Pengepolitik og inflation

I rent økonomisk forstand refererer inflation til en generel stigning i prisniveauer på grund af en stigning i mængden af ​​penge; væksten i pengebeholdningen stiger hurtigere end produktivitetsniveauet i økonomien. Den nøjagtige karakter af prisstigninger er genstand for meget økonomisk debat, men ordet inflation henviser snævert til et monetært fænomen i denne sammenhæng.

Ved hjælp af disse specifikke parametre bruges udtrykket deflation til at beskrive produktiviteten, der øges hurtigere end pengebeholdningen. Dette fører til et generelt fald i priser og leveomkostninger, som mange økonomer paradoksalt nok tolker at være skadelige. Argumenterne mod deflation kommer tilbage til John Maynard Keynes 'paradoks for sparsomhed. På grund af denne tro fører de fleste centralbanker en lidt inflationær pengepolitik for at beskytte mod deflation.

Hvordan centralbanker påvirker pengeforsyningen

Moderne regeringer og centralbanker udskriver og distribuerer sjældent nogensinde fysiske penge for at påvirke pengemængden, i stedet for at stole på andre kontroller såsom renter for udlån til interbanker. Der er flere årsager til dette, men de to største er: 1) nye finansielle instrumenter, elektroniske kontosaldi og andre ændringer i den måde, hvorpå enkeltpersoner besidder penge, gør grundlæggende monetære kontroller mindre forudsigelige; og 2) historien har produceret mere end en håndfuld katastrofedatorkatastrofer, der har ført til hyperinflation og massesvingning.

Den amerikanske centralbank skiftede fra at kontrollere faktiske monetære aggregater eller antallet af regninger i omløb til implementering af ændringer i styringsrenter, som nogle gange er blevet kaldt "prisen på penge". Rentejusteringer påvirker niveauerne for lån, opsparing og udgifter i en økonomi.

Når renterne for eksempel stiger, kan sparere tjene mere på deres efterspørgselsindskudskonti og er mere tilbøjelige til at forsinke det nuværende forbrug til fremtidig forbrug. Omvendt er det dyrere at låne penge, hvilket afskrækker udlån. Da udlån i et moderne fraktioneret banksystem faktisk skaber "nye" penge, nedsætter udlånet hastigheden af ​​den monetære vækst og inflation. Det modsatte er tilfældet, hvis renten sænkes; opsparing er mindre attraktiv, låntagning er billigere, og udgifter sandsynligvis vil stige osv.

Stigende og faldende efterspørgsel

Kort sagt manipulerer centralbanker renten for enten at øge eller mindske den nuværende efterspørgsel efter varer og tjenester, niveauerne af den økonomiske produktivitet, virkningen af ​​bankpengemultiplikatoren og inflationen. Mange af virkningerne af pengepolitikken er imidlertid forsinkede og vanskelige at evaluere. Derudover bliver økonomiske deltagere stadig mere følsomme over for pengepolitiske signaler og deres forventninger til fremtiden.

Der er nogle måder, hvorpå Federal Reserve kontrollerer pengebeholdningen; det deltager i det, der kaldes "åbne markedsoperationer", hvor føderale banker køber og sælger statsobligationer. At købe obligationer indsprøjter nye dollars i økonomien, mens salg af obligationer dræner dollars ud af omløb. Såkaldte kvantitative lettelsesforanstaltninger (QE) er udvidelser af disse operationer. Derudover kan Federal Reserve ændre reservekravene hos andre banker ved at begrænse eller udvide virkningen af ​​pengemultiplikatorer. Økonomer fortsætter med at diskutere nytten af ​​pengepolitikken, men det er fortsat det mest direkte værktøj hos centralbanker til at bekæmpe eller skabe inflation.