Kangaroo Bond
En kenguru-obligation er en type udenlandsk obligation udstedt på det australske marked af ikke-australske virksomheder og er denomineret i australsk valuta. Obligationen er underlagt værdipapirreglerne i Australien. En kengurabinding er også kendt som en "matilda bond."
Key takeaways
- Kangaroo-obligationer udstedes på australske markeder af udenlandske virksomheder og er denomineret i australske dollars.
- Virksomheder kan muligvis udstede obligationer i andre valutaer for at drage fordel af eksponering for det pågældende lands marked eller renter eller for at skaffe kontanter i fremmed valuta.
- Udenlandske virksomheder forsøger ofte at udvide deres investorbase ved at skaffe midler i andre jurisdiktioner.
- Fordelen ved kenguru-obligationer til australske investorer er, at de ikke er underlagt valutarisici, som de ville være, hvis de køber de samme obligationer i en udenlandsk valuta.
Sådan fungerer en Kangaroo-obligation
Udstedere af obligationer, der ønsker adgang til investorer og långivere på det australske gældsmarked, vil udstede en obligation, der kaldes en kenguru-obligation, opkaldt til anerkendelse af landets nationale dyreemblem. En kenguru-obligation er en udenlandsk obligation udstedt i australske dollars af ikke-indenlandske enheder, herunder virksomheder, finansielle institutioner og regeringer.
Kort sagt udstedes en udenlandsk obligation på et hjemmemarked af en udenlandsk udsteder i det nationale lands valuta. Udenlandske obligationer bruges hovedsageligt til at give udstedere adgang til et andet kapitalmarked uden for deres egne til at skaffe kapital.
Større virksomheder og / eller investeringsselskaber, der ønsker at diversificere deres beholdning og forbedre deres samlede valutarisici, kan bruge kænguru-obligationer til at skaffe midler i australske dollars. Kangaroo-obligationer udstedes typisk, når renterne i Australien er lave i forhold til det udenlandske selskabs indenlandske renter, hvilket reducerer den udenlandske udsteders samlede renteudgifter og låneomkostninger.
Fordelene ved en Kangaroo-obligation
Et firma kan vælge at komme ind på et udenlandsk marked, hvis det mener, at det ville få attraktive renter på dette marked, eller hvis det har et behov for udenlandsk valuta. Når et selskab beslutter at benytte sig af et udenlandsk marked, kan det gøre det ved at udstede udenlandske obligationer, der er obligationer denomineret i valutaen for det tilsigtede marked.
En kenguru-obligation er et attraktivt investeringsselskab for indenlandske investorer, der ikke er udsat for valutarisiko, da obligationerne er denomineret i deres lokale valuta. Desuden kan investorer, der ønsker at diversificere deres porteføljer ud over deres lokale grænser, vælge disse obligationer og tjene stigende renter. Kangaroooobligationer giver i praksis en mulighed for at investere i udenlandske virksomheder uden at skulle styre virkningerne af valutakursudsving.
Mange udstedere har ikke nødvendigvis behov for australske dollars, når de udsteder kenguru-obligationer. Provenu fra salget af obligationerne konverteres typisk tilbage til en valuta, som udstederen har brug for gennem finansielle instrumenter såsom krydskurs-swaps.
Disse swaps bruges til at afdække valutarisiko forbundet med udstederens forpligtelse til at betale kuponer og tilbagebetale hovedstolen i australske dollars. For eksempel kan en kangaroo-obligationsudsteder gennem et cross-currency swap låne australske dollars til bankregningskursen (BBSW) plus grundlaget, mens han betaler den amerikanske dollar London Inter-Bank Offered Rate (LIBOR) for amerikanske dollars.
Risikoen forbundet med at rejse kapital i en udenlandsk valuta kan ofte afhjælpes med risikostyringsteknikker såsom krydse-valutaswaps.
Eksempel på en Kangaroo-obligation
I januar 2018 prissatte Emirates NBD, Dubais største bank, en 10-årig obligation på 450 millioner dollar ($ 362, 03 millioner), en del af et program for kanguroo-obligationer på 1, 5 milliarder dollar, med en indikativ årlig kupon. Årsagen til obligationsudstedelsen var at diversificere bankens finansieringskilde og lette dens ekspansion til nye markeder.
Større udstedere af kenguru-obligationer har typisk været fra USA og Tyskland. Andre udenlandske obligationer inkluderer Samurai-obligationer, Maple-obligationer, Matador-obligationer, Yankee-obligationer og Bulldog-obligationer.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.