Afregningspris
En afviklingspris, der typisk bruges på derivatmarkederne, er den pris, der bruges til at bestemme fortjeneste eller tab for dagen samt marginkrav. Afviklingsprisen er den gennemsnitlige pris, som en kontrakt handler til, beregnet både på åbent og tæt på hver handelsdag, og det er vigtigt, fordi det afgør, om en erhvervsdrivende skal placere yderligere marginer. Det sættes generelt ved definerede procedurer, der adskiller sig lidt afhængigt af udvekslingen og det handlede instrument.
Afviklingsprisen kan også henvise til den endelige pris, et underliggende aktiv opnår med henvisning til optionskontrakter for at afgøre, om de er in-the-money (ITM) eller out-of-the-money (OTM) ved udløbet, og hvad deres udbetalinger burde at være. Afviklingspriser kan også bruges til at beregne nettoværdien af gensidige fonde eller ETF'er dagligt.
Forståelse af afviklingspriser
Afviklingspriser er ofte baseret på kontraktens gennemsnitspris over en bestemt periode, fx over hele handelsdagen, til tider ved hjælp af åbnings- og lukningspriser som en del af beregningen, skønt ikke alle markeder bruger den samme formel.
En afviklingspris bruges som referencepris til markering af værdien af åbne derivater kontrakter eller til vurdering af deres værdi ved udløbet.
Afregnings-, åbnings- og lukningspriser
Åbningsprisen afspejler prisen for en bestemt værdi i begyndelsen af handelsdagen inden for en bestemt børs, mens lukkekursen refererer til prisen på en bestemt værdi ved udgangen af den samme handelsdag.
Afviklingspriser er baseret på prisgennemsnit inden for en bestemt periode. Disse priser kan beregnes på baggrund af aktivitet på tværs af en hel handelsdag eller på aktivitet, der finder sted i et bestemt tidsvindue inden for en handelsdag. I tilfælde, hvor værdipapirer handles på flere markeder, kan en lukkekurs afvige fra den næste dags åbningskurs på grund af aktivtid, der forekommer, mens det første marked er lukket.
Mens åbnings- og lukningspriserne generelt håndteres på samme måde fra den ene børs til den næste, er der ingen standard for, hvordan afviklingspriserne skal bestemmes i forskellige børser, hvilket skaber forskelle på de globale markeder.
Fastlæggelse af afregningspriser på specifikke markeder
Afviklingsprisen indstilles typisk ved at bestemme den vejede gennemsnitlige pris over en bestemt handelsperiode, typisk kort før afslutningen af markedet. På Chicago Mercantile Exchange blev afviklingspriserne for visse aktiefutures bestemt af et volumenvægtet gennemsnit af pit trading-aktiviteten i de 30 sekunder mellem kl. 15:14:30 og 15:15 CDT. Fra og med december 2014 blev klokkeslættet forskudt til henholdsvis 12:59:30 pm og 1:00:00 pm CDT, idet det foregående vindue på 30 sekunder opretholdes, men baserede det på en anden tidsperiode.
På Moskva-børsen (MOEX) er afviklingspriserne for RTS-indekset og MICEX-indekset baseret på aktivitet mellem kl. 15.00 og 16.00 den sidste handelsdag. Det russiske volatilitetsindeks bruger en anden tidsperiode, i stedet fokuseret på aktivitet mellem 14:03:15 og 18:00
Key takeaways
- Afregningspris bruges typisk til derivater og er gennemsnitsprisen over en bestemt tidsperiode for dens pris.
- Der er ingen standard for, hvordan afviklingspriser skal beregnes, og der er derfor stor variation mellem børser for afviklingspriser for lignende kontrakter.
Eksempel på afregningspris
Hvis du ejer en opkaldsmulighed med en strejkurs på $ 100 og afregningsprisen for det underliggende aktiv ved udløbet er $ 120, er ejeren af opkaldet i stand til at købe aktier for $ 100, som derefter kunne sælges for en fortjeneste på $ 20, da det er i pengene. Hvis afviklingsprisen imidlertid var $ 90, udløber optionerne værdiløse, da de er ude af pengene.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.