Introduktion til institutionel investering

Institutionelle investorer er organisationer, der samler midler på vegne af andre og investerer disse fonde i en række forskellige finansielle instrumenter og aktivklasser. De inkluderer investeringsfonde som gensidige fonde og ETF'er, forsikringsfonde og pensionsplaner samt investeringsbanker og hedgefonde.

Disse kan kontrasteres med personer, der oftest klassificeres som detailinvestorer.

Key takeaways

• Institutionelle investorer er store markedsaktører som banker, gensidige fonde, pensioner og forsikringsselskaber.
• I modsætning til individuelle (detail) investorer har institutionelle investorer større indflydelse og indflydelse på markedet og de virksomheder, de investerer i.
• Institutionelle investorer har også fordelen ved, at professionel forskning, forhandlere og porteføljeforvaltere styrer deres beslutninger.
• Forskellige typer af institutionelle investorer vil have forskellige handelsstrategier og investere i forskellige typer aktiv.

Større indflydelse

Institutionelle investorer kontrollerer en betydelig mængde af alle finansielle aktiver i De Forenede Stater og har betydelig indflydelse på alle markeder. Denne indflydelse er vokset over tid og kan bekræftes ved at undersøge koncentrationen af ​​ejerskab hos institutionelle investorer i aktierne i børsnoterede selskaber. Institutionelle investorer ejer ca. 80% af aktiekapitaliseringen. Efterhånden som institutionernes størrelse og betydning fortsætter med at vokse, det gør deres relative beholdning og indflydelse på de finansielle markeder.

$ 88, 5 billioner

Den nordamerikanske kapitalforvaltningsindustri kontrollerede mere end $ 88, 5 billioner ved udgangen af ​​2017, ifølge McKinsey estimater.

Fordele

Institutionelle investorer anses generelt for at være dygtigere til at investere på grund af den formodede faglige karakter af operationer og større adgang til virksomheder på grund af størrelse. Disse fordele er muligvis eroderet gennem årene, efterhånden som information er blevet mere gennemsigtig og tilgængelig, og regulering har begrænset videregivelse fra offentlige virksomheder.

Allokering af aktiver

Institutionelle investorer inkluderer offentlige og private pensionsfonde, forsikringsselskaber, opsparingsinstitutioner, lukkede og åbne investeringsselskaber, kapital og fonde.

Institutionelle investorer investerer disse aktiver i en række forskellige klasser. Standardfordelingen i henhold til McKinsey's 2017-rapport om branchen er ca. 40% af aktiver til egenkapital og 40% til fast indkomst. Yderligere 20% af de samlede aktiver blev allokeret til alternative investeringer som fast ejendom, private equity, hedgefonde, kontanter og andre områder. Disse tal varierer dog drastisk fra institution til institution. Aktier har oplevet den hurtigste vækst i løbet af den sidste generation, og i 1980 blev kun 18% af alle institutionelle aktiver investeret i aktier.

Pensionsmidler

Pensionskasser er den største del af det institutionelle investeringssamfund og kontrollerede mere end $ 41 billioner i begyndelsen af ​​2018. Pensionskasser modtager betalinger fra enkeltpersoner og sponsorer, enten offentlige eller private, og lover at betale en pensionsydelse i fremtiden til modtagerne af fond.

Den store pensionsfond i USA, Californien, offentlige medarbejdere til pensionering (CalPERS), rapporterede samlede aktiver på over 351 mia. Dollars pr. 6. februar 2019. Selvom pensionskasser har betydelige risiko- og likviditetsbegrænsninger, er de ofte i stand til at allokerer en lille del af deres porteføljer til investeringer, som ikke er let tilgængelige for detailinvestorer såsom private equity og hedgefonde.

De fleste operationelle krav til pensionskasser drøftes i loven om sikkerhed for medarbejderpension (ERISA), der blev vedtaget i 1974. Denne lov fastlagde ansvarligheden for pensionsfondens forpligtelser og sætter minimumsstandarder for oplysning, finansiering, optjening og andre vigtige komponenter i disse fonde .

Investeringsselskaber

Investeringsselskaber er den næststørste institutionelle investeringsklasse og leverer professionelle tjenester til banker og enkeltpersoner, der ønsker at investere deres midler.

De fleste investeringsselskaber er enten lukkede eller åbne gensidige fonde, hvor åbne fonde løbende udsteder nye aktier, når de modtager midler fra investorer. Lukkede fonde udsteder et fast antal aktier og handler typisk på en børs.

Open-end-fonde har størstedelen af ​​aktiverne inden for denne gruppe og har oplevet en hurtig vækst i de sidste par årtier, efterhånden som investering i aktiemarkedet blev mere populært. Imidlertid, med den hurtige vækst af ETF'er, er mange investorer nu ved at vende sig fra gensidige fonde.

Massachusetts Investors Trust kom til i 1920'erne og er generelt anerkendt som den første åbne gensidige fond, der opererer i De Forenede Stater. Andre fulgte hurtigt efter, og i 1929 var der 19 mere åbne gensidige fonde og næsten 700 lukkede fonde i USA.

Investeringsselskaber er primært reguleret i henhold til Investment Company Act fra 1940 og hører også under andre værdipapirlovgivning, der er gældende i De Forenede Stater.

Forsikringsselskaber

Forsikringsselskaber er også en del af det institutionelle investeringssamfund og kontrollerer næsten det samme beløb som investeringsselskaber. Disse organisationer, der inkluderer forsikringsselskaber inden for ejendom og ulykker og livsforsikringsselskaber, indtager præmier for at beskytte forsikringstagere mod forskellige typer risici. Præmierne investeres derefter af forsikringsselskaberne for at give en kilde til fremtidige krav og et overskud.

Oftest investerer livsforsikringsselskaber i porteføljer af obligationer og andre værdipapirer med lavere risiko. Forsikringsselskaber i ejendom har tendens til at have en tungere allokering til aktier.

Besparelsesinstitutioner

Besparelsesinstitutioner kontrollerer mere end $ 1 billion i aktiver. Disse organisationer tager indskud fra kunder og yder derefter lån til andre, såsom pantelån, kreditlinjer eller forretningslån. Sparebanker er stærkt regulerede enheder og skal overholde regler, der beskytter indskydere samt overholde føderale reserveregler om fraktioneret reservebank. Som et resultat lægger disse institutionelle investorer langt de fleste af deres aktiver i investeringer med lav risiko, såsom statskasser eller pengemarkedsfonde.

Indskydere i de fleste amerikanske banker er forsikret op til $ 250.000 fra FDIC.

Fonde

Stiftelser er de mindste institutionelle investorer, da de typisk finansieres til rene altruistiske formål. Disse organisationer er typisk oprettet af velhavende familier eller virksomheder og er dedikeret til et specifikt offentligt formål.

Det største stift i USA er Bill and Melinda Gates Foundation, som havde 50, 7 mia. Dollars i aktiver i slutningen af ​​2018. Fundamenter oprettes normalt med det formål at forbedre kvaliteten af ​​de offentlige tjenester såsom adgang til finansiering af uddannelse, sundhedspleje, og forskningsstipendier.

Bundlinjen

Institutionelle investorer forbliver en vigtig del af investeringsverdenen på trods af en flad andel af alle finansielle aktiver i det sidste årti og har stadig en betydelig indflydelse på alle markeder og aktivklasser.