Spinout
En spinout er en type virksomhedsomstilling, der involverer adskillelse af en afdeling til dannelse af et nyt uafhængigt selskab. Spinout-selskabet tager med sig driften af segmentet og tilknyttede aktiver og forpligtelser.
Moderselskabet er forpligtet af SEC til at specificere spin out i form 10-12B, som indeholder et betydeligt informationsbrev eller fortælling, der skitserer rationalet for spinout, styrker og svagheder i det nye selskab og udsigterne for dets industri . Det kan tage op til seks måneder at gennemføre en spinout, som typisk er skattefri for aktionærerne.
Selvom spinouts typisk er et positivt tegn for et selskab, kan investorer muligvis ikke lide det, der er tilbage i moderselskabet efter spinoutet og sælge sit lager.
Forståelse af spin outs
Spinouts kan forekomme af forskellige årsager. Moderselskabet ønsker måske at låse værdien af den indlejrede division op, som måske vokser i et andet tempo end det samlede selskab. Normalt ville et fanget eller begrænset segment, der vokser hurtigere end dets forældre, være bedre stillet som en uafhængig virksomhed.
En spinout tillader, at divisionen spins off til at rejse sin egen kapital ved at udstede egenkapitalandele i det nye selskab eller gæld i form af obligationer til finansiering af selskabets vækst. Finansiering af kapitalindsamling er muligvis ikke mulig med den kombinerede enhed, men ved at adskille den rentable division har spun-off-divisionen en større chance for at tiltrække investorer og banker.
Spinouts kan også hjælpe moderselskabet ved at give det mulighed for at fokusere på sine kerneforretninger uden omlægning af ressourcer til et segment, der kan have forskellige behov i forskellige aspekter, herunder driftsstyring, marketing, økonomi og menneskelige ressourcer.
Desuden kunne den afdeling, der blev spundet ud, være blevet oprettet for at skabe en hjælpetjeneste såsom software eller en nødvendigt teknologi. Selvom det er rentabelt, passer teknologiafdelingen muligvis ikke ind i moderselskabets branche. Som et resultat kan det være bedre at opdele dem, da modervirksomhedens forretningsplaner og strategier muligvis ikke er på linje med hinanden.
En spinout kan også forekomme, hvis divisionen ikke er så rentabel som moderselskabet. Ved at oprette et separat firma fjerner det distraktionen i den kæmpende division. En spinout kan også give ledelsen mulighed for at sælge aktiver eller se efter en fusion eller opkøb af det nye selskab.
Moderselskaber yder ofte støtte til deres spinouts ved at beholde egenkapital i dem eller underskrive kontraktforhold for levering af produkter eller tjenester. I mange tilfælde trækkes ledelsesteamet for det spundede firma også fra moderselskabet.
Key takeaways
- En spinout er en type virksomhedsomstilling, der involverer adskillelse af en afdeling til dannelse af et nyt uafhængigt selskab.
- Spinout-selskabet tager med sig driften af segmentet og tilknyttede aktiver og forpligtelser.
- En spinout gør det muligt for divisionen, der spundes, at skaffe sin egen kapital gennem udstedelse af aktier og drive sin egen forretningsstrategi.
Nogle ulemper ved en spin
Investorer er generelt for en spinout, da det giver forretningsmæssig mening for et segment, der har forskellige behov og vækstmuligheder at gå alene. Summen af de adskilte dele er normalt større end helheden for investorer, som værdiansættelser over tid har vist.
Imidlertid kan spinoutprocessen være kostbar med hensyn til styringstid og distraktion i et antal måneder. Ledelsens fokus kan skifte fra at lede virksomheden til at udføre spin out. Der kan også være betydelige transaktionsudgifter til at planlægge og gennemføre en spinout.
Der er selvfølgelig ingen garanti for, at den spundne uddelelse vil være rentabel af sig selv. Et spundet firma kan have tab eller dårlig indtjening uden hjælp af forælderen. Omvendt kan fjernelse af en rentabel division gennem spinning muligvis forlade moderselskabet med mindre indtægter og sårbar over for dårlige økonomiske resultater.
Eksempler på spin-outs
Spin outs er almindelige, og investorer har god grund til at skubbe på dem. Der er mange bemærkelsesværdige spinouts inklusive Mead Johnson Nutrition, der blev spundet ud af Bristol Myers Squibb i 2009, Zoetis blev spundet ud af Pfizer i 2013, og Ferrari blev spundet ud af Fiat Chrysler i 2016.
Chipotle mexicansk grill
Chipotle Mexican Grill blev spundet ud af McDonald's i 2006, og McDonalds årsager var "at skubbe vækst og afsætte mere energi til dens vigtigste forretninger" som rapporteret af Denver Post. Chipotles aktie blev tilbudt ved det oprindelige offentlige tilbud på $ 22, hvorved 6 millioner aktier blev solgt i 2006. Fra slutningen af handlen den 7. juni 2019 handlede Chipotles aktie til $ 709, 87 pr.
Delphi Technologies PLC
Delphi Automotive PLC udspilte Delphi Technologies PLC, der blev en $ 4, 5 milliard enhed den 5. december 2017. Det nye selskab tilbyder avancerede fremdrivningssystemer, som ifølge administrerende direktør, "konvergensen af automatiseret kørsel, øget elektrificering og tilsluttet infotainment, alt muliggjort ved eksponentielle stigninger i computerkraft og smart køretøjsarkitektur. " Delphi Automotive blev Aptiv PLC bevarede drivlinevirksomheden, den større, men langsommere voksende forretning. Delphi Technologies PLC, der er spundet ud, er ansvarlig for sin egen skæbne.
Gamle Navy
Beklædningsforhandler Gap Inc. (GAP) annoncerede i begyndelsen af 2019, at virksomheden ville dreje divisionen af Old Navy som rapporteret af CNN. Old Navy vil være et uafhængigt selskab. Gap-butikkerne, inklusive andre mærker som Banana Republic, Hill City og Athleta, vil være et selskab.
I 2018 genererede Old Navy næsten lige så meget indtægter som alle de andre mærker kombineret med dets $ 8 milliarder i salg mod $ 9 milliarder i indtægter fra Gap og de resterende butikker. Som et resultat af spinout vil Old Navy blive frigivet til at vokse sit brand under sin egen forretningsplan og strategi ifølge seniorledere i virksomheden. Gap og de resterende butikker kan konsolideres, da deres salg har kæmpet for at vokse i de sidste par år.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.