Vigtigste » mæglere » Falden engel

Falden engel

mæglere : Falden engel
Hvad er en falden engel?

En faldet engel er en obligation, der fik en rating af investeringskvalitet, men som siden er blevet reduceret til status for uønskede obligationer på grund af udstederens svækkede økonomiske tilstand. Det er også en bestand, der er faldet betydeligt fra alle tiders højder. Der er en fin linje mellem faldne engleobligationer og værdipapirer, som har potentialet til at komme sig efter kortsigtede udfordringer, og værdipapirer, der går direkte mod konkurs.

Fallen Angel Explained

Faldne engleobligationer, der kan være virksomheds-, kommunal- eller statsgæld, er blevet nedjusteret af en ratingtjeneste som Standard & Poor's, Fitch eller Moody's Investors Service. Den primære årsag til nedjusteringer er et fald i indtægterne, hvilket bringer udstedernes evne til at betjene gæld i fare. Når faldende indtægter kombineres med ekspanderende gældsniveauer, øges potentialet for en nedjustering dramatisk.

Faldne engleværdipapirer er ofte attraktive for kontrariske investorer, der forsøger at udnytte potentialet for en inddrivelse fra udstederen fra et midlertidigt tilbageslag. Under disse omstændigheder starter nedjusteringsprocessen normalt med, at gæld placeres på negativ kreditvagt, hvilket kan kræve, at porteføljeforvaltere sælger positioner, afhængigt af fondsspecifikke covenants.

Den faktiske nedjustering til uønsket status driver normalt mere salgspress, især fra fonde, der er begrænset til kun at holde investeringskvalitetsgæld. Som et resultat kan faldne engleobligationer have nutidsværdi inden for højrentekategorien, men kun når udstederen har en rimelig chance for at komme sig efter de forhold, der har forårsaget nedgraderingen.

Eksempler på faldne engle

For eksempel kan et olieselskab, der har rapporteret vedvarende tab i flere kvartaler på grund af faldende oliepriser, muligvis se, at dens obligationer af investeringsgrad er nedjusteret til skrammelstatus på grund af stigende risiko for misligholdelse. Som et resultat af nedjusteringen falder priserne på selskabets obligationer, og renterne stiger, hvilket gør gælden attraktiv for kontrariske investorer, der ser lave oliepriser som en midlertidig betingelse.

Der er dog flere betingelser, under hvilke udstedere af faldne englebånd muligvis ikke kommer sig. For eksempel kan virksomheder, der oplever faldende indtægter på grund af introduktionen af ​​produkter, der er overlegne dem, forsvinde helt. Progressionen fra videobåndoptager til dvd'er til streaming af video er et sådant eksempel.

Udstedere af kommunale og statsgælder kan også se, at deres obligationer af investeringsgrad er nedjusteret til uønsket status på grund af en kombination af stillestående eller faldende skatteindtægter og stigende gældsniveau. I mange tilfælde resulterer disse forhold i en selvforstærkende nedadgående spiral mod misligholdelse, da indtægtsmangel som følge af udfordringerne ved at øge skatteindtægterne nødvendiggør den løbende udstedelse af gæld til finansiering af lokale eller suveræne forpligtelser.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Suveræn kreditvurdering En suveræn kreditvurdering er en uafhængig vurdering af kreditværdigheden i et land eller en suveræn enhed, og hvor risikabel investering i det kan være. mere Forståelse af investeringskvalitetsvurderinger Investeringsgrad refererer til obligationer, der har lav til medium kreditrisiko. mere Angel Bond En Angel Bond er en obligation af investeringsgrad, der afspejler det udstedende selskabs høje kreditvurdering. Engelbindinger er det modsatte af faldne engle. mere Ba3 / BB- Ba3 / BB- er den obligationskurs, der er givet til gældsinstrumenter, der generelt betragtes som ikke-investeringskvalitet og spekulativ i karakter, hvilket giver et mål for risikoen for sikkerheden og sandsynligheden for, at udstederen misligholder gæld. mere Hvad vurderes uønskede obligationer, og hvordan vurderes uønskede obligationer? Uønskede obligationer er obligationer, der har en højere risiko for misligholdelse end de fleste obligationer udstedt af virksomheder og regeringer. mere Obligationspagt En obligationspagt er en juridisk bindende periode i en aftale mellem en obligationsudsteder og en obligationsejer, designet til at beskytte begge parters interesser. flere Partner Links
Anbefalet
Efterlad Din Kommentar