Begræns din rækkevidde med stop-limit-ordrer

Du bestemmer selv, at du selv ønsker at købe en sikkerhed i stedet for at din 401 (k) udbyder gør det på dine vegne. Så du vælger en individuel aktie, eller en andel i en børshandlet fond, eller en obligation ... alt efter hvad. Derefter åbner du en konto, finansierer du nævnte konto, og til sidst afgiver du en ordre for den pågældende sikkerhed. Intet kunne være lettere, ikke?

Ikke helt. Ovenstående ordning fungerer kun, hvis den sikkerhed, du vil købe, er likviditet nok til, at den sælges regelmæssigt. Foretag en ordre om at købe eller sælge en af ​​de 30 lagre, der omfatter Dow Jones Industrial Average, og medmindre du lægger nogen betingelser på det, skal det straks udfyldes. (Det kaldes en markedsordre - du accepterer at købe / sælge aktien til uanset hvilken pris den i øjeblikket handler til.) Vælg et tyndt handlet emne, der imidlertid sælges over-the-counter, og du kan vente et stykke tid på at finde en køber eller sælger.

Således vil folk, der deltager i aktiemarkedet, gøre deres ordrer betinget . For eksempel at sikre, at ordren kun aktiveres, når prisen når et bestemt niveau. Når XYZ handles til $ 10, kunne en køber afgive en ordre, der træder i kraft i det øjeblik, hvor prisen falder til et niveau, han udpeger - siger $ 9. (Eller en sælger kunne placere en ordre, der kun aktiveres, når prisen når $ 11 eller en anden pris, han vælger.) Det kaldes en stopordre . Når man tager det første eksempel, når XYZ falder til $ 9 (forudsat at det nogensinde gør det), aktiveres investorens stopordre og bliver en markedsordre. På det tidspunkt kan enhver sælger, der er villig til at sælge til $ 9, gøre det, nu hvor han har en køber.

Når det er sagt, sættes der i praksis en købsstopordre for en pris over markedsprisen, ikke under. Hvis det ikke giver mening, vil det om et minut. Tanken er at minimere mulige tab. Tag ovenstående eksempel på en køber med en stopordre på plads og en aktiehandel til $ 10. Køberen sætter stopordren til $ 11, lad os sige, og ved, at han ikke behøver at bekymre sig om at blive lukket, hvis prisstigningen langt ud over det. Hvis købsordren ikke var en stopordre, men snarere bare en standard markedsordre, kan køberen blive tvunget til at sidde der hjælpeløs, da prisen nåede $ 12, $ 13, $ 14 og derover.

Hvis køberen skulle have sat stopordreprisen under $ 10, er der en chance for, at han ville vente på sidelinjen på ubestemt tid. Ideen bag en (køb) stopordre er, at køberen skal erhverve aktien til en pris, han kan leve med, ikke at sætte en urimelig standard, som markedet ikke har nogen interesse i at møde.

(Se Investopedias artikel "Begrænsning af tab." For at lære mere om andre strategier for at reducere tab.)

Tilsvarende reducerer en (sælge) stopordre naturligvis tab i den anden retning. En aktionær, der ønsker at afvikle sine XYZ-beholdninger, sætter stopordren til, for eksempel, $ 9 med aktiehandelen til $ 10. Sæt det lavere end $ 9, og aktionæren mister flere penge, end han ville være behageligt med at miste. Sæt det på $ 11 eller $ 12, og han kunne ende med at holde på bestanden på ubestemt tid, hvilket ser ud til at besejre formålet med at placere en salgsordre i første omgang.

Der er en anden dobbeltsidet grund til at indstille (købe) stopordrer over den aktuelle markedspris og (sælge) stopordrer nedenfor: primært for at låse overskuddet på en bestand en køber kortere. Hvis du lånte 1000 aktier af XYZ fra din mægler til den tidligere pris på $ 12, vil du købe det senere til enhver pris mindre end $ 12 (eksklusivt transaktionsgebyrer, naturligvis), netto dig et overskud. At købe det tilbage til $ 10 er svulmet. At købe det tilbage med et stop-begrænset $ 11 er værre, men stadig positivt. Undlad at placere stopordren på $ 11, eller placere den for høj, og du kan miste dit overskud.

Så det er en stopordre. Et relateret koncept, grænseordren, betyder, at investoren køber (sælger) et bestemt antal aktier til en bestemt pris eller lavere (højere). Kombiner de to typer ordrer, så får du et værktøj oprettet specifikt til at begrænse nedsiden - stop-limit- ordren.

Sådan fungerer det. Igen bruger vi køb til vores eksempel. (Hold denne artikel foran et spejl for at se, hvordan den fungerer til salg.) Det vigtigste at huske er, at en stop-limit-ordre angiver to priser - stop-prisen og grænse-prisen. Med en stop-limit-ordre på XYZ, der i øjeblikket handler til $ 10, kan køberen indstille en stop-pris på $ 11 og en grænse-pris på $ 12. I det øjeblik XYZ stiger til $ 11, aktiveres ordren som en grænseordre. Hvis XYZ derefter fortsætter med at stige til $ 12, før ordren kan udfyldes, vil den forblive åben, indtil prisen igen synker til $ 11. Købers mulige tab sænkes således. Den store forskel mellem en stopordre og en stop-limit ordre i dette tilfælde er, at i det tidligere tilfælde sælger aktierne så hurtigt som muligt og til den bedst mulige pris for køberen; med sidstnævnte, sælger aktierne kun, hvis grænsekursen er nået, hvilket muligvis ikke sker umiddelbart.

Bundlinie

Ved stop-limit-ordrer beskytter købere sig mod priser, der er for høje til deres smag. Og sælgere behøver ikke at bekymre sig om priser, der er afvæbende lave. At specificere stop-limit snarere end markedsordrer er en ubesværet måde at minimere ulempen for den defensive investor.