Præferenceaktier kontra obligationer: Hvad er forskellen?

Præferenceaktier og obligationer er to forskellige typer finansielle instrumenter. Præferenceaktier - også kaldet foretrukne aktier - er et egenkapitalinstrument, der er kendt for at give ejere fortrinsret i tilfælde af udbytte eller likvidation fra det underliggende selskab.

En obligation er en gældssikkerhed udstedt af et selskab eller en statlig enhed, der ikke er sikret af et aktiv.

Præferencer

Præferenceaktier er aktier i et selskabs aktie, der er udstedt til præferenceaktionærer eller interessenter. Ligesom almindelige aktier repræsenterer præferenceaktioner ejerskab i et selskab. I modsætning til almindelig aktie har præferenceaktier normalt ikke stemmeret, men giver indehaveren af ​​præferenceaktier krav på et specifikt kvartalsvis udbyttebeløb og forrang frem for fælles aktie i tilfælde af en selskabsafvikling.

Der er fire hovedtyper af præferenceaktier, som virksomheder kan udstede:

• Kumulativ foretrukket bestand
• Ikke-kumulativ foretrukket bestand
• Deltagende foretrukken bestand
• Cabriolet foretrukket lager

Præferenceaktier er et optimalt alternativ for risikovillige aktieinvestorer. De falder mellem fælles egenkapital og erhvervsobligationer på risikospektret. Foretrukne aktier kan tilbyde en stabil strøm af udbytte svarende til en rentebetaling, der er lovet til obligationsejere. Foretrukne aktionærer rangerer også højere end almindelige aktier for likvidationsrettigheder, men de falder stadig efter obligationer.

Virksomheder er enige om at betale foretrukne aktionærerudbytte før udbytte til fælles aktionærer. Hensættelser kan også kræve foretrukket aktieudbytte ved likvidation og kan også omfatte særlige rettigheder til aktieværdier i likvidation.

obligationer

obligationer

Obligationer er en virksomhedsobligation eller statsobligation, der ikke er sikret af et aktiv. Alle typer af obligationer er obligationer, men ikke alle obligationer er obligationer. Sikrede obligationer falder inden for en egen klasse og kan identificeres ved de sikkerhedsstillelser, der er forbundet med obligationen.

Struktureringen af ​​et obligationer gør det mere risikabelt end et sikret gældsinstrument, fordi sikkerhedsstillelse ikke bakker op. På risikospektret har obligationer dog mindre risiko end foretrukne aktier på grund af deres senior likvidationsrettigheder. Som et gældsinstrument er obligationer seniorer end foretrukne aktier, hvis der skulle opstå konkurs eller likvidation.

Der er to hovedtyper af obligationer:

• Konvertible obligationer
• Ikke-konvertible obligationer

Alle obligationer følger en standardstruktureringsproces og har fælles funktioner. Først udarbejdes et tillidsindrykk, som er en aftale mellem det udstedende selskab og den tillid, der forvalter investorernes interesse. Dernæst afgøres kuponrenten, som er den rente, som virksomheden skal betale obligationskontoen eller investoren. Denne kurs kan være enten fast eller flydende og afhænger af selskabets kreditvurdering eller obligationens kreditvurdering.

Obligationer opnår normalt en højere rentebetaling end sikret gæld for at udligne nogle af sikkerhedsrisikoen. Hver obligationskontrakt vil også specificere tilbagebetalingstidspunktet i tilfælde af likvidation. Obligationsejere udbetales før foretrukne aktionærer, men kan være underlagt andre typer gæld på selskabets bøger, såsom seniorlån. Hvis midlerne tillader det, kan en obligationsejer modtage deres fulde tilbagebetaling af obligationens hovedstol med renter. Hver afvikling er forskellig og vil påvirke den endelige udbetaling til en obligationskort.

Vigtig

Mange investorer kan have muligheden for at vælge mellem et virksomheds foretrukne aktier eller obligationer.

Særlige overvejelser

En primær overvejelse for at vælge mellem foretrukne aktier og obligationer afhænger af risikoen. Foretrukne aktionærer er typisk lovet udbytte og nogle likvidationsrettigheder. Imidlertid handles der stadig åbent på en børs med den værdi, der primært er dikteret af markedet.

En obligation kan være mindre risikabel end foretrukne aktier, men vil typisk også have et lavere forventet afkast. Med et obligationer loves ejeren fuld tilbagebetaling af hovedinvesteringen plus renter over en bestemt periode. Obligationer er også højere på anciennitetsklassificeringen for refusion, hvis et selskab skal afvikle.

Key takeaways

• Præferenceaktier kaldes også foretrukne aktier.
• Præferenceaktierne giver ejerne fortrinsret til egenkapital i tilfælde af udbytte eller likvidation fra det underliggende selskab.
• En obligation er en gældssikkerhed udstedt af et selskab eller en statlig enhed, der ikke er sikret af et aktiv.
• Obligationer har højere anciennitet ved tilbagebetaling af likvidation end foretrukne aktier.
• Risikoen er en primær faktor, der differentierer foretrukne aktier og obligationer.