Jern Condor
Hvad er en jernbeton?En jernkondor er en optionstrategi oprettet med fire indstillinger, der består af to sæt (en lang og en kort) og to opkald (en lang og en kort), og fire strejkepriser, alle med samme udløbsdato. Målet er at drage fordel af lav volatilitet i det underliggende aktiv. Med andre ord tjener jernkondoren den maksimale fortjeneste, når det underliggende aktiv lukker mellem midtstikpriserne ved udløbet.
Jernkondoren har en lignende udbetaling som en almindelig kondorspredning, men bruger både opkald og sæt i stedet for kun opkald eller kun sæt. Både kondor og jernkondor er forlængelser af henholdsvis sommerfuglspredning og jernfugl.
Key takeaways
- En jernkondor er typisk en neutral strategi og fortjener mest, når det underliggende aktiv ikke bevæger sig meget. Strategien kan dog konstrueres med en bullish eller bearish bias.
- Jernkondoren er sammensat af fire muligheder: et købte putte yderligere OTM og et solgt sæt tættere på pengene, og et købte opkald yderligere OTM og et solgt opkald tættere på pengene.
- Fortjenesten er begrænset til den modtagne præmie, mens risikoen også er begrænset til forskellen mellem de købte og solgte call streikes og de købte og solgte put strejker (minus den modtagne præmie).
Forståelse af jernkondoren
Strategien har begrænset op- og nedadgående risiko, fordi de høje og lave strejkeindstillinger, vingerne, beskytter mod betydelige bevægelser i begge retninger. På grund af denne begrænsede risiko er dets overskudspotentiale også begrænset. Kommissionen kan være en bemærkelsesværdig faktor her, da der er fire muligheder involveret.
For denne strategi vil den erhvervsdrivende ideelt set gerne, at alle mulighederne udløber værdiløst, hvilket kun er muligt, hvis det underliggende aktiv lukker mellem de midterste to strejkepriser ved udløbet. Der vil sandsynligvis være et gebyr for at lukke handelen, hvis det er en succes. Hvis det ikke lykkes, er tabet stadig begrænset.
En måde at tænke på en jernkondor er at have en lang kvælning inde i en større, kort kvælning (eller omvendt).
Opbygningen af strategien er som følger:
- Køb en af pengene (OTM) sat med en strejke pris under den aktuelle pris på det underliggende aktiv. Valgmuligheden for ud af pengene vil beskytte mod en betydelig nedadgående bevægelse til det underliggende aktiv.
- Sælg en OTM eller til pengene (ATM) sat med en strejkepris tættere på den aktuelle pris på det underliggende aktiv.
- Sælg et OTM- eller ATM-opkald med en strejkurs over den aktuelle pris på det underliggende aktiv.
- Køb et OTM-opkald med en strejkurs længere over den aktuelle pris på det underliggende aktiv. Valgmuligheden uden for pengene vil beskytte mod et betydeligt opadgående træk.
De muligheder, der er længere ud af pengene, kaldet vingerne, er begge lange positioner. Fordi begge disse optioner er længere ude af pengene, er deres præmier lavere end de to skriftlige optioner, så der er en nettokredit til kontoen, når du handler.
Ved at vælge forskellige strejkepriser er det muligt at gøre strategien mager bullish eller bearish. For eksempel, hvis begge priserne på midterstrejken ligger over den aktuelle pris på det underliggende aktiv, håber den erhvervsdrivende på en lille stigning i sin pris ved udløbet. Det har stadig begrænset belønning og begrænset risiko.
Iron Condor fortjeneste og tab
Den maksimale fortjeneste for en jernkondor er mængden af præmie eller kredit, der er modtaget for at oprette fire-ben optioner position.
Det maksimale tab er også begrænset. Det maksimale tab er forskellen mellem strejke med lang opkald og korte opkald eller strejke med lange sæt og korte sæt. Reducer tabet med de modtagne nettokreditter, men tilføj derefter kommissioner for at få det samlede tab for handelen.
Det maksimale tab forekommer, hvis prisen bevæger sig over den lange opkaldsstrejke (som er højere end den solgte call-strejke) eller under den lange put-strejke (som er lavere end den solgte put-strejke).
Eksempel på en jernkondor på en bestand
Antag, at en investor mener, at Apple Inc. (AAPL) vil være relativt fladt med hensyn til pris i de næste to måneder. De beslutter at implementere en jernkondor. Aktien handler i øjeblikket på $ 212, 26.
De sælger et opkald med en strejke på $ 215, hvilket giver dem $ 7, 63 i præmie. De køber et opkald med en strejke på $ 220, hvilket koster dem $ 5, 35. Kreditten på disse to ben er $ 2, 28 eller 228 $ for en kontrakt (100 aktier). Handelen er dog kun halvt afsluttet.
Derudover sælger den erhvervsdrivende et sæt med en strejke på $ 210, hvilket resulterer i en modtaget præmie på $ 7, 20. De køber også et sæt med en strejke på $ 205 og koster $ 5, 52. Nettokredit på disse to ben er $ 1, 68 eller $ 168, hvis der handles med en kontrakt på hver.
Den samlede kredit for positionen er $ 3, 96 ($ 2, 28 + $ 1, 68) eller $ 396. Dette er den maksimale fortjeneste, den erhvervsdrivende kan gøre. Denne maksimale fortjeneste opstår, hvis alle optioner udløber værdiløse, hvilket betyder, at prisen skal være mellem $ 215 og $ 210, når udløbet finder sted om to måneder. Hvis prisen er over $ 215 eller under $ 210, kan den erhvervsdrivende stadig opnå en reduceret fortjeneste, men kan også miste penge.
Tabet bliver større, hvis prisen på Apple-aktien nærmer sig den øverste call strike ($ 220) eller den lavere put strike ($ 205). Det maksimale tab opstår, hvis prisen på aktiehandler er over $ 220 eller under $ 205.
Antag, at bestanden ved udløbet er $ 225. Dette er over den øvre pris for opkald, hvilket betyder, at den erhvervsdrivende står over for det maksimale mulige tab. Det solgte opkald mister $ 10 ($ 225 - $ 215), mens det købte opkald tjener $ 5 ($ 225 - $ 220). Putene udløber. Den erhvervsdrivende mister $ 5 eller $ 500 i alt (100 aktiekontrakter), men de modtog også $ 396 i præmier. Derfor er tabet begrænset til $ 104 plus provisioner.
Antag nu, at Apple i stedet faldt, men ikke under den lavere sæt tærskel. Det falder til $ 208. Det korte opkald mister $ 2 ($ 208 - $ 210) eller $ 200, mens det lange sæt udløber værdiløst. Opkaldene udløber også. Den erhvervsdrivende mister $ 200 på positionen, men modtog $ 396 i præmiekreditter. Derfor tjener de stadig $ 196, minus provisionomkostninger.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.