Introduktion til hovedhandel og agenturhandel

Har du nogensinde spekuleret på, hvad der sker, når du køber eller sælger en aktie gennem en mægler? Handel er så simpelt som at klikke på en mus, men det er faktisk en ganske kompliceret sag bag kulisserne.

Når du indtaster en egenkapitalordre på din computer eller gennem din mægler, handler du ved nogle lejligheder med en anden person gennem en børs. Ved andre lejligheder handler du kun med din mægler. Disse to hovedtyper af handler kaldes hoved- og agenttransaktioner, og vi vil se nærmere på hver især.

Hovedhandel

Hovedhandel sker, når en mægler køber værdipapirer på det sekundære marked, besidder disse værdipapirer i en periode og derefter sælger dem. Formålet med hovedhandel er, at virksomheder (også kaldet forhandlere) skaber overskud til deres egne porteføljer gennem prisstigning. Så når en investor køber og sælger aktier gennem et mæglerfirma, der fungerer som hovedstolen for en handel, vil firmaet bruge sin egen varebeholdning til rådighed for at udfylde ordren til klienten. Med denne metode tjener mæglervirksomheder ekstra indtægter (ud over de opkrævede provisioner) ved at tjene penge på budspørgespændet også.

For eksempel, hvis du var på udkig efter at købe 100 aktier af ABC til $ 10, ville hovedfirmaet først tjekke sit eget lager for at se, om aktierne kan sælges til dig eller ej. Hvis de er tilgængelige, vil firmaet sælge aktierne til dig og derefter rapportere transaktionen til den nødvendige børs. Securities and Exchange Commission og børser kræver, at mæglervirksomhederne gennemfører handlerne til priser, der kan sammenlignes med markedets.

Agenturhandel

En agenturstransaktion er den anden populære metode til at udføre en klients ordrer. Mere kompliceret end almindelige hovedtransaktioner involverer disse aftaler søgning og overførsel af værdipapirer mellem klienter i forskellige mæglervirksomheder. Det stigende antal deltagere på værdipapirmarkedet og behovet for ekstremt nøjagtig bogføring, clearing, afvikling og afstemning gør det til en sikker opgave at sikre en jævn strøm af værdipapirmarkederne.

Agenturstransaktioner består af to forskellige dele. For det første skal din mægler bringe din anmodning til det passende marked for at finde en part, der ønsker at indtage den modsatte position. Så hvis du ønsker at købe til en bestemt pris, er mægleren nødt til at finde nogen, der ønsker at sælge til samme pris, og vice versa. Når begge parter er fundet, registrerer børsen transaktionen på dens ticker-bånd, og der udveksles penge og værdipapirer mellem parterne ved afvikling.

Den anden del af agenturtransaktionen finder sted efter handelen er afsluttet og er korrekt dokumenteret på børsen. Denne del kaldes almindeligvis clearing. Mens alle mæglere opretholder individuelle bøger, der registrerer hele mængden af ​​købs- og salgsordrer, der gennemføres af klienter, håndteres den faktiske handling til clearing af disse transaktioner af en større institution. I Nordamerika er den institution, der håndterer langt de fleste clearing- og opbevaringsopgaver, Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Den grundlæggende retsakt handler om at matche køber og sælger. Når transaktionerne er udført på børsen, sendes detaljerne om handlerne til et datterselskab af DTCC kaldet National Securities Clearing Corporation og registreres derefter og tilpasses for nøjagtighed. Når alle de handler, der er sendt af medlemsfirmaer til DTCC, er matchet til køb og salg, underretter DTCC derefter alle medlemsfirmaer om deres tilknyttede forpligtelser og arrangerer overførslen af ​​passende midler og værdipapirer. I stedet for at have individuelle mæglere, der handler med hinanden efter hver handel på en værdipapirbørs, fungerer DTCC som mellemmand, indsamler alle transaktioner og strømliner overførslen af ​​aktier og kontanter. Dette reducerer den tid, der kræves til levering og modtagelse af forpligtelser, og giver fleksibilitet for mæglere ved valg af dealingspartnere. Hele denne clearingproces tager normalt to arbejdsdage at gennemføre.

Det er vigtigt at bemærke, at DTCC ikke kun letter, men også garanterer levering. Hvis den ene part ikke leverer værdipapirerne eller kontanter til den anden, vil DTCC træde ind og opfylde forpligtelserne fra den manglende part.

Selvom du ikke kan specificere til din mægler, hvordan du ønsker, at handelen skal udfyldes, har du som kunde ret til at vide, hvordan din transaktion blev afsluttet. Mæglere skal informere dig om, hvorvidt en fyldt handel var et agentur eller en hovedtransaktion. Typisk får du besked i din handelsbekræftelse sendt i posten eller elektronisk.

Bundlinjen

Selvom disse oplysninger muligvis ikke tjener dig flere penge på markedet, er det vigtigt for investorer at forstå processen med at udfylde ordrer. Disse to måder til at gennemføre ordrer er ikke kun med til at reducere risikoen for investorer, men giver også mæglerklienter en relativt likvid og effektiv måde at placere og udføre handler på.