Citat fyldning
Citatudstoppning er praksisen med hurtigt at gå ind og derefter trække store ordrer i et forsøg på at oversvømme markedet med tilbud, hvilket får konkurrenter til at miste tid i behandlingen af dem.
BREAKING NED Citat Fyld
Citatudstoppning blev opfundet af Eric Scott Hunsader, grundlægger af det finansielle datafirma Nanex, er en strategi, som bruger højfrekvente erhvervsdrivende (HFT) for at få en prisfastsættelse i forhold til konkurrenterne. Det muliggøres ved hjælp af højfrekvente handelsprogrammer, der kan udføre markedshandlinger med en utrolig hastighed - generere hundredevis af ordrer pr. Sekund. Højfrekvent handel vurderes nu at udgøre mindst 50% af det samlede markedsvolumen. Disse programmer giver HFT'er mulighed for at tjene penge ved arbitrage: at undersøge midlertidig priseffektivitet, før andre har tid til at bemærke og / eller reagere på dem.
Højfrekvent handel i sig selv er ikke ulovlig. Fyldning foregår imidlertid, når forhandlere svigagtigt bruger algoritmiske handelsværktøjer, der giver dem mulighed for at overvælde markederne ved at bremse en børs ressourcer med købs- og salgsordrer i værdipapirer.
Kun market makers og andre store aktører på markedet er i stand til at udføre disse taktikker, da de kræver en direkte forbindelse til værdipapirbørsen for at være effektiv.
Citat propper og værdipapirregulatorer
Denne praksis er undersøgt af regulatorer af den finansielle industri, herunder Securities and Exchange Commission (SEC), Nasdaq, Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) og Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Alle tre regulerende organer har pålagt HFTs bøder for overtrædelse af udvekslingsregler, herunder udstopning af tilbud, front-running og pris- og markedsmanipulation. Selvom SECs undersøgelse i sidste ende placerede årsagen på andre faktorer, blev citatstopning oprindeligt beskyldt som en af de vigtigste drivere for 2010's "flash crash", da Dow Jones Industrial Average (DJIA) faldt 1.000 point inden for få minutter. Uanset årsagen rapporteres det at være udbredt og negativ indvirkning på værdipapirbørsernes effektivitet.
Derudover antyder forskningsundersøgelser, der er udarbejdet af ResearchGate, og dem, der er foretaget af Nanex og CFA Institute, at HFT-fremgangsmåder, herunder citatstopning, hæver priserne, reducerer likviditeten og medfører større volatilitet på markederne.
Både NYSE og FINRA (i december 2016) har vedtaget regelændringer for at adressere udstopning af tilbud, herunder regel 5210 (Offentliggørelse af transaktioner og tilbud) for at forbyde "to typer af tilbuds- og handelsaktiviteter, der anses for at være forstyrrende." Andre forslag til adressere problemet og mindske fordelen ved, at HFT'er inkluderer etablering af minimale tidsperioder, målt i millisekunder, inden købs- eller salgskurser kan annulleres.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.