Handelskrig truer Small-Cap Stock Juggernaut

I et skynd for at beskytte sig mod nedfaldet fra stigende told og handelsbegrænsninger har investorerne hæmmet sig hovedet ind mod små husholdninger med indenlandske vendinger og betalt en "absurd og latterlig præmie" for dem, som Larry Glazer fra Mayflower Advisors fortalte CNBC. Som et resultat har Small Cap Russell 2000-indekset (RUT) svirret og leveret en årlig stigning på 10, 4% mod 6, 1% for S&P 500-indekset (SPX). "Nu er det tid for investorer at anerkende, at værdiansættelser trumfer alt andet, " advarer Glazer. De fem aktier nedenfor tilbyder en tilfældig stikprøve af værdiansættelsen.

Disse 5 små kasketter ser for dyre ud

Kilde: Yahoo Finance; data pr. 26. juli.

Samlet set var den efterfølgende P / E på Russell 2000 81, 5 gange indtjeningen pr. 20. juli mod 24, 4 gange for S&P 500 pr. The Wall Street Journal. Ser vi på fremadrettede P / E-forhold, var de respektive værdiansættelser 26, 6 gange og 17, 6 gange, også pr. Tidsskrift.

'Han vil lave en aftale'

Glazer fortalte CNBC, at han forventer, at bekymringerne for handelskonflikter vil falde hurtigt inden midtvejsvalget i november i november: "Han [Trump's] vil indgå en aftale. De eneste mennesker, der ønsker en handelskrig mindre end de amerikanske vælgere, er de amerikanske politikere, der går til midtvejsvalg. Og de eneste mennesker, der ønsker en handelskrig mindre end de amerikanske politikere og vælgere, er europæerne, mexicanere og canadiere. Så vi har alle kortene, alle opskrifter på, lad os gøre en aftale, våbenhvile eller - tør Trump-stil. " (For mere, se også: Aktier faldet midt i frygt for en handelskrig .)

Når dette sker, vil der være en "massiv rotation" på markedet ud af små hætter, der bringer deres værdier tilbage til jorden, forudsiger Glazer. Han forventer, at aktier i multinationale selskaber med stor kapital vil stige på nyhederne om en aftale, såvel som finansielle aktier, canadiske aktier og nye markeder som Mexico.

'Størst ukendt for mange virksomheder'

I mellemtiden deltager ikke alle småkapitalandele i Russell 2000-rallyet. For nogle hæver taksterne omkostningerne ved importerede materialer og komponenter og forstyrrer forretningsmodeller i processen, rapporterer The Wall Street Journal. Tidsskriftet nævner seks små kasketter i sin historie, herunder en, hvis aktier faktisk er bedre end hidtil i 2018.

6 Små kasketter rammer handelskrig

Kilde: The Wall Street Journal; gevinster beregnet gennem slutningen den 26. juli.

Priser, der er indført af præsident Trump på importeret stål og aluminium såvel som for forskellige varer fra Kina, hæver omkostningerne for Winnebago, Art's Way og Acuity, pr. Tidsskriftet. Mens Winnebago angiver, at det køber det meste af sit stål og aluminium af amerikanske leverandører, ser det ikke desto mindre toldmæssige omkostningstryk, og er bekymret for, at efterspørgslen kan aftappe, da forbrugere står overfor en højere leveomkostning. Acuity og Art's Way er afhængige af importeret stål og tvinges til at hæve priserne som svar, hvilket kan dæmpe salget.

Winnebago sagde på sit seneste indtægtsopkald pr. Tidsskrift, at inflationstrykket, der frigøres af tolderne, er "det største ukendte for mange virksomheder i dag." Selvom Helen of Troys aktie har overgået bedre end både Russell 2000 og S&P 500 med brede margener indtil videre i 2018, udtrykte ledelsen også bekymring over de negative virkninger af told i deres seneste indtjeningskald, ligesom MSC og Herman Miller, tidsskriftet tilføjer.