Bermuda mulighed
En Bermuda-option er en type eksotiske optionskontrakter, der kun kan udøves på forudbestemte datoer, ofte på en dag hver måned. Bermuda-optioner giver investorer mulighed for at købe eller sælge et værdipapir eller underliggende aktiv til en forudindstillet pris på bestemte datoer samt optionens udløbsdato.
Valgmuligheder i korte træk
Optionskontrakter er finansielle derivater, der indikerer, at de får deres omkostninger fra et andet underliggende aktiv, såsom aktier. Valgmuligheden giver køberen ret - ikke forpligtelse - til at handle i det underliggende aktiv til en bestemt pris - strejkursen - på eller før en specificeret fremtidig dato.
En mulighed for at købe et underliggende aktiv er en call option. En mulighed for at sælge et underliggende aktiv er en salgsoption. Ved optionens udløb kan kontrakterne konverteres til aktier, såkaldt udøvelse, af aktivet til den forudbestemte pris.
Der er to hovedtyper eller stilarter af indstillinger, amerikanske og europæiske indstillinger. Amerikanske optioner kan udnyttes til enhver tid mellem købsdatoen og udløbsdatoen. Europæiske optioner udnyttes kun på udløbsdatoen. Bermuda-optioner er hybride værdipapirer, fordi de er en kombination af amerikanske og europæiske optioner.
Key takeaways
- En Bermuda-option er en type eksotiske optionskontrakter, der kun kan udøves på forudbestemte datoer, ofte på en dag hver måned.
- Bermuda-optioner giver investorer mulighed for at købe eller sælge et værdipapir eller underliggende aktiv til en forudindstillet pris på bestemte datoer samt optionens udløbsdato.
- Præmier for Bermuda-optioner er typisk lavere end dem, der gælder for amerikanske optioner, som kan udøves når som helst inden udløbet.
Bermuda-muligheder forklaret
En Bermuda-option ligner amerikanske og europæiske optioner, idet den kan udøves på udløbsdatoen kaldet udløbet. Imidlertid giver det eksotiske træk ved Bermuda-optioner en investor mulighed for at bruge optionen og konvertere den til aktier på bestemte datoer før udløbet. Datoerne - indeholdt i kontraktens betingelser - er kendt på forhånd under køb af optionen.
Som med sine amerikanske og europæiske kolleger har Bermuda-optioner en købsomkostning kaldet præmien. Præmien kan være højere eller lavere afhængigt af udløbsdatoen eller strejkursen for optionen.
Nogle Bermuda-optioner kan muligvis give en investor mulighed for at udnytte optionen den første arbejdsdag i måneden. Så hvis en investors calloptions strejepris er højere end den underliggende aktiens markedspris den første i måneden, kan investoren udøve og købe aktier til den lavere strejkurs. Omvendt, hvis investorens salgsmulighedskurs er højere end markedsprisen på aktien, kan investoren sælge ved strejken og hente aktierne til den lavere markedspris. De fleste gange er nettoforskellen kontantafregnet.
Nogle Bermuda-indstillinger har imidlertid begrænsninger for tidlig udløbsdato. For eksempel kan en Bermuda-indstilling have funktionerne i en europæisk mulighed, hvor den ikke kan udøves før den tidlige træningsdato. Efter den tidlige træningsdato konverteres optionen til amerikanske stilindstillinger og kan udøves når som helst.
Bermuda-indstillinger: Fordele og ulemper
Der er flere fordele og ulemper ved Bermuda-indstillinger. I modsætning til amerikanske og europæiske optioner giver Bermuda-optioner investorer mulighed for at oprette og købe en hybridkontrakt. Med andre ord får investorer mere kontrol over, hvornår optionerne kan udnyttes.
Præmier for Bermuda-optioner er typisk lavere end for amerikanske optioner. Bermuda-indstillinger har dog ikke fleksibiliteten på at træne på noget tidspunkt, ligesom de amerikanske metodemuligheder. Som et resultat er amerikanske optioner de dyreste, mens europæiske optioner er de billigste, da de tilbyder mindst fleksibilitet. Prisen på Bermuda-optioner falder et sted imellem deres amerikanske og europæiske kolleger.
En mulig ulempe ved en Bermuda-option kan ske, hvis en investor ikke træner, indtil optionens udløbsdato. Investoren ville have haft det bedre med at købe den billigere europæiske mulighed i stedet. De ekstra udnyttelsesdatoer for en Bermuda-option garanterer heller ikke, at det er de bedste datoer at udøve i betragtning af de nuværende markedsforhold.
Fordele
Præmier for Bermuda-optioner er typisk lavere end for amerikanske optioner.
Bermuda-optioner giver investorer mulighed for at udnytte optionen på bestemte datoer før udløbet.
Ulemper
Præmier for Bermuda-optioner er dyrere end europæiske optioner.
Den tidlige træningsfunktion garanterer ikke, at det vil være det mest fordelagtige tidspunkt at træne.
Reel verdenseksempel på en Bermuda-mulighed
Lad os sige, at en investor ejer aktier i Tesla Inc. (TSLA). Investoren købte aktien til $ 250 pr. Aktie og ønsker forsikring mod et fald i selskabets aktiekurs.
Investoren køber en putoption i Bermuda-stil, der udløber om seks måneder, med en strejkurs på $ 245. Optionen koster $ 3 - eller $ 300, da hver optionskontrakt repræsenterer 100 aktier. Indstillingen beskytter positionen mod et fald i prisen under $ 245 for de næste seks måneder. Imidlertid giver Bermuda-funktionen investoren mulighed for at træne tidligt den første i hver måned, der begynder i måned fire.
Aktiekursen falder til $ 200, og den første dag i optionens fjerde måned udøver investoren salgsoptionen. Aktiepositionen er faldet og sælges til $ 200, mens strejkursen på $ 245 giver et overskud på $ 50 fra put-optionen. Investereren er faktisk ude af positionen til $ 245 minus $ 300-prisen for præmien og eventuelle yderligere mæglerprovisioner.
Hvis aktiekursen imidlertid steg betydeligt, efter at optionen blev udnyttet, siger du til $ 300 ved optionens udløb, ville investoren gå glip af nogen af disse gevinster. Selvom Bermuda-indstillinger giver fleksibilitet til at træne tidligt, betyder det ikke nødvendigvis, at investorens valg at udøve vil være det rigtige eller rentable.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.