Smart Beta
Smart beta-investering kombinerer fordelene ved passiv investering og fordelene ved aktive investeringsstrategier.
Målet med smart beta er at opnå alfa, lavere risiko eller øge diversificeringen til en pris, der er lavere end traditionel aktiv forvaltning og marginalt højere end direkte indeksinvestering. Det søger den bedste konstruktion af en optimalt diversificeret portefølje. Faktisk er smart beta en kombination af effektiv markedshypotese og værdiinvestering. Den smarte beta-investeringstilgang gælder for populære aktivklasser, såsom aktier, fast indkomst, råvarer og multi-aktivklasser. Økonom Harry Markowitz teoretiserede først smart Beta via sit arbejde med moderne porteføljeteori.
02:12Smart Beta Pt 2: Forståelseskilder
Smart Beta forklaret
Smart beta definerer et sæt investeringsstrategier, der understreger brugen af alternative indekskonstruktionsregler til traditionelle markedskapitaliseringsbaserede indekser. Smart beta lægger vægt på at fange investeringsfaktorer eller markedsineffektivitet på en reglerbaseret og gennemsigtig måde. Den øgede popularitet af smart beta hænger sammen med et ønske om porteføljens risikostyring og diversificering langs faktordimensioner samt søger at forbedre risikojusteret afkast over cap-vægtede indekser.
Smart beta-strategier søger at følge indekser passivt, mens de også overvejer alternative vægtningsordninger som volatilitet, likviditet, kvalitet, værdi, størrelse og momentum. Det skyldes, at smarte beta-strategier implementeres som typiske indeksstrategier, idet indeksreglerne er indstillede og gennemsigtige. Disse fonde sporer ikke standardindekser, såsom S&P 500 eller Nasdaq 100-indekset, men fokuserer i stedet på markedsområder, der giver mulighed for udnyttelse.
Key takeaways
- Smart beta søger at kombinere fordelene ved passiv investering og fordelene ved aktive investeringsstrategier.
- Smart beta bruger alternative indekskonstruktionsregler til traditionelle markedskapitaliseringsbaserede indekser.
- Smart beta lægger vægt på at fange investeringsfaktorer eller markedsineffektivitet på en reglerbaseret og gennemsigtig måde.
- Smart beta-strategier kan bruge alternative vægtningsordninger som volatilitet, likviditet, kvalitet, værdi, størrelse og fart.
- I 2019 kommanderer smarte beta-midler 880 milliarder dollars i samlede kumulative aktiver.
Valg af smarte betastrategier
Der er ingen enkelt tilgang til at udvikle en smart beta-investeringsstrategi, da målene for investorer kan være forskellige baseret på deres behov, skønt nogle ledere er ordinære til at identificere smarte beta-ideer, der er værdiskabende og økonomisk intuitive. Smart beta-værdi søger at tackle ineffektiviteter oprettet af markedsvægtede benchmarks. Fonde kan tage en tematisk tilgang til at styre denne risiko ved at fokusere på forkert pris oprettet af investorer, der f.eks. Søger kortsigtede gevinster.
Ledere kan også vælge at oprette eller følge et indeks, der vejer investeringer i henhold til grundlæggende forhold, såsom indtjening eller bogført værdi, snarere end markedsværdi.
Alternativt kan ledere bruge en risikovægtet tilgang til smart beta, der involverer oprettelse af et indeks baseret på antagelser om fremtidig volatilitet. For eksempel kan dette involvere en analyse af historisk præstation og sammenhængen mellem en investerings risiko i forhold til dens afkast. Lederen skal evaluere, hvor mange antagelser han eller hun er villig til at indbygge i indekset og kan nærme sig indekset ved at antage en kombination af forskellige korrelationer.
Smart beta-popularitet
Selvom smarte beta-fonde typisk tiltrækker højere gebyrer end deres vanilje-kolleger, forbliver de fortsat populære hos investorer. Fra februar 2019 lancerede 77 nye smart-beta-børshandlede fonde (ETF'er), der tegner sig for cirka en tredjedel af alle ETF'er, der kom på markedet i det forløbne år, ifølge FactSet-data, som rapporteret af ETF.com. Smart beta-fonde tiltrakk også en mere markant stigning i aktiver under forvaltning (AUM) i perioden og voksede med 10, 9% sammenlignet med 4, 3% for vaniljefonde. I alt koster smarte beta-fonde 880 milliarder dollars i samlede kumulative aktiver, op fra 616 milliarder dollars i 2016.
Real World-eksempel på smarte betafonde
De følgende tre ETF'er bruger hver en anden smart beta-strategi, der søger henholdsvis værdi, vækst og udbyttestyrkelse:
Vanguard Value Index Fund ETF-andele ETF (VTV) sporer CRSP US Large Cap Value Index. Dets benchmark bestemmer værdien ved hjælp af flere grundlæggende nøgletal inklusive pris-til-bog (P / B), terminspris til indtjening (frem P / E), historisk P / E, udbytte til pris og pris til salg. Fonden har 77, 25 milliarder dollars i AUM fra april 2019.
Med nettoaktiver på 42, 73 milliarder dollars fra april 2019 søger iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) at give lignende afkast til Russell 1000® Growth Index. Det underliggende vælger komponenter baseret på tre grundlæggende faktorer: prisforbrug, vækstprognoser på mellemlang sigt og vækst i salg pr. Aktie.
Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF-andele (VIG) sigter mod at returnere lignende investeringsresultater som Nasdaq US Dividend Achievers Select Index. Fonden vælger firmaer, der har øget deres udbytte i de seneste 10 år og markedsovervåger dens beholdninger. Fra april 2019 har VIG AUM på 40, 94 milliarder dollars.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.