Inverse ETF'er kan løfte en faldende portefølje

Hvis du er interesseret i at maksimere investeringsafkast uanset markedsretning og afdække din portefølje mod markedsrisiko, er inverse ETF'er en praktisk måde at nå disse mål på.

ETF'er generelt

Børshandlede fonde (ETF'er) ligner andre emballerede investeringsprodukter som gensidige fonde, men med flere overbevisende forskelle. Ligesom gensidige fonde kan ETF'er give investorer en diversificeret portefølje af værdipapirer designet til at opfylde en bred vifte af investeringsmål. Andre egenskaber, såsom adgang til professionel investeringsstyring og eksponering for alternative aktivklasser, kan opnås ved brug af et af investeringsprodukterne.

I modsætning til gensidige fonde handler ETF'er med børser og prissættes kontinuerligt i realtid, ligesom aktier. ETF'er er ideelle til at give investorer adgang til en række sofistikerede investeringsstrategier, der ikke er tilgængelige i langvarige porteføljer og andre strategisk allokerede investeringsprogrammer. Man kunne tilsyneladende hævde, at ETF'er er langt overordnet gensidige fonde i denne henseende. Denne sondring er betydelig og vil blive undersøgt mere detaljeret nedenfor.

I dag kan du finde gearede og inverse ETF'er, der er forbundet med stort set alle vigtige brede markeds benchmark, makroøkonomiske sektorer og de fleste nøgleindustrigrupper. (For mere om ETF'er generelt, se Et indre kig på ETF-konstruktion .)

Unikke egenskaber ved omvendte ETF'er

Det første unikke træk ved inverse ETF'er er selvindlysende: Inverse ETF'er søger investeringsresultater, der svarer til det inverse (modsatte) af benchmarket eller indekset, som de er knyttet til. For eksempel søger ProShares Short QQQ ETF (PSQ) resultater, der svarer til det inverse af ydeevnen til Nasdaq 100-indekset. Hvis du forventer en nedtur i Nasdaq 100, ville du simpelthen købe aktier i PSQ.

En anden unik egenskab er brugen af ​​afledte instrumenter. Børsnoterede futures og optioner på futureskontrakter, swaps og terminsaftaler og børsnoterede optioner på individuelle værdipapirer og værdipapirindekser anvendes typisk. Investeringsrådgiveren for ETF vil handle eller investere i afledte instrumenter, som han eller hun mener vil levere de resultater, der er angivet af hver ETF, ved hjælp af retningsbestemte, ikke-retningsbestemte, arbitrage, afdækning og andre strategier.

Normalt investeres kapital i den juridiske tillid, der ligger til grund for hver invers ETF, ikke direkte i værdipapirerne i det tilknyttede indeks bestanddele, i modsætning til langorienterede ETF'er. Aktiver, der ikke i øjeblikket er investeret i derivater eller værdipapirer, investeres ofte i kortvarige gælds- og / eller pengemarkedsinstrumenter. Udbyttet forbundet med disse gældsinstrumenter bidrager til porteføljens samlede afkast og kan bruges som sikkerhed (margin) til åbne afledte positioner.

En række inverse ETF'er søger at levere afkast, der er multipler af benchmarket eller af benchmarkets inverse. For eksempel forsøger ProShares UltraShort Russell 2000 (TWM) at levere et afkast, der svarer til det dobbelte af det inverse af Russell 2000-indekset. Disse midler opfylder dette mål ved at implementere en række komplekse investeringsstrategier, der ofte involverer gearing.

Gearing kan være en fordel eller en ulempe, afhængigt af dit perspektiv. Gearing i inverse ETF'er involverer at låne investeringskapital til investeringer eller spekulative positioner, der er ret små i forhold til positionens samlede eksponering for udsving i pris og potentiale for store størrelser i afkastet. Disse teknikker betragtes som aggressive og er ikke egnede for alle investorer. (Se Leveraged ETF'er for at læse mere: Er de rigtige for dig? og hvad er forskellen mellem afdækning og spekulation? )

Fordele ved Inverse ETF'er

Det er ganske enkelt at investere i inverse ETF'er. Hvis du er bearish på et bestemt marked, sektor eller branche, køber du simpelthen andele i den tilsvarende ETF. For at forlade positionen, når du tror, ​​at nedturen er gået, skal du blot placere en ordre til at sælge. Investorer har naturligvis stadig brug for at have ret i deres markedsprognose for at kunne profitere. Hvis markedet bevæger sig mod dig, falder disse aktier i pris.

Fordi du køber i påvente af en nedtur og ikke sælger noget kort (rådgiveren til ETF gør det på dine vegne), er der ikke behov for en marginkonto. At sælge korte aktier involverer lån fra din mægler på margin. Omkostninger forbundet med at sælge korte undgås derfor. Succesrig short selling kræver en hel del dygtighed og erfaring. Kortdækningsturneringer kan vises ud af ingenting og hurtigt slette rentable korte positioner.

Med inverse ETF'er behøver investorer ikke at åbne futures og / eller optionskonti. De fleste mæglerfirmaer tillader ikke investorer at deltage i komplekse investeringsstrategier, der involverer futures og optioner, medmindre investoren kan demonstrere den viden og erfaring, der er nødvendig for at forstå de risici, der er forbundet med disse strategier og instrumenter. Da futures og optioner er begrænset i varighed og hurtigt eroderer i pris, når du nærmer dig udløb, kan du være lige ved dit markedskald, men alligevel ender med at miste hele eller det meste af din investeringskapital. Takket være spredningen af ​​inverse ETF'er er mindre erfarne investorer ikke længere udelukket fra at få eksponering for disse strategier.

Inverse ETF'er giver også adgang til professionel investeringsstyring. Det er ekstremt vanskeligt at med succes handle optioner, futures, sælge kort eller spekulere på de finansielle markeder. Gennem disse fonde kan investorer få eksponering for en række sofistikerede handelsstrategier og delegere en del af deres investeringsstyringsansvar til investeringsrådgiveren, der fører tilsyn med ETF.

Risici for inverse ETF'er

De to største risici ved inverse ETF'er er ansvaret for gearing og kapitalforvaltning .

Gearing: Da handelsderivater involverer margin, skaber gearing, kan der opstå visse uønskede situationer. Leveraged futures positioner kan og kan svinge dramatisk i pris. Disse vilde prissvingninger kan føre til ineffektive markeder, hvilket resulterer i ukorrekte priser inden for ETF-porteføljen. Dette kan i sidste ende føre til ETF-aktiekurser, der ikke er nøjagtigt korreleret med den underliggende benchmark. Derudover kan inverse ETF-investeringsresultater i sidste ende hænge sammen med resultater, der genereres af investeringer i de underliggende værdipapirer og derivater direkte. Under disse omstændigheder kan inverse ETF-investeringer resultere i lavere afkast end forventet. Hvis disse instrumenter er en integreret del af din overordnede investeringsstrategi, kan lavere end forventet afkastrate hindre din evne til at nå de mål, der blev fastlagt ved starten af ​​din økonomiske plan.

Ansvarsforvaltningsansvar: Investering i inverse ETF'er fritar ikke en investor for pligten til at tage informerede investeringsbeslutninger. Beslutningen om hvornår man skal komme ind og ud af markeder, sektorer og brancher skal træffes på investorens porteføljeniveau. Det betyder, at du eller din økonomiske rådgiver bærer dette ansvar. Hvis du køber en omvendt ETF, og markedet, der er forbundet med din fond stiger, vil du miste penge. Hvis fonden er gearet, kan du opleve dramatiske tab. Nedgang i markedet og bjørnemarkeder er helt anderledes end stigende markeder. Du og / eller din rådgiver skal være i stand til at tage rettidige investeringsbeslutninger og implementere passende risikostyringsteknikker. (Hvis du vil lære mere om problemer, der kan opstå, skal du læse 5 ETF-fejl, som du ikke bør overse . )

Investeringsmål ved hjælp af inverse ETF'er

Inverse ETF'er kan bruges til at åbne spekulative positioner på markeder, sektorer eller industrier - eller de kan bruges inden for rammerne af en investeringsportefølje. De er ideelle til strategier designet til at forbedre ydeevnen i en strategisk allokeret portefølje, der typisk er designet til at nå et specifikt mål (akkumulering til pensionering, velgørenhedsudgivelse osv.) Snarere end at overgå markedet. Brugt med langorienterede strategier, der findes i konventionelle ETF'er og gensidige fonde, kan inverse ETF'er forbedre afkastet ved at sænke den samlede porteføljes korrelation til de traditionelle kapitalmarkeder. Denne tilgang reducerer faktisk den samlede risiko for porteføljen og leverer højere risikojusteret afkast.

Inverse ETF'er kan også bruges til at afdække en porteføljes eksponering for markedsrisiko. En porteføljeforvalter kan let købe inverse ETF-aktier snarere end at afvikle individuelle værdipapirer eller "besiddelse og håb", som begge kan være smertefulde og dyre. (Se 3 trin til en rentabel ETF-portefølje for mere om børshandlede fonde og din portefølje.)