Oliefluktilitet og hvordan man kan drage fordel af det

Den nylige volatilitet i oliepriser er en fremragende mulighed for erhvervsdrivende til at tjene som fortjeneste, hvis de er i stand til at forudsige den rigtige retning. Volatilitet måles som den forventede ændring i prisen på et instrument i begge retninger. For eksempel, hvis olievolatiliteten er 15%, og de nuværende oliepriser er $ 100, betyder det, at inden for det næste år forventer erhvervsdrivende, at oliepriserne vil ændre sig med 15% (enten nå $ 85 eller $ 115).

Hvis den nuværende volatilitet er mere end den historiske volatilitet, forventer erhvervsdrivende højere volatilitet i priser fremover. Hvis den nuværende volatilitet er lavere end det langsigtede gennemsnit, forventer erhvervsdrivende lavere volatilitet i priser fremover. CBOE's (CBOE) OVX sporer den underforståede volatilitet i strejkurser til pengepriser for den amerikanske oliefonds børshandlede fond. ETF sporer bevægelsen af WTI-råolie (WTI) ved at købe NYMEX-råoliefutures.

Køb og salg af flygtighed

Forhandlere kan drage fordel af ustabile oliepriser ved at bruge afledte strategier. Disse består for det meste af samtidigt købs- og salgsmuligheder og placering i futurekontrakter på børser, der tilbyder råolie-derivatprodukter. En strategi, som erhvervsdrivende benytter sig af for at købe volatilitet, eller tjene på en stigning i volatilitet, kaldes en "lang stævning." Det består af at købe et opkald og en salgsoption til den samme strejkepris. Strategien bliver rentabel, hvis der er et betydeligt træk i enten opad eller nedad.

For eksempel, hvis olie handles til 75 $ US og call-optionen til strejkepris for pengene, handles den til $ 3, og salgsmulighedsoptionen for pengene-strejken handles til $ 4, bliver strategien rentabel for mere end en $ 7 bevægelse i prisen på olie. Så hvis olieprisen stiger ud over $ 82 eller falder over $ 68 (ekskl. Mægleromkostninger), er strategien rentabel. Det er også muligt at implementere denne strategi ved hjælp af optioner uden for pengene, også kaldet en "lang kvæl", som reducerer de forhåndspræmieomkostninger, men vil kræve en større bevægelse i aktiekursen for at strategien skal være rentabel. Den maksimale fortjeneste er teoretisk ubegrænset på hovedet, og det maksimale tab er begrænset til $ 7. (For relateret indsigt, kan du læse mere om, hvordan man køber olieoptioner.)

Strategien for at sælge volatilitet eller drage fordel af faldende eller stabil volatilitet kaldes en "kort straddle." Det består af at sælge et opkald og en salgsoption til den samme strejkepris. Strategien bliver rentabel, hvis prisen er intervalbundet. For eksempel, hvis olie handles til 75 US $ og call-optionen til strejkepris for pengene, handles den til $ 3, og salgsmulighedsoptionen for pengene-strejken handles til $ 4, bliver strategien rentabel, hvis der ikke er nogen mere end en bevægelse på 7 dollars i olieprisen. Så hvis olieprisen stiger til $ 82 eller falder til $ 68 (ekskl. Mægleromkostninger), er strategien rentabel. Det er også muligt at implementere denne strategi ved hjælp af muligheder uden for pengene, kaldet en "kort strangle", som reducerer den maksimale opnåelige fortjeneste, men øger området inden for hvilken strategien er rentabel. Den maksimale fortjeneste er begrænset til $ 7, mens det maksimale tab teoretisk er ubegrænset på hovedet. (For relateret indsigt, skal du læse om, hvordan lave oliepriser kan gå.)

Ovenstående strategier er tovejs; de er uafhængige af bevægelsesretningen. Hvis den erhvervsdrivende har et syn på prisen på olie, kan den erhvervsdrivende implementere spænd, der giver den erhvervsdrivende chancen for at få overskud og samtidig begrænse risikoen.

Bullish og Bearish Strategies

En populær bearish strategi er bæreopkaldsspændet, der består af at sælge et uafbrudt opkald og købe et endnu mere uafbrudt opkald. Forskellen mellem præmierne er nettokreditbeløbet og er den maksimale fortjeneste for strategien. Det maksimale tab er forskellen mellem strejkepriserne og nettokreditbeløbet. For eksempel, hvis olie handles til $ 75, og $ 80 og $ 85 prisfastsættelse af call-optioner handles til henholdsvis $ 2, 5 og $ 0, 5, er den maksimale fortjeneste nettokrediten, eller $ 2 ($ 2, 5 - $ 0, 5), og det maksimale tab er $ 3 ($ 5 - $ 2). Denne strategi kan også implementeres ved hjælp af salgsindstillinger ved at sælge et out-of-the-money put og købe et endnu mere out-of-the-money put.

En lignende bullish strategi er bull-call-spredningen, der består af at købe et out-of-the-money-opkald og sælge et endnu mere out-of-the-money-opkald. Forskellen mellem præmierne er netto debetbeløb og er det maksimale tab for strategien. Den maksimale fortjeneste er forskellen mellem forskellen mellem strejkepriserne og netto debetbeløb. For eksempel, hvis olie handles til $ 75, og $ 80 og $ 85 prisfastsættelse af call-optioner handles til henholdsvis $ 2, 5 og $ 0, 5, er det maksimale tab netto debet eller $ 2 ($ 2, 5 - $ 0, 5), og den maksimale fortjeneste er $ 3 ($ 5 - $ 2). Denne strategi kan også implementeres ved hjælp af put-optioner ved at købe et out-of-the-money put og sælge en endnu mere out-of-the-money put.

Det er også muligt at tage ensrettet eller komplekse spredningspositioner ved hjælp af futures. Den eneste ulempe er, at den margen, der kræves for at indgå en futuresposition, ville være højere end den ville være for at indgå i en optionsposition.

Bundlinjen

Handlende kan drage fordel af volatilitet i oliepriser, ligesom de kan drage fordel af svingninger i aktiekurser. Denne fortjeneste opnås ved at bruge derivater til at få en gearet eksponering for det underliggende aktiv uden i øjeblikket at eje eller behøve at eje aktivet selv.