rekonstituering
Rekonstitution involverer en ny vurdering af et markedsindeks.
BREAKING NED Rekonstitution
Rekonstitution involverer sortering, tilføjelse og fjernelse af lagre for at sikre, at indekset afspejler ajourført markedskapitalisering og stil. En indeksfond, en undergruppe af gensidige fonde eller ETF'er, har en portefølje, der ved design sporer komponenterne i et etableret markedsindeks.
Russell-indekserne er et velkendt eksempel på en børs, der gennemgår en årlig rekonstitution. I dette tilfælde danner alle børsnoterede aktier rangordnet efter orden kapitalisering grundlaget for den årlige rekonstitution. Nye indekser er yderligere formet ved at adskille aktier, der er blevet uberettigede og tilføje nyligt rangerede aktier. Russell-indekserne er indflydelsesrige nok, hvorved andre indeksfonde sporer dem, så Russell-rekonstitutionerne har en tendens til at have direkte og øjeblikkelige virkninger, og ændre sammensætningen af forskellige andre indeksfonde, som igen påvirker priser og investorbeholdninger. Andre indeks, der spores af indeksfonde, inkluderer Dow Jones Industrials, Standard & Poor's 500-indekset (S&P 500) og NASDAQ 100.
Rekonstitueringsprocessen for Russell 3000 fungerer som følger mellem maj og juni i et givet år: Rangedag forekommer tidligt i maj, hvilket er, når en foreløbig liste over de største 4.000 børsnoterede aktier rangeres og vurderes. Slutmålet er at bestemme, hvilken af disse der vil gøre det rekonstituerede Russell 3000-indeks. Senere, i begyndelsen af juni, poster FTSE Russell foreløbige ændringer af listen på deres websted. En uge senere offentliggør FTSE Russell en opdateret version af denne medlemsliste. En uge efter dette træder de endelige rekonstituerede indekser i kraft ved slutningen af markedsdagen og handles ved åbningen af den næste handelsdag.
Forståelse af virkningerne af rekonstitution for investorer
Genopbygningsprocessen er en effektiv måde at afspejle ændret investorernes tillid til virksomheder repræsenteret på disse lister. Med deres offentlige meddelelser over en række uger giver indekser investorer og forhandlere et forspring på de virksomheder, der vil flytte til og fra deres respektive indeks. Da aktierne i de berørte virksomheder kan se en enorm uptick i køb eller salg, er der potentiale for investoren til hurtigt at drage fordel af disse ændringer og potentielt opnå en hurtig fortjeneste.
Alligevel skal en investor i indeksfonde huske, at indeksforvaltere er nødt til at købe tilføjelser og sælge undtagelserne i henhold til denne rekonstitution og intet andet; de foretager ikke disse ændringer baseret på aktiens præstation, men snarere for at matche det rekonstituerede indeks, som fondssporene har.
Rekonstitutionseffekten betyder således, at værdipapirer, der tilføjes til indekset, typisk vil have større købsefterspørgsel, hæve priser og for indeksets sletninger, faldende priser. Så indekset tilføjer generelt værdipapirer til højere priser og sletter værdipapirer til lavere priser, end det ville have gjort, hvis ingen aktiver havde fulgt det, fordi indekschefer søger likviditet på eller i nærheden af indeksregistreringsdatoen.
Men bagefter føler indekschefer ikke længere disse likviditetskrav, og derfor går priseffekten generelt i en vending, med et indeks tilføjelser, der underpresterer og sletninger overgår. Dette kan have negativ indflydelse på ydelsen på alle fonde, der sporer disse indekser.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.