Starbucks vs. Dunkin ': Hvad er forskellen?

Starbucks Corp. (SBUX) og Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) er de to største spisekæder i USA, der er specialiserede i kaffe. Begge virksomheder tilbyder lignende kaffemuligheder - selvom forskellige madmuligheder - og begge har lignende overordnede strategier. Ikke desto mindre er der centrale forskelle i deres forretningsmodeller relateret til skala, butiksejerskab og branding.

På trods af at han blev grundlagt 20 år efter Dunkin 'Donuts, voksede Starbucks aggressivt og er et væsentligt større selskab. I FY 2018 genererede Starbucks $ 24, 7 milliarder i omsætning, en stigning på 10 procent fra det foregående år, mens Dunkin 'Brands rapporterede et salg på mere end 1, 32 milliarder dollars, en stigning på 3, 6 procent fra det foregående år. Starbucks har et større fodaftryk med ca. 28.218 lokationer verden over sammenlignet med Dunkin 'Brands' mere end 20.500 distributionspunkter over hele kloden.

På nationalt plan fører Starbucks med omkring 14.000 lokationer sammenlignet med de næsten 9.200 Dunkin 'Donuts-placeringer i USA. Starbucks planlægger at åbne yderligere 3.400 butikker i USA i 2021 og fordoble markeder som Kina, mens Dunkin planlægger at åbne 1.000 nye nye butikker ved udgangen af ​​2020. Starbucks har udvidet mere end USA mere end 24.000 butikker på 75 forskellige markeder fra februar 2019. Dunkin 'Brands har en betydelig international tilstedeværelse, skønt mange af dens internationale placeringer er Baskin-Robbins isbutikker snarere end Dunkin 'Donuts butikker. Mens der kun findes 3.397 Dunkin 'Donuts-butikker uden for USA, kan virksomheden prale af 5.422 internationale Baskin-Robbins-lokationer sammenlignet med dets 2.560 amerikanske butikker.

Dunkin 'Donuts internationale omsætning i 2018 bidrog med mindre end 4 procent af det samlede salg, mens ca. 30 procent af Starbucks' konsoliderede nettoindtægter i samme periode blev tilskrevet markeder uden for Amerika. Dunkin 'har annonceret aggressive internationale og indenlandske ekspansionsplaner med håb om at udfordre sin største konkurrents fodaftryk, men forskellen i skala stammer fra variationer i ekspansionsstrategi.

Starbucks

Starbucks mærker sig først og fremmest som en drikkevareleverandør, der tilbyder en mere typisk kaffehusoplevelse. Starbucks placeringer er designet med kundernes komfort i tankerne. Gratis internetadgang og indbydende indretning tilbyder en mere lokkende mulighed for dem, der leder efter et sted at læse, slappe af eller chatte med venner. Dette gør det også muligt at gå til Starbucks til en potentiel social aktivitet, der gør butikken til en destination snarere end til en enkel distributionssted. Dette appellerer til kunder, der søger en premium oplevelse.

Sådanne kunder har typisk større engangsindkomster og er mere villige til at betale ekstra for materialer af højere kvalitet. I økonomiske nedgangstider er det mere sandsynligt, at personer med lavere disponible indkomster ændrer deres forbrugsvaner end mennesker med større økonomiske puder. Mens Starbucks unægteligt påvirkes af det makroøkonomiske miljø, er det fast etableret med et mere robust og mindre prisfølsomt kundegrundlag, hvilket hjælper med at dæmpe de slag, der er fremkaldt af økonomiske cykler.

Ligesom Dunkin 'Donuts har Starbucks også skiftet fokus til at omfatte flere produkter rettet mod eftermiddags- og aftenkunder. Disse inkluderer små plader og sandwich samt vin og øl. Begge virksomheder er fordoblet med strategiske techinitiativer som mobilbestilling og levering, hvilket forklarer Dunkin 'Donuts' samarbejde med Alphabet Inc.s (GOOGL) navigationsapp Waze, der blev annonceret i marts 2017.

Ligesom Dunkin 'reorganiserede Starbucks i midten af ​​2018 ledelsen. Den 4. juni 2018 meddelte Starbucks Howard Schultz 'afgang fra virksomheden. Myron E. Ullman blev udnævnt til den næste formand for Starbucks bestyrelse, og Mellody Hobson blev udnævnt til næstformand. (For relateret læsning, se "Hvem er Starbucks 'vigtigste konkurrenter?")

Dunkin'

Dunkin 'Donuts markedsfører sig først og fremmest som en kaffesælger, der også tilbyder donuts og mad, et faktum, der fremgår af en kaffekop, der fremtrædende fremgår af selskabets logo og den øverste ledelses eksplicit påstand om, at Dunkin' Donuts er et drikkevarevirksomhed. Trods at opbygge en identitet som kaffesælger er mad stadig et vigtigt element i Dunkin 'Donuts' -udbuddet.

I de senere år har Dunkin 'Donuts i stigende grad fokuseret på utraditionelle madmuligheder med håb om at tiltrække kunder uden for morgenmadstiden. Introduktionen af ​​bøf til menuen i 2014 var et skridt hen imod at indarbejde hjerteligere madvarer sammen med et voksende antal sandwich-indstillinger. Dunkin 'Donuts' interiører er designet anderledes end Starbucks butikker, hvor de førstnævnte ofte ligner fastfood butikker i møbler og indretning.

I en pressemeddelelse offentliggjort den 11. juli 2018 blev David Hoffman udnævnt til administrerende direktør for Dunkin 'Brands. I 2016 sluttede Hoffman sig til Dunkin 'Brands som præsident for Dunkin' Donuts US. Han ledede virksomhedens amerikanske forretning og ledede kaffekædens nye konceptbutik. Hoffman erstatter Nigel Travis (68), som går på pension. Travis begyndte som administrerende direktør i 2009. Han vil fungere som direktør for bestyrelsen og fokusere på at udvikle den internationale forretning.

Vigtige forskelle

Næsten alle Dunkin 'Brands' placeringer er franchiser. Licensierede Starbucks-butikker er uforholdsmæssigt placeret uden for De Forenede Stater, da forretningsejede og drevne butikker udgør 59 procent af butikkerne i USA og 48, 6 procent af de placeringer i udlandet.

Dunkin 'Donuts' højere eksponering for franchise og lejeindtægter fører til en grundlæggende anden forretning end Starbucks 'stort set ejer-operatørmodel, som har store konsekvenser for indtægtsstrømme, omkostningsstruktur og kapitaludgifter.

Virksomhedsdrevne butikker har forskellige drifts- og kapitalomkostningsstrukturer fra franchiserede steder. Omkostninger til solgte varer (COGS) og driftsudgifter til butikker er en meget større procentdel af salget for Starbucks end Dunkin '. Da COGS er så meget mere fremtrædende i Starbucks 'udgiftsstruktur, påvirkes dens overskud mere kraftigt af ændringer i priserne på kaffebønner. Starbucks har også en højere belastning for kapitaludgifter end Dunkin 'Donuts, som ikke er forpligtet til at købe køkkenudstyr til franchiselokaliteter.

Starbucks har opbygget et mere premiummærke end Dunkin 'Donuts. Starbucks tilbyder en mere omfattende menu og mere produkttilpasning, som forstærkes ved at skrive hver kundes navn på siden af ​​deres kop. Virksomheden tilbyder et behageligt og roligt miljø med gratis trådløs internetadgang, der opfordrer kunderne til at blive for at socialisere, arbejde, studere, gennemse medier eller lytte til musik, mens de bruger deres Starbucks-produkt. Samlet danner disse faktorer en mere premium oplevelse og styrer et højere prispoint.

Dunkin 'Donuts har mere konkurrencedygtige priser med fokus på middelklassen. I firmaargiveringer og indtægter konferenceopkald har Dunkin 'Donuts' ledelse beskrevet sin hensigt om at være den laveste udbyder på markedet og samtidig opretholde kvalitet over et acceptabelt minimum.

Særlige overvejelser

Med hensyn til økonomi, efter en mere udfordrende fem kvartaler, så Starbucks en rebound i det sidste kvartal af regnskabsåret 2018 og det første kvartal af regnskabsåret 2019. I det første kvartal af 2019 steg Starbucks sammenlignelige butiksomsætning med 4 procent i Amerika, mens Salgsvæksten i regnskabsåret 2018 på 10 procent markerede sig bedst på to år.

Fordi Starbucks driver sine egne butikker, har det strammere marginer end Dunkin 'Donuts. Starbucks havde en ikke-GAAP-driftsmargin på 17, 4 procent i det finanspolitiske første kvartal 2019 sammenlignet med Dunkin 'Brands' driftsmargin på næsten 47 procent i 4. kvartal 2018.

Som nævnt tidligere har Dunkin 'Donuts typisk haft en lavere belastning med kapitaludgifter end Starbucks. Det kan dog ændre sig. Dunkin 'Donuts' 51, 86 millioner dollars i kapitaludgifter i regnskabsåret 2018 steg med 14, 61 millioner dollars året før. Dette antal sammenlignet med en netto operationel pengestrøm på $ 268, 96 millioner og en indtægt på $ 828, 0 millioner. Starbucks '$ 1, 98 mia. Af kapitaludgifter i regnskabsåret 2018 sammenlignet med netto kontantstrøm fra operationer på $ 11, 94 mia. Og en omsætning på $ 24, 72 mia. Denne uoverensstemmelse er en konsekvens af de forskellige butiksejerstrukturer for de to virksomheder, og det har væsentlige konsekvenser for de grundlæggende elementer, som investorer har.

Key takeaways

• Starbucks og Dunkin 'er de to største kaffefokuserede spisekæder i USA.
• Starbucks er en større virksomhed med hensyn til markedskapitalisering og antal butikker globalt; det har også bygget et mere premiummærke, har butikker, der ligner mere et behageligt kaffehus, og har en mere omfattende menu og mere produkttilpasning.
• Dunkin 'butikker ligner mere traditionelle fastfood spisesteder; de fleste af dets butikker er franchiser, og det har højere eksponering for franchise og lejeindtægter; Dunkin 'har også mere konkurrencedygtige priser end Starbucks.