den 28. marts 2019 udstedte statskassen en 52-ugers T-regning til en nedsat pris på $ 97.613778 til en pålydende værdi af $ 100. Med andre ord, det ville koste omkring $ 970 for en $ 1.000 T-regning.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.