Quants: The Rocket Scientists of Wall Street

Efterhånden som finansielle værdipapirer bliver stadig mere komplekse, er efterspørgslen vokset støt for folk, der ikke kun forstår de komplekse matematiske modeller, der priser disse værdipapirer, men som er i stand til at forbedre dem til at generere overskud og reducere risikoen. Disse personer er kendt som kvantitative analytikere eller blot "quants."

På grund af den udfordrende karakter af arbejdet - en blanding af matematik, økonomi og computerfærdigheder - er der store efterspørgsler efter kvanter og i stand til at have meget høje lønninger. I denne artikel lærer vi, hvad de gør, hvor de arbejder, hvor meget de tjener, hvilken viden der kræves, og om dette kan være karrieren for dig.

Hvad de gør

Kvantitative analytikere designer og implementerer komplekse modeller, der giver finansielle virksomheder mulighed for at prissætte og handle med værdipapirer. De er primært ansat af investeringsbanker og hedgefonde, men undertiden også af forretningsbanker, forsikringsselskaber og managementkonsulenter ud over finansiel software og informationsudbydere.

Kvanter, der arbejder direkte med forhandlere og giver dem værktøjer til prisfastsættelse eller handel, kaldes ofte "front office" -bud. I "back office" vil quants validere modellerne, udføre forskning og skabe nye strategier. For banker og forsikringsselskaber fokuserer arbejdet mere på risikostyring snarere end handelsstrategier. Front office-positioner er typisk mere stressende og krævende, men kompenseres bedre.

Efterspørgslen efter quants er stor og drevet af flere tendenser:

• Den hurtige vækst af hedgefonde og automatiserede handelssystemer
• Den stigende kompleksitet af både likvide og illikvide værdipapirer
• Brug for at give forhandlere, regnskabsfolk og salgsrepræsentanter adgang til prisfastsættelse og risikomodeller
• Den løbende søgning efter markedsneutrale investeringsstrategier.

Hvad gør en kvantitativ analytiker?

Hvor de arbejder

Kvantitative analysepositioner findes næsten udelukkende i større finansielle centre med handelsoperationer. I USA ville dette være New York og Chicago og også områder, hvor hedgefonde klynger sig, såsom Boston og Stamford. Over Atlanterhavet dominerer London, og i Asien arbejder mange kvanter i Hong Kong, Singapore, Tokyo og Sydney, blandt andre regionale finansielle centre.

På trods af den tunge koncentration i disse byer findes der kvanter over hele verden - når alt kommer til alt analyserer og / eller handler mange globale virksomheder komplekse værdipapirer, hvilket skaber efterspørgsel efter kvantens hjernekraft og evner. Men problemet, som en kvant, der arbejder i Houston eller San Francisco, står overfor, er, at skiftende arbejdsgivere sandsynligvis vil betyde at skifte byer, hvorimod en kvant, der arbejder i Manhattan, skal være i stand til at interviewe og finde et job inden for en kilometer eller to af deres tidligere.

Hvad de tjener

Kompensation inden for finansiering har en tendens til at være meget høj, og kvantitativ analyse følger denne tendens. Det er ikke ualmindeligt at finde positioner med bogførte lønninger på $ 250.000 eller mere, og med bonusser kan $ 500.000 + opnås. Som med de fleste karrierer er nøglen til landing af de højtlønende job et CV fyldt med erfaring, inklusive velkendte arbejdsgivere, og afhængighed af både rekrutteringsfirmaer og professionelt netværk for muligheder.

De højest betalte positioner er hos hedgefonde eller andre handelsfirmaer, og en del af kompensationen er afhængig af virksomhedens indtjening, også kendt som P&L (fortjeneste og tab). I den anden ende af lønnskalaen tjener en kvanteposition på indgangsniveauer kun $ 125.000 eller $ 150.000, men denne type position giver en hurtig indlæringskurve og masser af plads til fremtidig vækst i både ansvar og løn.

Der er også større sandsynlighed for, at nogle af de lavere betalte kvantepositioner primært er kvanteudviklere, hvilket er mere en softwareudviklingsposition, hvor den enkelte ikke kræves så meget matematik- og finanskompetence. En fremragende kvantudvikler kunne bestemt tjene $ 250.000, men den er omtrent lige så høj som kompensationspakken generelt vil gå.

På trods af det høje løniveau klager nogle kvanter over, at de er "andenklasses borgere" på Wall Street og ikke tjener de multimillion-dollar-lønninger, som top hedgefondsforvaltere eller investeringsbankfolk gør. Som man kan se, er økonomisk succes altid relativ.

Hvad de ved

Finansiel viden

Mange finansielle værdipapirer, såsom optioner og konvertibler, er let at forstå begrebeligt, men er meget vanskelige at modellere præcist. På grund af denne skjulte kompleksitet er de færdigheder, der mest værdsættes i en kvant, dem, der er relateret til matematik og beregning snarere end finansiering. Det er en kvants evne til at strukturere et komplekst problem, der gør dem værdifulde, ikke deres specifikke viden om en virksomhed eller et marked.

En kvant skal forstå følgende matematiske begreber:

• Beregning (inklusive differentiel, integreret og stokastisk)
• Lineære algebra og differentialligninger
• Sandsynlighed og statistik

De vigtigste økonomiske emner inkluderer:

• Porteføljeteori
• Egenkapital- og rentederivater, inklusive eksotiske midler
• Kreditrisikoprodukter

Nogle kvanter er specialiserede i specifikke produkter, såsom råvarer, valutakurser eller værdipapirer, der er støttet af aktiver.

Computerkompetence

Softwarefærdigheder er også kritiske for jobydelsen. C ++ bruges typisk til højfrekvenshandelsapplikationer, og offline statistisk analyse udføres i MATLAB, SAS, S-PLUS eller en lignende pakke. Prisviden kan også integreres i handelsværktøjer oprettet med Java, .NET eller VBA, og er ofte integreret med Excel. Monte Carlo teknikker er vigtige.

Uddannelse og certificeringer

De fleste virksomheder søger mindst en kandidatgrad eller helst en ph.d. i et "kvantitativt" emne, såsom matematik, økonomi, finans eller statistik. Kandidatuddannelser i finansiel teknik eller computerstyring er også effektive adgangspunkter for kvantekarrierer. Generelt er en MBA ikke i sig selv nok til at opnå en kvanteposition, medmindre ansøgeren også har en meget stærk matematisk eller beregningsmæssig færdighed ud over en vis solid erfaring i den virkelige verden.

Mens de fleste finansielle certificeringer, såsom en CFA, sandsynligvis ikke ville tilføje megen værdi til en potentiel kvantes CV, en der kan være certifikatet i kvantitativ finansiering eller CQF. Dette seks måneders intensive program kan overværes via fjernundervisning globalt.

Den rigtige karriere?

Det er klart, at "de rigtige ting" kræves for at være en kvantitativ analytiker. Det kræver både den intellektuelle evne til at mestre komplekse og abstrakte matematiske domæner og en villighed til at tackle udfordringer, der kan virke uovervindelige, alt sammen under stort pres. Det er noget, som kun udvalgte få er i stand til.

Men det betyder heller ikke, at alle, der har evnen til at være en kvant, skal blive en. De økonomiske problemer, de står overfor, er meget abstrakte og snævre - forespørgsler læser ikke årsrapporter, mødes med ledelsen, besøger operationer, taler med aktionærer osv. Det meste af deres tid bruges på at arbejde med computerkode og numre på en skærm.

Personer med stærke analytiske evner er værdifulde inden for mange forskellige finansieringsområder, f.eks. Økonomisk og finansiel analyse. At skulle konkurrere mod de bedste og lyseste kvanter hver eneste dag er muligvis ikke den hurtigste vej gennem rækkerne, især for dem med bredere færdigheder og interesser og et ønske om at styre.

Et andet spørgsmål er, at mange ph.d. spørger, der kommer fra akademiske miljøer, finder ud af, at de savner forskningsmiljøet. I stedet for at kunne studere et problem i flere måneder, skal der findes løsninger i dage eller timer. Dette udelukker normalt at gøre gennembrud i marken. Stadigvis skyldes succes med kvantitativ analyse i vid udstrækning viden, talent, fortjeneste og dedikation snarere end evnen til at sælge, netværke eller spille politik, og de personer, der arbejder i marken, er der, fordi de kan gøre jobbet godt. Mange finder den type miljø bemærkelsesværdigt forfriskende. (For relateret læsning, se "Trin til at blive en mængdehandler")