Lambda
En af de "grækere", lambda er forholdet mellem dollarprisændring af en option og en ændring på 1% i den forventede prisvolatilitet, også kaldet den underforståede volatilitet, af et underliggende aktiv. Lambda fortæller investorer, hvor meget en options pris vil ændre sig for en given ændring i den underforståede volatilitet, selvom den faktiske pris på det underliggende forbliver den samme.
Lambdas værdi er højere, jo længere væk en indstillings udløbsdato er og falder, når udløbsdatoen nærmer sig. Ligesom individuelle optioner hver har en lambda, har en optionsportefølje en netto lambda, der bestemmes ved at tilføje lambdas for hver individuelle position.
I valgmulighedsanalyse bruges lambda vekselvis med udtrykkene vega, kappa og sigma.
BREAKING NED Lambda
Lambda ændres, når der er store prisbevægelser eller øget volatilitet i det underliggende aktiv. For eksempel, hvis prisen på en option bevæger sig højere med 10%, når volatiliteten stiger 5%, er dens lambda-værdi 2, 0. Lambda beregnes ved prisbevægelsen divideret med volatilitetsstigningen.
Hvis lambda er høj, er indstillingsværdien meget følsom over for små ændringer i volatilitet. Hvis lambda er lav, vil ændringer i volatilitet ikke have meget indflydelse på optionen. En positiv lambda er forbundet med en lang mulighed og betyder, at optionen bliver mere værdifuld, når volatiliteten øges. Omvendt er en negativ lambda forbundet med en kort mulighed og betyder, at indstillingen bliver mere værdifuld, når volatiliteten falder.
Lambda er en af de vigtigste muligheder grækere. Andre vigtige muligheder grækere inkluderer:
- Delta, som måler virkningen af en ændring i det underliggende aktivs pris
- Gamma, som måler hastigheden for deltaændring
- Theta, som måler virkningen af en ændring i den tid, der er tilbage til udløbet, også kendt som tidsforfald
Lambda i aktion
Hvis en andel af aktien for ABC handler til $ 40 i april og en 45-årig opkald sælger for $ 2. Optionens lambda er 0, 15 og volatiliteten er 20%.
Hvis den underliggende volatilitet steg med 1% til 21%, skal teoriprisen teoretisk bevæge sig højere til $ 2 + (1 x 0, 15) = $ 2, 15.
Alternativt, hvis volatiliteten faldt med 3% til 17% i stedet, skal muligheden falde til $ 2 - (3 x 0, 15) = $ 1, 55
Underforstået volatilitet
Impliceret volatilitet er den estimerede volatilitet eller gyrationer af en sikkerheds pris og bruges mest ved prisfastsættelsesmuligheder. Normalt, men ikke altid, stiger implicit volatilitet, mens markedet er bearish, eller når investorer mener, at aktivets pris vil falde over tid. Normalt, men ikke altid, falder det, når markedet er bullish, eller når investorer tror, at prisen stiger over tid. Denne bevægelse skyldes den almindelige tro på, at bearish markeder er mere risikable end bullish markeder. Impliceret volatilitet er en måde at estimere de fremtidige udsving i en sikkerheds værdi baseret på visse forudsigelige faktorer.
Som tidligere nævnt måler lambda den teoretiske procentvise prisændring for hver procentsats i implicit volatilitet. Impliceret volatilitet (IV) beregnes ved hjælp af en prisfastsættelsesmodel for optioner og bestemmer, hvad de aktuelle markedspriser estimerer et underliggende aktivs fremtidige volatilitet til at være. Imidlertid kan den implicitte volatilitet afvige fra den realiserede fremtidige volatilitet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.