Lang / kort kapital

Hvad er lang / kort egenkapital?

Lang / kort egenkapital er en investeringsstrategi, der tager lange positioner i aktier, som forventes at værdsætte, og korte positioner i aktier, som forventes at falde. En lang / kort egenkapitalstrategi søger at minimere markedseksponeringen og samtidig drage fordel af aktiegevinster i de lange positioner sammen med kursfald i de korte positioner. Selvom dette ikke altid er tilfældet, bør strategien være rentabel på nettobasis.

Den lange / korte egenkapitalstrategi er populær blandt hedgefonde, hvoraf mange benytter sig af en markedsneutral strategi, hvor dollarmængder af både lange og korte positioner er ens.

02:17

Lang / kort kapital

Hvor lang / kort kapital fungerer

Lang / kort egenkapital fungerer ved at udnytte profitmulighederne i både potentielle opadrettede og nedadrettede forventede kursbevægelser. Denne strategi identificerer og indtager lange positioner i aktier, der identificeres som relativt underpriser, mens de sælger korte lagre, der anses for at være overpris.

Mens mange hedgefonde også anvender en lang / kort egenkapitalstrategi med en lang bias (såsom 130/30, hvor lang eksponering er 130% og kort eksponering er 30%), anvendes relativt færre hedgefonde en kort bias til deres lange / korte strategi. Det er historisk vanskeligere at afdække rentable korte ideer end lange ideer.

Lange / korte kapitalstrategier kan differentieres fra hinanden på en række måder - efter markedsgeografi (avancerede økonomier, nye markeder, Europa osv.), Sektor (energi, teknologi osv.), Investeringsfilosofi (værdi eller vækst), og så videre.

Et eksempel på en lang / kort egenkapitalstrategi med et bredt mandat ville være en global fonds for egenkapitalvækst, mens et eksempel på et relativt snævert mandat ville være en Emerging Markeds Health Fund.

Lang / kort egenkapital vs. neutralt aktiemarked

En lang / kort aktiefond adskiller sig fra en aktiemarkedsneutral (EMN) fond, idet sidstnævnte forsøger at udnytte forskelle i aktiekurser ved at være lang og kort i tæt beslægtede aktier, der har lignende egenskaber.

En EMN-strategi forsøger at holde den samlede værdi af deres lange og korte beholdninger nogenlunde lige, da dette hjælper med at sænke den samlede risiko. For at opretholde denne ækvivalens mellem lange og korte skal aktiemarkedsneutrale fonde rebalancere, efterhånden som markedstrendene etablerer sig og styrkes.

Så som andre lange / korte hedgefonde lader overskuddet køre på markedstendenser og endda geares op for at forstærke dem, er aktiemarkedsneutrale fonde aktivt rasende afkast og øger størrelsen på den modsatte position. Når markedet uundgåeligt vender tilbage, hvirver neutrale aktier på aktiemarkedet igen den position, der skal profit for at flytte mere ind i den portefølje, der lider.

En hedgefond med en neutralt aktiemarkedsstrategi sigter generelt sig mod institutionelle investorer, der er på udkig efter en hedgefond, der kan overgå obligationer uden at have den høje risiko og den høje belønningsprofil for mere aggressive fonde.

Key takeaways

• Lang / kort egenkapital er en investeringsstrategi, der søger at tage en lang position i underprisede aktier, mens man sælger korte overpriser.
• Lang / kort søger at øge traditionel investering med lang kun ved at drage fordel af profitmulighederne fra værdipapirer, der identificeres som både undervurderede og overvurderede.
• Lang / kort egenkapital bruges ofte af hedgefonde, der ofte tager en relativ lang bias - for eksempel en 130/30 strategi, hvor lang eksponering er 130% af AUM og 30% er kort eksponering.

Eksempel på lang / kort egenkapital: Parhandelen

En populær variation af den lange / korte model er den "parhandel", som indebærer modregning af en lang position på en bestand med en kort position på en anden aktie i samme sektor.

For eksempel kan en investor i teknologirummet indtage en lang position i Microsoft og kompensere for den med en kort position i Intel. Hvis investoren køber 1.000 aktier af Microsoft til $ 33 hver, og Intel handler med $ 22, ville den korte del af denne sammenkoblede handel involvere køb af 1.500 Intel-aktier, så dollarbeløbene for de lange og korte positioner er ens.

Den ideelle situation for denne lange / korte strategi ville være af Microsoft at værdsætte og for Intel at afvise. Hvis Microsoft stiger til $ 35 og Intel falder til $ 21, ville det samlede overskud på denne strategi være $ 3.500. Selv hvis Intel går videre til $ 23 - da de samme faktorer typisk driver aktier op eller ned i en bestemt sektor - ville strategien stadig være rentabel på $ 500, selvom meget mindre.

For at komme omkring det faktum, at bestande inden for en sektor generelt har tendens til at bevæge sig op eller ned i enhed, har lange / korte strategier ofte en tendens til at bruge forskellige sektorer til de lange og korte ben. For eksempel, hvis renten stiger, kan en hedgefond korte rente-følsomme sektorer som forsyningsselskaber og gå længe på defensive sektorer, såsom sundhedsvæsen.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Neutral definition på aktiemarkedet Definition af aktiemarkedsneutrale strategier mod markedseksponering med dens præstation målt ved spredningen mellem afdelingens lange og korte eksponering. mere All Weather Fund En all weather weather er en fond, der har en tendens til at fungere rimeligt godt under både gunstige og ugunstige økonomiske og markedsmæssige forhold. mere Hvad er en parhandel? En parhandel er en handelsstrategi, der involverer at matche en lang position med en kort position i to aktier med en høj korrelation. mere Markedsneutral fond En markedsneutral fond er en fond, der søger et overskud i opadgående eller nedadgående miljøer, ofte ved hjælp af parrede lange og korte positioner. mere Dedikeret kort bias Definition Dedikeret kort bias er en strategi, hvor en hedgefond opretholder en samlet portefølje, der drager fordel af et markedsnedgang. mere Markedet Neutalt Markedet er en risikominimerende strategi, der indebærer, at en porteføljechef vælger lange og korte positioner, så de vinder i begge markedsretninger. flere Partner Links