Nominal udbytte
Et nominelt rentespænd er forskellen, udtrykt i basispoint, mellem statskassen og ikke-statskassen med samme løbetid. Det er det beløb, der, når det tilføjes til afkastet på et tidspunkt på statskassen afkastkurve repræsenterer diskonteringsfaktoren, der vil gøre et sikkerheds pengestrømme lig med dets nuværende markedspris.
Forståelse af nominelle rentespænd
Nominelle rentespænd er en konvention, der ofte bruges til prisfastsættelse af bestemte typer prioritetslån (MBS). Der er mange forskellige typer MBS'er, men de fleste af dem handler med et nominelt rentespænd. Disse MBS'er er prissat til en spredning over den interpolerede skattekurve på det punkt, der er lig med deres vægtede gennemsnitlige levetid (WAL).
Et rentespænd er en forskel mellem det noterede afkast på forskellige gældsinstrumenter, der ofte har forskellige løbetider, kreditvurderinger og risiko. Spredningen er ligetil at beregne, da du trækker udbyttet af det ene fra det andet.
Det nominelle rentespænd anses for let at forstå, da det indebærer at vurdere forskellen mellem en virksomhedsobligation til udløb og værdien af den ækvivalente statsobligation med samme tidslinje. Du sammenligner regeringens og virksomhedens versioner af den samme obligation med identiske løbetid.
Et nominelt rentespænd definerer et punkt langs hele Treasury's rentekurve for at bestemme spændet på det bestemte enkelt punkt, hvor prisen på værdipapiret og nutidsværdien af værdipapirets pengestrøm er ens.
Brugervenligheden til nominelle udbytte spænd kommer med visse ulemper knyttet til det. For eksempel afslører spændet ikke underliggende optioner eller derivater og deres tilknyttede risici. Den overvejer heller ikke spotforløb, der kan gøre en forskel for den samlede efterspørgsel efter obligationen.
Key takeaways
- Et nominelt rentespænd er forskellen mellem en statskasse og ikke-statskasse med samme løbetid.
- Spredningen bruges ofte til prisfastsættelse af visse typer prioritetslån.
Andre typer af udbytter
En spredning på nul-volatilitet (Z-spredning) måler den spredning, som investor har realiseret over hele statskursens rentekurve, under forudsætning af, at obligationen holdes indtil udløbet. Denne metode kan være en tidskrævende proces, da den kræver en masse beregninger baseret på prøve og fejl. Du vil dybest set starte med at prøve et spredt tal og køre beregningerne for at se, om nutidsværdien af pengestrømmene svarer til obligationens pris. Hvis ikke, skal du starte forfra og fortsætte med at prøve, indtil de to værdier er ens.
En optionskorrigeret spredning (OAS) konverterer forskellen mellem dagsprisen og markedsprisen, udtrykt som en dollarværdi, og konverterer denne værdi til et afkastmål. Rentes volatilitet spiller en væsentlig rolle i OAS-formlen. Indstillingen indbygget i sikkerheden kan påvirke pengestrømmene, hvilket er noget, der skal overvejes, når værdien af sikkerheden beregnes.
Eksempel på nominelt udbytte
Antag, at afkastet til løbetid for en statsobligation er 5%, og det tilsvarende tal for en sammenlignelig virksomhedsobligation, der udløber på samme tid, er 7%. Derefter er det nominelle rentespænd mellem de to obligationer 2%.
Et eksempel på brugen af nominelle rentespænd er deres anvendelse i MBS-priser for derivater, der er garanteret af Government National Mortgage Association (GNMA), en regeringsorganisation, der yder lån til førstegangsejere med lav til mellemindkomst. MBS'er, der er bakket op af GNMA, garanterer fuld og rettidig tilbagebetaling af hovedstolen med renter.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.