Investering i Apple: Risici og belønninger

I 2007 lancerede Apple, Inc. (AAPL) iPhone til en enorm succes. Virksomhedens grundlægger, Steve Jobs, vision blev realiseret, da AAPL var i stand til at fange og sammenfiltrere en ny genre af forbrugere i dets hardware- og softwareimperium. Den deraf følgende effekt på selskabets aktie var endnu mere imponerende. Det startede omkring $ 12 og fortsatte sin stigning gennem en global finanskrise til at lande, otte år senere, omkring $ 127. Uden ende i syne virker belønningen ubegrænset. Men er der risici, som investorer ser ud til at ignorere, indtil væggene falder sammen?

Apples belønninger

Hvis du havde været heldig (eller nogle kan kalde det strålende) nok til at forestille sig den indflydelse, iPhone ville have på Apples indtjening og margener og investeret i aktien for et årti siden, ville du være ekstatisk over de fordele, der er opnået fra din position. Og mens aktien konstant har ignoreret retningen på markederne ved at bevæge sig (for det meste) i en opadgående bane, forbliver spørgsmålet: Opvejer fremtidige belønninger risiciene? Lad os overveje fire punkter:

1. De fleste analytikere er enige om, at iPhone-salg driver AAPL. Gennemtrængning på nye markeder, især succesen med sin satsning i Kina, vil i vid udstrækning afgøre, om virksomheden kan producere en stærk vækst fra år til år. Virksomheden kan også udforske nye områder, såsom spilkonsoller, streamingtjenester, ure, andre "wearables" og markederne for TV / DVD / set-top box. Og selvom disse muligvis giver muligheder for fremtidig vækst, vil de ikke køre nært sigt (de næste 18 måneder - to år) indtjeningsvækst som den forventede voksende indenlandske efterspørgsel efter iPhone.
2. I april 2014 annoncerede virksomheden et stort kapitalafkastprogram i form af tilbagekøb af aktier og udbytteforhøjelser, der belønte aktionærerne. Forventningen er, at der vil blive en anden lignende meddelelse i 2015, hvis virkning vil mærkes ind i 2016.
3. Apples bageste pris-til-indtjening-forhold er 17, 1x (lige lidt over Standard & Poor's-værdiansættelsen) med forventet vækst til at overgå markedets, hvilket gør det til en ekstremt attraktiv vurdering.
4. En stærk likviditetsposition i dens balance er af mange nævnt som en katalysator for vækst eller i det mindste fortsatte tilbagekøb af aktier.

Apples risici

Det er svært at konkurrere med stærk aktiekursering og forventet fortsat stærk vækst, men der kan være risici, som investorer overser.

Igen er fokus på iPhone for kortvarige risici. En afmatning i væksten og penetrationen af ​​smartphonemarkedet kan være eksponentielt mere smertefuld for Apple, da over halvdelen af ​​dens nuværende indtægter kommer fra sine iPhone-produkter. En afmatning i et af følgende kunne væsentligt reducere Apples multiple- og aktiekurs: samlet vækst på smartphone-markedet, iPhone-markedsandele eller vækst i Kina. I betragtning af at analytikernes forudsigelser for salget af iPhone er bullish for dette år, kunne næste år vise negative comps eller et fald på året over året, hvilket effektivt ville slå aktiens multipel ned.

Den fremtidige vækst er afhængig af nye produktkategorier eller af et produkt, der vil omdefinerer en nuværende kategori. Nogle skeptikere spekulerer på, hvorfor virksomheden er så ivrig efter at returnere sine kontanter via tilbagekøb af aktier og udbytte i stedet for at geninvestere i forskning og udvikling eller foretage erhvervelser. Der er risikoen for, at virksomheden ikke vil være i stand til at opretholde sin "innovative" strategi i fremtiden, fordi den ikke lægger de penge i arbejde i dag for at opdage morgendagens teknologi.

Bundlinjen

Apple har været synonymt med vækst og innovation og erobret alle forbrugers teknologidollar med sine personlige computere (Mac), smartphone (iPhone) og tablet (iPad) -produkter, hvilket effektivt hæver omkostningsomkostninger til et unægteligt højt niveau. Risikoen ligger i virksomhedens fremtidige evne til at holde disse forbrugere, mens de trækker nye på flere markeder. Ny teknologi gør forbrugere uklar. De vil have det nyeste og bedste, og brand loyalitet vil blive ofret for at eje den næste største gadget. Risikoen er, at Apple ikke er i gang, når den nye bølge kommer i gang.