Ansvar drevet investering (LDI)
En forpligtelsesdrevet investering, også kendt som passivdrevet investering, er primært beregnet til at få tilstrækkelige aktiver til at dække alle aktuelle og fremtidige forpligtelser. Denne type investering er almindelig ved håndtering af ydelsesbaserede pensionsplaner, fordi de involverede forpligtelser ganske ofte klatrer op i milliarder af dollars med den største af pensionsordningerne.
Forståelse af ansvar drevet investering (LDI)
Forpligtelserne i ydelsesbaserede pensionsplaner, som er påløbet som det direkte resultat af de garanterede pensioner, de er designet til at yde ved pensionering, er perfekt positioneret til at drage fordel af passivdrevne investeringer. Imidlertid er investeringsansvar en behandling, som en række klienter kan bruge.
Key takeaways
- Forpligtelsesdrevne investeringer bruges ofte i ydelsesbaserede pensionsordninger eller andre fastforrentede planer til at dække løbende og fremtidige forpligtelser gennem aktivering af aktiver.
- Den generelle tilgang til forpligtelsesdrevne investeringsplaner består i at minimere og styre ansvarsrisiko efterfulgt af generering af aktivafkast.
Ansvarsdrevet investering for individuelle kunder
For en pensioneret begynder brug af LDI-strategien med at estimere det indkomstbeløb, den enkelte har brug for hvert fremtidig år. Alle potentielle indtægter, inklusive sociale sikringsydelser, trækkes fra det årlige beløb, som pensionisten har brug for, hvilket hjælper med at bestemme, hvor mange penge pensionisten skal trække fra sin pensionsportefølje for at imødekomme den fastlagte indkomst, der er nødvendig årligt. De årlige udbetalinger bliver derefter de forpligtelser, som LDI-strategien skal fokusere på. Pensionistens portefølje skal investere på en måde, der giver den enkelte de nødvendige pengestrømme til at imødekomme de årlige tilbagetrækninger, der tegner sig for periodiske forbrug, inflation og andre tilfældige udgifter, der opstår i løbet af året.
Ansvarsdrevet investering for pensionsfonde
For en pensionskasse eller en pensionsplan, der anvender LDI-strategien, skal der fokuseres på pensionskassens aktiver. Mere specifikt bør fokus være på de forsikringer, der ydes til pensionister og ansatte. Disse forsikringer bliver de forpligtelser, som strategien skal målrette mod. Denne strategi kontrasterer direkte investeringsmetoden, der dirigerer dens opmærksomhed på aktivsiden i en pensionsfonds balance.
Der er ikke en aftalt tilgang eller definition for de specifikke handlinger, der er truffet med hensyn til LDI. Pensionskasseledere bruger ofte en række forskellige tilgange under LDI-strategibanneret. I det store og hele har de to mål. Den første er at styre eller minimere risiko fra forpligtelser. Disse risici spænder fra ændring i renter til valutainflation, fordi de har en direkte indflydelse på pensionsplanens finansieringsstatus. For at gøre dette kan virksomheden muligvis projicere kortfristede forpligtelser fremover for at bestemme et passende tal for risiko. Det andet mål at generere afkast fra tilgængelige aktiver. På dette tidspunkt kan firmaet søge egenkapital- eller gældsinstrumenter, der genererer afkast svarende til dets estimerede forpligtelser.
Der er en række nøgletaktikker, der ser ud til at gentage under LDI-strategien. Afdækning er ofte involveret, enten delvist eller helt, for at blokere eller begrænse fondens eksponering for inflation og renter, da disse risici ofte udtager en bid af fondens evne til at yde godt af de løfter, den har givet medlemmerne.
Tidligere blev obligationer ofte brugt til delvis afdækning for renterisici, men LDI-strategien har en tendens til at fokusere på at bruge swaps og forskellige andre derivater. Uanset hvilken tilgang, der anvendes, forfølger typisk en "glidesvej", der sigter mod at reducere risici - såsom renter - over tid og opnå afkast, der enten matcher eller overstiger væksten i forventede pensionsplanforpligtelser.
Eksempler på LDI-strategier
Hvis en investor har brug for yderligere $ 10.000 i indkomst ud over, hvad socialsikringsbetalinger giver, kan han eller hun implementere en LDI-strategi ved at købe obligationer, der giver mindst $ 10.000 i årlige rentebetalinger.
Som et andet eksempel skal du overveje tilfældet med et pensionsselskab, der har behov for at skabe 5% afkast for aktiverne i sin portefølje. Den nemmeste mulighed for virksomheden er at investere de disponible midler i en aktieinvestering, der genererer det krævede afkast. Alternativt kan det bruge en LDI-metode til at estimere at opdele sin investering i to spande.
Det første er et indtægtsbaseret indkomstinstrument til konsekvent afkast (som en strategi for at minimere forpligtelsesrisikoen), og det resterende beløb går til et egenkapitalinstrument for at generere afkast fra aktiver. Da målet med en LDI-strategi er at dække den nuværende og fremtidige forpligtelsesrisiko, kan det teoretisk set være muligt, at de genererede afkast flyttes ind i fastindkomstskuffen over tid.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.