'Rolling Bear Market' vil lamme aktier i årevis: Morgan Stanley

Amerikanske aktieinvestorer bør støtte sig til et marked, der vil blive lammet i flere år i et snævert handelsinterval, ifølge et team af analytikere på Street, og som rapporteret af CNBC. Investorer er allerede midt i et "rullende bjørnemarked", der vil skubbe S&P 500 ned så meget som 17% og ikke højere end 4% fra dagens niveauer, fortalte Morgan Stanleys chefkapitalstrateg, Michael Wilson, til en nylig note .

"Vi tror, ​​at dette 'rullende bjørnemarked' allerede er begyndt med spidsvurderinger i december og spidsstemning i januar, " sagde Wilson.

Sådan ser et rullende bjørnemarked ud

(Se mere for mere: Ophold i små kasketter, selvom det er lettere at handle: Stifel. )

Indtjeningsafbremsning forårsaget af højere inputpriser

I modsætning til et typisk bjørnemarked, hvor bestande falder samtidig, siger Morgan Stanley, at det "rullende bjørnemarked" vil rotere fra sektor til sektor og endda fra bestand til bestand, da de svageste bliver ramt først og hårdest. Som et resultat indikerer investeringsselskabet, at aktiver som bitcoin, verdens største cryptocurrency ved markedskapitalisering, såvel som gældsaktier, uædle metaller og hjemmebyggere kan vise sig at være særligt risikable.

Han forventer, at det rullende bjørnemarked vil accelerere, når investorerne sender aktier ned på svagere indtjening end forventet, drevet af højere input på forsyningssiden som energi, transporter, arbejdskraft, finansiering, told og materielle omkostninger.

"Vi betragter ændringshastigheden i indtjeningsvæksten som en af ​​de vigtigste drivkræfter for aktiekurserne stort set; så vores tro på, at indtjeningsvæksten sandsynligvis vil aftage mere i 2019, end markedet antager, er vigtig for vores mindre optimistiske syn på aktier, " skrev Wilson, som er den mest bearish strateg, der spores i CNBCs regelmæssige undersøgelse. Hans S&P 500-mål i juni 2019 på 2.750 indebærer en nedgang på 5, 2% fra de nuværende niveauer. Ved 2.901 fra torsdag formiddag afspejler S&P 500 et 8, 5% afkast år-til-dato (YTD).

Disse rullende bjørn markedssektorer er i fare

Informationsteknologi ser risikabel ud

Wilson gentog en pessimistisk udsigt for højtflyvende lagers inden for informationsteknologi. "Det giver mening at sænke den brede eksponering på kort sigt, idet forhøjede værdiansættelser, manglende væsentlig indtjening opad imod forventningerne, udvidet positionering, teknik og handelsrelaterede risici alt sammen giver en dårlig risikobelønning for sektoren på kort sigt, " han skrev.

I maj forudsagde Morgan Stanley først det rullende bjørnemarked, som det siges nu er over os, og anbefalede bestande, der ville trives i denne form for miljø. I rapporten med titlen "30 til 2021: Kvalitetslagre i en 3-årig periode" fremhævede analytikere spillere som videospilproducent Activision Blizzard Inc. (ATVI), finansfirmaer The Charles Schwab Corp. (SCHW), JPMorgan Chase & Co. (JPM) og BNY Mellon (BK), leder af forbrugermærker Constellation Brands Inc. (STZ), og søger giganten Alphabet Inc. (GOOGL) som sikre indsatser på rullende bjørnemarkedet. (For mere, se også: 8 aktier, der overgår et 'rullende bjørnemarked'. )