Introduktion til åben interesse i futuresmarkedet

Åben rente, det samlede antal åbne kontrakter på et værdipapir, gælder primært på futuresmarkedet. Åben interesse er et koncept, som alle futureshandlere skal forstå, fordi det ofte bruges til at bekræfte tendenser og trendomvendinger for futures og optionskontrakter. Her tager vi et kig på, hvilke oplysninger der er interesseret for en erhvervsdrivende, og hvordan de handlende kan bruge disse oplysninger til deres fordel.

Valgshandel: Volumen og åben interesse

Hvad åben interesse fortæller os

En kontrakt har både en køber og en sælger, så de to markedsaktører kombineres for at indgå en kontrakt. Den åbne renterposition, der rapporteres hver dag, repræsenterer stigningen eller faldet i antallet af kontrakter for den dag, og det vises som et positivt eller negativt antal. En stigning i åben interesse sammen med en stigning i prisen siges at bekræfte en opadgående tendens. Tilsvarende bekræfter en stigning i åben rente sammen med et fald i pris en nedadgående tendens. En stigning eller fald i priser, mens den åbne rente forbliver flad, eller faldende kan indikere en mulig trendvending.

Selvom det ofte går tabt, når de erhvervsdrivende fokuserer på budprisen, anmoder om pris, volumen og underforstået volatilitet, kan det at give opmærksomhed på åben interesse hjælpe optioner, som erhvervsdrivende, gør bedre handler.

8 regler for åben interesse

Der er visse regler for åben interesse, som futureshandlere skal forstå og huske. De er skrevet i mange forskellige publikationer, og det følgende er en fremragende version af disse regler skrevet af chartist, Martin Pring, i sin bog, Martin Pring på Market Momentum :

1. Hvis priserne stiger, og den åbne interesse stiger hurtigere end dets femårs sæsongennemsnit, er dette et bullish tegn. Flere deltagere kommer ind på markedet, involverer yderligere køb, og eventuelle køb er generelt aggressive.
2. Hvis antallet af åbne renter fladere efter en stigende tendens i både pris og åben rente, skal du tage dette som et advarselssignal for en forestående top.
3. Høj åben interesse på markedstopper er et bearish signal, hvis prisfaldet er pludseligt, da dette vil tvinge mange svage længe til at likvidere. Lejlighedsvis sætter sådanne forhold en selvfødende, nedadgående spiral.
4. En usædvanlig høj eller rekordåben interesse for et tyremarked er et faresignal. Når en stigende tendens med åben interesse begynder at vende, kan du forvente, at en bjørnetrend kommer i gang.
5. En opdeling fra et handelsområde vil være meget stærkere, hvis åben interesse stiger under konsolideringen. Dette skyldes, at mange erhvervsdrivende vil blive fanget på den forkerte side af markedet, når udbruddet endelig finder sted. Når prisen bevæger sig ud af handelsområdet, er disse forhandlere tvunget til at opgive deres positioner. Det er muligt at tage denne regel et skridt videre og sige, jo større stigningen i åben interesse under konsolideringen er, jo større er potentialet for det efterfølgende skridt.
6. Stigende priser og et fald i åben rente til en sats, der er større end sæsonnormen, er bearish. Denne markedstilstand udvikler sig, fordi kortdækning, ikke grundlæggende efterspørgsel, brænder den stigende prisudvikling. Under disse omstændigheder strømmer penge ud af markedet. Når den korte dækning er gået, vil priserne derfor falde.
7. Hvis priserne falder, og den åbne rente stiger mere end det sæsonbestemte gennemsnit, indikerer dette, at nye kortpositioner åbnes. Så længe denne proces fortsætter er det en bearish faktor, men når shortsen begynder at dække, bliver den bullish.
8. Et fald i både pris og åben rente indikerer likvidation af modløse handlende med lange positioner. Så længe denne tendens fortsætter, er det et bearish tegn. Når den åbne rente først er stabiliseret på et lavt niveau, er likvidationen forbi, og priserne er i stand til at samle igen.

Figur 1: 2002-oversigt over COMEX Gold Continuous Pit Contract

Kilde: TradeStation

F.eks. I 2002-oversigten over COMEX Gold Continuous Pit-kontrakten, der er vist ovenfor, stiger prisen, den åbne rente falder, og volumenet falder. Som tommelfingerregel resulterer dette scenario i et svagt marked.

Hvis priserne stiger, og volumen og åben interesse er begge op, er markedet afgjort stærkt. Hvis priserne stiger, og volumen og åben rente begge er nede, svækkes markedet. Hvis priserne imidlertid falder, og volumen og åben interesse er stigende, er markedet svagt; når priserne falder og volumen og åben rente er nede, vinder markedet styrke.

Bundlinjen

Åben interesse kan hjælpe futureshandlere med at få en fornemmelse af, om markedet vinder styrke eller bliver svagere. Når du analyserer futures, skal du undgå den almindelige fejl ved ikke at tage dette nummer i betragtning. Som investor, jo mere du ved, desto mindre sandsynligt er det, at du bliver fanget i en tabende handel. Husk, det er dine penge, så invester dem med omhu.